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泓博医药(301230)2022年年报解读:资产负债率同比大幅下降,药物发现收入的增长推动公司营收的小幅增长

上海泓博智源医药股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“PINGCHEN”。公司是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商,致力于药物发现、制药工艺的研究开发以及原料药中间体的商业化生产。主营业务主要涵盖药物发现(CRO)、工艺研究与开发(CRO/CDMO)以及商业化生产(含CMO)。

根据泓博医药2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收4.79亿元,同比小幅增长6.84%。扣非净利润6,264.04万元,同比小幅下降10.81%。泓博医药2022年年度净利润6,717.59万元,业绩同比小幅下降8.70%。本期经营活动产生的现金流净额为9,929.41万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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药物发现收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为科学研究和技术服务业,主要产品包括药物发现和商业化生产两项,其中药物发现占比57.37%,商业化生产占比24.45%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
科学研究和技术服务业 4.72亿元 98.59% 35.97%
其他业务 676.16万元 1.41% 99.99%
分产品 营业收入 占比 毛利率
药物发现 2.75亿元 57.37% 38.12%
商业化生产 1.17亿元 24.45% 25.29%
工艺研究与开发 8,030.75万元 16.77% 44.20%
其他业务 676.16万元 1.41% 99.99%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国外 3.39亿元 70.69% -
国内 1.40亿元 29.31% -

2、药物发现收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收4.79亿元,与去年同期的4.48亿元相比,小幅增长了6.84%,主要是因为药物发现本期营收2.75亿元,去年同期为2.35亿元,同比增长了16.96%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
药物发现 2.75亿元 2.35亿元 16.96%
商业化生产 1.17亿元 1.19亿元 -1.37%
工艺研究与开发 8,030.75万元 9,283.03万元 -13.49%
其他业务 676.16万元 177.96万元 279.96%
合计 4.79亿元 4.48亿元 6.84%

3、商业化生产毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的38.69%,同比小幅下降到了今年的36.87%,主要是因为商业化生产本期毛利率25.29%,去年同期为28.85%,同比小幅下降了12.34%。

4、主营海外市场

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022年国内销售1.34亿元,近2年变化基本持平,同期海外销售3.38亿元,同比增长7.86%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的90.21%。2022年直销营收4.26亿元,相较于去年增长1.93%,同期毛利率为36.01%,同比下降8.92个百分点。

6、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的29.66%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 3,744.75万元 7.82%
客户2 3,244.47万元 6.78%
AgiosPharmaceuticals,Inc. 2,481.03万元 5.18%
AcerandTherapeuticsInternational(HongKong)Limited 2,411.60万元 5.04%
客户5 2,322.37万元 4.85%
合计 1.42亿元 29.66%

PART 2
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主营业务利润同比下降

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比下降20.04%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.79亿元 4.48亿元 6.84%
营业成本 3.02亿元 2.75亿元 10.00%
销售费用 811.89万元 524.22万元 54.88%
管理费用 7,204.70万元 5,774.99万元 24.76%
财务费用 -737.70万元 460.77万元 -260.10%
研发费用 3,265.26万元 1,714.44万元 90.46%
所得税费用 574.56万元 1,265.61万元 -54.60%

2022年主营业务利润为6,947.93万元,去年同期为8,689.21万元,同比下降20.04%。

虽然营业总收入本期为4.79亿元,同比小幅增长6.84%,不过(1)研发费用本期为3,265.26万元,同比大幅增长90.46%;(2)管理费用本期为7,204.70万元,同比增长24.76%;(3)毛利率本期为36.87%,同比小幅下降1.82%,导致主营业务利润同比下降。

2022年公司营收4.79亿元,同比小幅增长6.84%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-737.70万元,去年同期为460.77万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。重要原因在于:

(1)本期汇兑收益为944.20万元,去年同期汇兑损失为255.74万元;

(2)利息收入本期为288.38万元,去年同期为61.83万元,同比大幅增长了近4倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -944.20万元 255.74万元
利息费用 479.27万元 253.19万元
减:利息收入 -288.38万元 -61.83万元
其他 15.61万元 13.66万元
合计 -737.70万元 460.77万元

2、营业总收入同比小幅增加6.84%,净利润同比小幅降低8.70%

2022年,泓博医药营业总收入为4.79亿元,去年同期为4.48亿元,同比小幅增长6.84%,净利润为6,717.59万元,去年同期为7,357.66万元,同比小幅下降8.70%。

尽管所得税费用本期为574.56万元,同比大幅下降54.60%,然而主营业务利润本期为6,947.93万元,同比下降20.04%,导致净利润同比小幅下降。

净利润从2015年到2021年呈现上升趋势,从618.76万元增长到7,357.66万元,而2021年到2022年呈现下降状态,从7,357.66万元下降到6,717.59万元。

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