根据国泰集团2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收21.52亿元，同比小幅增长8.27%。扣非净利润1.12亿元，同比大幅下降49.64%。国泰集团2022年年度净利润1.80亿元，业绩同比大幅下降35.66%。本期经营活动产生的现金流净额为2.90亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司主要从事民爆一体化、轨交自动化及信息化、军工新材料，主要产品包括工业包装炸药、爆破工程、工业起爆器材三项，工业包装炸药占比33.54%，爆破工程占比20.86%，工业起爆器材占比13.33%。

2022年公司营收21.52亿元，与去年同期的19.88亿元相比，小幅增长了8.27%。

主营业务小幅增长的原因是：

（1）智慧党建本期营收1.25亿元，去年同期为1,997.06万元，同比大幅增长了近5倍。

（2）工业起爆器材本期营收2.87亿元，去年同期为2.24亿元，同比增长了28.22%。

（3）爆破工程本期营收4.49亿元，去年同期为3.99亿元，同比小幅增长了12.57%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的68.62%。2022年直销营收13.04亿元，相较于去年增长8.78%，同期毛利率为34.58%，同比减少0.40个百分点。

2022年，国泰集团营业总收入为21.52亿元，去年同期为19.88亿元，同比小幅增长8.27%，净利润为1.80亿元，去年同期为2.79亿元，同比大幅下降35.64%。

尽管主营业务利润本期为3.09亿元，同比小幅增长9.91%，然而资产减值损失本期为-1.21亿元，去年同期为-10.41万元，同比大幅下降1163.08倍，导致净利润同比大幅下降。

净利润从2018年到2021年呈现上升趋势，从7,650.04万元增长到2.79亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从2.79亿元下降到1.80亿元。

2022年主营业务利润为3.09亿元，去年同期为2.81亿元，同比小幅增长9.91%。

虽然毛利率本期为35.38%，同比下降0.81%，不过营业总收入本期为21.52亿元，同比小幅增长8.27%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2022年公司营收21.52亿元，同比小幅增长8.27%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,496.50万元，同比大幅下降47.63%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息支出本期为2,254.84万元，去年同期为3,208.06万元，同比下降了29.71%。

（2）利息收入本期为884.46万元，去年同期为438.31万元，同比大幅增长了101.79%。

非主营业务中资产减值损失本期为-1.21亿元，占利润总额56.41%，同比大幅下降1163.08倍。其他收益本期为3,747.79万元，占利润总额17.44%，同比增长24.80%。信用减值损失本期为-3,206.04万元，占利润总额14.92%，同比大幅下降144.83%。

国泰集团2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,115.79万元,占归母净利润的21.68%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,735.07万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,577.41万元。

(2)本期共收到政府补助3,652.80万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,954.76万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2022年，国泰集团净利润为1.80亿元，去年同期为2.79亿元，同比大幅下降35.64%。净现金流为1.14亿元，去年同期为-8,802.76万元，由负转正。

净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为-2.03亿元，去年同期为-4.04亿元，同比大幅增长49.87%。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：

1、投资支付的现金本期为5.99亿元，同比下降17.88%。

2、收回投资收到的现金本期为5.30亿元，同比小幅增长14.32%。

本期经营活动现金流净额为2.90亿元，同比小幅下降7.36%。

经营活动现金流净额同比小幅下降原因是：

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2022年，企业应收账款合计6.15亿元，占总资产的12.45%，相较于去年同期的5.67亿元小幅增长了8.53%。

本期，企业应收账款周转率为3.64。在2017年度到2022年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从51天增加到了98天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.41%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2022年从66.67%下降到50.41%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2022年，国泰集团在建工程余额合计5.75亿元，较去年的4.18亿元大幅增长了37.80%。

其中，本期重要在建工程新增投入1.51亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，宏泰物流廊道项目本期新增投入1.23亿元。