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海欣股份(600851)2022年年报解读:侧重金融投资,医药流通收入的下降导致公司营收的小幅下降

上海海欣集团股份有限公司于1994年上市。公司主营业务是医药产品的制造和销售,长毛绒面料及服装的生产和销售,园区物业出租经营,金融投资等。其生产的主要产品涵盖了医药、玩具、房地产、仓储和运输等各个行业。

根据海欣股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收14.40亿元,同比小幅下降4.71%。扣非净利润1.56亿元,同比大幅增长50.03%。海欣股份2022年年度净利润1.98亿元,业绩同比大幅增长111.76%。

PART 1
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医药流通收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为医药制造、贸易业务、纺织业。主要产品包括医疗分部和产业园分部两项,其中医疗分部占比55.69%,产业园分部占比25.89%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药制造 6.47亿元 44.94% 82.55%
贸易业务 2.61亿元 18.14% 1.64%
纺织业 2.11亿元 14.64% 16.51%
其他业务 1.70亿元 11.8% -
医药流通 1.51亿元 10.48% 7.05%
分产品 营业收入 占比 毛利率
医疗分部 8.02亿元 55.69% 68.43%
产业园分部 3.73亿元 25.89% 12.41%
纺织分部 2.58亿元 17.93% 23.27%
投资分部 335.56万元 0.23% 69.94%
其他业务 372.91万元 0.26% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
中国大陆 12.94亿元 89.83% 46.36%
其他业务 1.46亿元 10.17% -

2、医药流通收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收14.40亿元,与去年同期的15.11亿元相比,小幅下降了4.71%,主要是因为医药流通本期营收1.51亿元,去年同期为2.01亿元,同比下降了24.99%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
医药制造 6.47亿元 6.66亿元 -2.81%
贸易业务 2.61亿元 1.43亿元 82.25%
纺织业 2.11亿元 1.90亿元 11.13%
医药流通 1.51亿元 2.01亿元 -24.99%
面料 - 1.80亿元 -100.0%
其他业务 1.70亿元 1.31亿元 29.53%
合计 14.40亿元 15.11亿元 -4.71%

PART 2
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资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅降低4.71%,净利润同比大幅增加111.76%

2022年,海欣股份营业总收入为14.40亿元,去年同期为15.11亿元,同比小幅下降4.71%,净利润为1.98亿元,去年同期为9,368.47万元,同比大幅增长111.76%。

净利润同比大幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
资产减值损失 -918.84万元 89.22% 所得税费用 3,194.73万元 218.43%
投资收益 2.01亿元 19.56% 其他收益 666.92万元 -75.57%

净利润从2018年到2021年呈现下降趋势,从1.56亿元下降到9,368.47万元,而2021年到2022年呈现上升状态,从9,368.47万元增长到1.98亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长4.75倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.40亿元 15.11亿元 -4.71%
营业成本 7.75亿元 8.02亿元 -3.34%
销售费用 4.35亿元 4.97亿元 -12.45%
管理费用 1.45亿元 1.52亿元 -4.24%
财务费用 -543.75万元 301.03万元 -280.63%
研发费用 2,267.23万元 2,391.39万元 -5.19%
所得税费用 3,194.73万元 1,003.29万元 218.43%

2022年主营业务利润为2,328.29万元,去年同期为404.67万元,同比大幅增长4.75倍。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
销售费用 4.35亿元 -12.45% 营业总收入 14.40亿元 -4.71%
毛利率 46.17% -0.76%

非主营业务中投资收益本期为2.01亿元,占利润总额87.17%,同比增长19.56%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 2.01亿元 87.17% 19.56%
公允价值变动收益 1,075.86万元 4.67% -19.75%
资产减值损失 -918.84万元 -3.99% 89.22%
营业外收入 87.43万元 0.38% 12.03%
营业外支出 43.41万元 0.19% -94.99%
其他收益 666.92万元 2.90% -75.57%
信用减值损失 -127.04万元 -0.55% 92.29%
资产处置收益 -112.95万元 -0.49% -291.98%

PART 3
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侧重金融投资且金融投资收益对利润贡献大

1、金融投资占总资产50.82%且金融投资收益占净利润46.73%,投资主体为股票投资

在2022年年报告期末,海欣股份用于投资的资产为25.05亿元,占总资产的50.82%。投资所产生的收益对净利润的贡献为9,269.91万元,占净利润1.98亿元的46.73%。

2022年投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
长江证券股份有限公司 13.23亿元
房屋及建筑物 8.34亿元
其他 3.48亿元
合计 25.05亿元

从投资收益来源方式来看,主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 7,464.75万元
其他 1,805.17万元
合计 9,269.91万元

2、投资收益同比大额增长

从同期对比来看,企业的投资收益相比去年增长了3,561.82万元,增速为62.4%。

PART 4
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较多的对外股权投资且利润倚仗对外股权投资收益

在2022年年报告期末,海欣股份用于对外股权投资的资产为11.27亿元,占总资产的22.86%。对外股权投资所产生的收益为1.17亿元,占净利润1.98亿元的58.97%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.19亿元和处置外股权投资的收益-235.42万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
上海金欣联合发展有限公司 5.63亿元 2,109.57万元
长信基金管理有限责任公司 3.65亿元 5,619.43万元
其他 2亿元 4,205.46万元
合计 11.27亿元 1.19亿元

处置对外股权投资产生的收益为-235.42万元,主要是上海海幸大药房有限公司-21.87万元和ECOPELCO.,LTD.6.22万元。

1、上海金欣联合发展有限公司

上海金欣联合发展有限公司业务性质为房地产。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


上海金欣联合发展有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 50.00 2,109.57万元 5.63亿元
2021年 50.00 2,300.29万元 5.67亿元
2020年 50.00 2,543.03万元 5.66亿元
2019年 50.00 2,519.5万元 5.58亿元
2018年 50.00 2,544.54万元 5.48亿元
2017年 50.00 2,449.17万元 5.37亿元
2016年 50.00 2,246.52万元 5.34亿元
2015年 50.00 2,119.06万元 5.29亿元
2014年 50.00 1,395.88万元 5.18亿元

2、长信基金管理有限责任公司

长信基金管理有限责任公司业务性质为金融业。

从下表可以明显的看出,长信基金管理有限责任公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2014年的14.1%增长至16.53%。同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


长信基金管理有限责任公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 31.21 5,619.43万元 3.65亿元
2021年 31.21 6,206.34万元 3.4亿元
2020年 31.21 5,313.44万元 3.17亿元
2019年 31.21 4,928.4万元 2.85亿元
2018年 31.21 4,842.51万元 2.46亿元
2017年 31.21 8,177.83万元 2.57亿元
2016年 31.21 7,171.39万元 2.23亿元
2015年 34.33 6,772.44万元 2.01亿元
2014年 34.33 1,805.41万元 1.43亿元

3、对外股权投资资产连续4年递增,收益连续4年递增

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