中绿电(000537)2022年年报解读:资产负债率同比大幅下降,净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
天津中绿电投资股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为风能和太阳能投资,开发,运营。主要产品包括新能源发电、经营租赁等。
根据中绿电2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收34.30亿元,同比大幅下降82.49%。扣非净利润6.31亿元,扭亏为盈。中绿电2022年年度净利润7.30亿元,业绩扭亏为盈。
电力毛利率提升
1、主营业务构成
公司主要从事新能源发电、经营租赁、其他,其中电力为第一大收入来源。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
新能源发电 | 33.78亿元 | 98.48% | - |
经营租赁 | 3,020.92万元 | 0.88% | - |
其他 | 2,197.46万元 | 0.64% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
电力 | 33.78亿元 | 98.48% | 53.05% |
不动产出租 | 3,020.92万元 | 0.88% | - |
其他 | 2,197.46万元 | 0.64% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
西北 | 19.24亿元 | 56.11% | - |
华东 | 8.29亿元 | 24.17% | - |
华北 | 5.07亿元 | 14.79% | - |
东北 | 1.69亿元 | 4.93% | - |
西南 | - | 0.0% | - |
2、营收大幅下降
2022年公司营收34.30亿元,与去年同期的195.83亿元相比,大幅下降了82.49%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
电力 | 33.78亿元 | - | - |
商品房 | - | 155.40亿元 | -100.0% |
其他业务 | 5,218.39万元 | 40.43亿元 | - |
合计 | 34.30亿元 | 195.83亿元 | -82.49% |
3、西北地区销售额小幅增长
国内地区方面,西北地区的销售额同比小幅增长14.57%,比重从上期的8.37%大幅增长到了本期的54.78%。同期西南地区的销售额同比大幅下降100.0%,比重从上期的22.72%下降到了本期的0.0%。
4、前五大客户集中情况加剧
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的76.8%,相较于2021年的3.30%,仍在大幅增长,公司对第一大客户(国网青海省电力公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(国网青海省电力公司)占总营收的比例高达25.79%,第二大客户(国网江苏省电力有限公司)占比20.35%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
国网青海省电力公司 | 8.71亿元 | 25.79% |
国网江苏省电力有限公司 | 6.88亿元 | 20.35% |
国网甘肃省电力公司 | 4.87亿元 | 14.41% |
国网新疆电力有限公司 | 2.79亿元 | 8.24% |
国网冀北电力有限公司 | 2.70亿元 | 8.00% |
合计 | 25.95亿元 | 76.8% |
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅降低82.49%,净利润扭亏为盈
2022年年度,中绿电营业总收入为34.30亿元,去年同期为195.83亿元,同比大幅下降82.49%,净利润为7.30亿元,去年同期为-2.18亿元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是:
虽然(1)主营业务利润本期为7.89亿元,去年同期为17.57亿元,同比大幅下降;(2)营业外利润本期为-72.64万元,去年同期为7.36亿元,由盈转亏。
但是所得税费用本期支出8,696.15万元,去年同期支出4.39亿元,同比大幅增长。
净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势,从31.42亿元下降到-2.18亿元,而2021年年度到2022年年度呈现上升状态,从-2.18亿元增长到7.30亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降55.12%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 34.30亿元 | 195.83亿元 | -82.49% |
营业成本 | 15.98亿元 | 130.86亿元 | -87.79% |
销售费用 | 6.04亿元 | - | |
管理费用 | 3.52亿元 | 7.51亿元 | -53.14% |
财务费用 | 6.50亿元 | 19.41亿元 | -66.51% |
研发费用 | 855.56万元 | - | |
所得税费用 | 8,696.15万元 | 4.39亿元 | -80.21% |
2022年年度主营业务利润为7.89亿元,去年同期为17.57亿元,同比大幅下降55.12%。
虽然毛利率本期为53.42%,同比大幅增长了20.25%,不过营业总收入本期为34.30亿元,同比大幅下降82.49%,导致主营业务利润同比大幅下降。
应收账款坏账风险较大,应收账款周转率大幅下降
企业应收账款坏账风险大,应收账款周转率在下降,账龄质量也较差。
2022年,企业应收账款合计48.55亿元,占总资产的12.93%,相较于去年同期的48.06亿元基本不变。
1、应收账款周转率大幅下降,回款周期大幅增长
本期,企业应收账款周转率为1.41。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从1824.86大幅下降到了1.41,平均回款时间从0天增加到了255天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。
(注:2019年计提坏账15.00万元,2020年计提坏账1.38万元,2021年计提坏账2.81万元,2022年计提坏账689.85万元。)
2、短期回收款占比低,三年以上账龄占比大幅下降
一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有39.59%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。
账龄结构
账龄 | 期末余额 | 占比 |
---|---|---|
未逾期 | ||
一年以内 | 19.93亿元 | 39.59% |
一至三年 | 26.55亿元 | 52.72% |
三年以上 | 3.87亿元 | 7.69% |
从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2021年至2022年从19.22%大幅上涨到39.59%。三年以上应收账款占比,在2021年至2022年从80.78%大幅下降到7.69%。一年以内的应收账款占比有明显升高,三年以上占比明显下降。
新增较大投入海西州多能互补集成优化示范工程光热项目
2022年,广宇发展在建工程余额合计31.39亿元,较去年的28.93亿元小幅增长了8.51%。主要在建的重要工程是海西州多能互补集成优化示范工程光热项目、杭锦旗风电项目等。
在建工程本期转入固定资产的金额为17.76亿元,主要是甘肃马鬃山第一风电场A区风电项目、格尔木东台风电场等。
在建工程本期新增投入金额为20.42亿元,其中追加投入甘肃马鬃山第一风电场A区风电项目和杭锦旗风电项目5.45亿元,新项目投入新疆克拉玛、吉林通榆10万千瓦风电项目等11.33亿元。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
海西州多能互补集成优化示范工程光热项目 | 12.85亿元 | 590.23万元 | - | 96.63% |
杭锦旗风电项目 | 6.49亿元 | 1.07亿元 | - | 68.72% |
新疆克拉玛 | 4.05亿元 | 4.05亿元 | - | 54.19% |
吉林通榆10万千瓦风电项目 | 3.53亿元 | 3.53亿元 | - | 53.12% |
承德满杖子20万千瓦林光、农光互补项目 | 2.11亿元 | 2.11亿元 | - | 17.96% |
甘肃马鬃山第一风电场A区风电项目 | - | 4.37亿元 | 7.76亿元 | 100.00% |
格尔木5万千瓦平价光伏项目 | - | 1.65亿元 | 1.65亿元 | 100.00% |
格尔木东台风电场 | - | 8,240.75万元 | 4.93亿元 | 100.00% |
东洞滩光伏电站 | - | 9,294.53万元 | 1.86亿元 | 100.00% |
新增较大投入项目
海西州多能互补集成优化示范工程光热项目
该项目于2022年9月30日发布建设公告。
目300万千瓦光储项目变更相关建设内容的通知》(西能源[2022]95号)。
财务内部收益率为6.00%(所得税后),投资回收期为12.94年。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
---|---|---|---|---|---|
13.31亿元 | 12.85亿元 | 590.23万元 | 12.86亿元 | 96.63% |
资产负债率同比大幅下降
2022年年度,企业资产负债率为52.91%,去年同期为78.55%,同比大幅下降了25.64%。