ST易购(002024)2022年年报解读:日用百货毛利率持续下降,投资收益同比大幅增长导致净利润同比亏损减小
苏宁易购集团有限公司于2004年上市。公司是中国领先的O2O智慧零售商,面对互联网、物联网、大数据时代,持续推进智慧零售和线上线下融合战略,全品类经营、全渠道运营、全球化拓展,开放物流云、数据云和金融云,通过门店端、PC端、移动端和电视端的多端协同,实现无处不在的一站式服务体验。
根据ST易购2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收713.74亿元,同比大幅下降48.62%。扣非净利润-190.87亿元,较去年同期亏损有所减小。ST易购2022年年度净利润-168.02亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-6.31亿元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
日用百货毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为零售批发行业,占比高达88.42%,主要产品包括白色电器产品、白色电器产品、空调产品、小家电产品四项,日用百货产品占比20.17%,白色电器产品占比16.78%,空调产品占比16.27%,小家电产品占比13.08%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
零售批发行业 | 631.08亿元 | 88.42% | 0.51% |
其他业务 | 58.63亿元 | 8.21% | 87.17% |
物流服务 | 9.40亿元 | 1.32% | -56.65% |
其他行业 | 9.04亿元 | 1.27% | 54.69% |
安装维修行业 | 5.58亿元 | 0.78% | 2.31% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
日用百货产品 | 143.95亿元 | 20.17% | 0.25% |
白色电器产品 | 119.76亿元 | 16.78% | 0.64% |
空调产品 | 116.10亿元 | 16.27% | 0.93% |
小家电产品 | 93.36亿元 | 13.08% | 0.75% |
通讯产品 | 71.04亿元 | 9.95% | 0.17% |
其他业务 | 169.54亿元 | 23.75% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东一区 | 177.11亿元 | 24.81% | 0.03% |
华东二区 | 102.90亿元 | 14.42% | 1.67% |
华北地区 | 92.57亿元 | 12.97% | -0.70% |
西南地区 | 84.84亿元 | 11.89% | 0.75% |
华南地区 | 71.16亿元 | 9.97% | - |
其他业务 | 185.17亿元 | 25.94% | - |
2、营收大幅下降
2022年公司营收713.74亿元,与去年同期的1,389.04亿元相比,大幅下降了48.62%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
日用百货 | 143.95亿元 | 2,886.32万元 | -50.13% |
洗衣机 | 119.76亿元 | 1,597.76万元 | -25.05% |
空调产品 | 116.10亿元 | 127.40亿元 | -8.87% |
小家电产品 | 93.36亿元 | 2,112.62万元 | -55.81% |
通讯产品 | 71.04亿元 | 2,651.23万元 | 26696.97% |
其他业务 | 169.54亿元 | 1,260.72亿元 | -86.55% |
合计 | 713.74亿元 | 1,389.04亿元 | -48.62% |
3、日用百货毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2022年日用百货毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的13.36%,大幅下降到2022年的0.25%,2022年洗衣机毛利率为0.64%,同比大幅下降1.68个百分点。
投资收益同比大幅增长导致净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低48.62%,净利润亏损有所减小
2022年,ST易购营业总收入为713.74亿元,去年同期为1,389.04亿元,同比大幅下降48.62%,净利润为-168.02亿元,去年同期为-441.79亿元,较去年同期亏损有所减小。
尽管所得税费用本期为-27.49亿元,去年同期为-78.94亿元,同比大幅增长65.17%,然而(1)投资收益本期为-4.10亿元,去年同期为-116.87亿元,同比大幅增长96.49%;(2)资产减值损失本期为-61.48亿元,去年同期为-163.85亿元,同比大幅增长62.48%;(3)主营业务利润本期为-156.55亿元,去年同期为-210.98亿元,较去年同期亏损有所减小,推动净利润亏损有所减小。
净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从93.20亿元下降到-441.79亿元,而2021年到2022年呈现上升状态,从-441.79亿元增长到-168.02亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 713.74亿元 | 1,389.04亿元 | -48.62% |
营业成本 | 659.69亿元 | 1,297.38亿元 | -49.15% |
销售费用 | 123.67亿元 | 199.20亿元 | -37.92% |
管理费用 | 27.98亿元 | 41.52亿元 | -32.60% |
财务费用 | 45.02亿元 | 36.22亿元 | 24.28% |
研发费用 | 9.65亿元 | 19.12亿元 | -49.51% |
所得税费用 | -27.49亿元 | -78.94亿元 | 65.17% |
非主营业务中资产减值损失本期为-61.48亿元,占利润总额31.44%,同比大幅增长62.48%。资产处置收益本期为30.56亿元,占利润总额15.63%,同比大幅增长29.82倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | -4.10亿元 | 2.10% | 96.49% |
公允价值变动收益 | 1.15亿元 | -0.59% | 192.82% |
资产减值损失 | -61.48亿元 | 31.44% | 62.48% |
营业外收入 | 3.02亿元 | -1.54% | -31.89% |
营业外支出 | 4.86亿元 | -2.48% | -42.28% |
其他收益 | 2.22亿元 | -1.13% | -36.89% |
信用减值损失 | -5.48亿元 | 2.80% | 80.65% |
资产处置收益 | 30.56亿元 | -15.63% | 2982.16% |
非经常性损益弥补归母净利润的损失
ST易购2022年的归母净利润亏损了162.20亿元,而非经常性损益盈利了28.66亿元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
非流动资产处置损益 | 30.56亿元 |
其他 | -1.90亿元 |
合计 | 28.66亿元 |
扣非净利润趋势
商誉占有一定比重
在2022年年报告期末,企业形成的商誉为26.07亿元,占净资产的17.28%。
商誉结构
商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
---|---|---|
其他 | 26.07亿元 | |
商誉总额 | 26.07亿元 |
商誉占有一定比重。
净现金流同比大幅增长
1、净利润亏损有所减小,净现金流同比大幅增加93.61%
2022年,ST易购净利润为-168.02亿元,去年同期为-441.79亿元,较去年同期亏损有所减小。净现金流为-4.62亿元,去年同期为-72.34亿元,较去年同期大幅增长93.61%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为25.94亿元,同比大幅下降51.01%,但是(1)经营活动产生的现金流净额本期为-6.31亿元,去年同期为-64.30亿元,同比大幅增长90.19%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-24.26亿元,去年同期为-61.00亿元,同比大幅增长60.23%,推动净现金流同比大幅增长。