天振股份(301356)2022年年报解读：WPC地板收入的下降导致公司营收的小幅下降，资产负债率同比大幅下降
浙江天振科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“方庆华”。公司的主营业务为新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售。主要产品为WPC地板、SPC地板、MGO地板、LVT地板等。
根据天振股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收29.67亿元，同比小幅下降6.72%。扣非净利润3.68亿元，同比增长20.54%。天振股份2022年年度净利润3.79亿元，业绩同比大幅增长35.73%。本期经营活动产生的现金流净额为6.14亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
WPC地板收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为橡胶和塑料制品制造业，占比高达99.87%，主要产品包括SPC地板和WPC地板两项，其中SPC地板占比61.11%，WPC地板占比26.55%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 橡胶和塑料制品制造业 | 29.63亿元 | 99.87% | 22.27% |
| 其他 | 393.35万元 | 0.13% | 22.53% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| SPC地板 | 18.13亿元 | 61.11% | 19.50% |
| WPC地板 | 7.88亿元 | 26.55% | 29.82% |
| LVT地板 | 3.32亿元 | 11.2% | 19.24% |
| MGO地板 | 2,411.92万元 | 0.81% | 30.80% |
| 其他产品 | 953.11万元 | 0.32% | 8.54% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 29.63亿元 | 99.86% | 22.31% |
| 境内 | 419.33万元 | 0.14% | -5.15% |
2、WPC地板收入的下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收29.67亿元，与去年同期的31.81亿元相比，小幅下降了6.72%，主要是因为WPC地板本期营收7.88亿元，去年同期为10.60亿元，同比下降了25.65%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| SPC地板 | 18.13亿元 | 18.00亿元 | 0.74% |
| WPC地板 | 7.88亿元 | 10.60亿元 | -25.65% |
| LVT地板 | 3.32亿元 | 2.79亿元 | 19.22% |
| 其他业务 | 3,365.03万元 | 4,237.96万元 | -20.6% |
| 合计 | 29.67亿元 | 31.81亿元 | -6.72% |
3、WPC地板毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的20.52%，同比小幅增长到了今年的22.27%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）WPC地板本期毛利率29.82%，去年同期为28.47%，同比小幅增长了4.76%。
（2）LVT地板本期毛利率19.24%，去年同期为16.91%，同比小幅增长了13.78%。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的84.65%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达38.13%，第二大客户占比14.39%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 11.32亿元 | 38.13% |
| 第二名 | 4.27亿元 | 14.39% |
| 第三名 | 4.19亿元 | 14.11% |
| 第四名 | 4.06亿元 | 13.68% |
| 第五名 | 1.29亿元 | 4.34% |
| 合计 | 25.12亿元 | 84.65% |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长38.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.67亿元 | 31.81亿元 | -6.72% |
| 营业成本 | 23.07亿元 | 25.28亿元 | -8.77% |
| 销售费用 | 1.54亿元 | 1.69亿元 | -8.80% |
| 管理费用 | 5,778.25万元 | 5,795.74万元 | -0.30% |
| 财务费用 | -5,750.36万元 | 3,692.57万元 | -255.73% |
| 研发费用 | 4,777.28万元 | 5,788.88万元 | -17.48% |
| 所得税费用 | 3,260.42万元 | -375.56万元 | 968.15% |
2022年主营业务利润为4.54亿元，去年同期为3.28亿元，同比大幅增长38.51%。
虽然营业总收入本期为29.67亿元，同比小幅下降6.72%，不过（1）财务费用本期为-5,750.36万元，同比大幅下降2.56倍；（2）毛利率本期为22.27%，同比小幅增长1.75%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比小幅降低6.72%，净利润同比大幅增加35.73%
2022年，天振股份营业总收入为29.67亿元，去年同期为31.81亿元，同比小幅下降6.72%，净利润为3.79亿元，去年同期为2.79亿元，同比大幅增长35.73%。
尽管所得税费用本期为3,260.42万元，去年同期为-375.56万元，同比大幅增长9.68倍，然而主营业务利润本期为4.54亿元，同比大幅增长38.51%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2018年到2022年呈现上升趋势，从2.84亿元增长到3.79亿元。
净现金流同比大幅增长
请下载并登录APP，即可阅读全文
