宏盛股份(603090)2022年年报解读：换热器收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润连续3年增长
无锡宏盛换热器制造股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“钮法清”。公司主营业务为铝制板翅式换热器、深冷设备及相关产品的研发、设计、生产和销售。公司主要产品为空气压缩机、工程机械、汽车等配套的钎焊板翅式换热器。
根据宏盛股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收7.14亿元，同比增长27.70%。扣非净利润5,213.46万元，同比大幅增长5.62倍。宏盛股份2022年年度净利润5,423.55万元，业绩同比大幅增长2.69倍。
换热器收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为通用设备制造业，其中换热器为第一大收入来源，占比92.11%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通用设备制造业 | 6.74亿元 | 94.33% | 19.35% |
| 其他业务 | 4,050.18万元 | 5.67% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 换热器 | 6.58亿元 | 92.11% | 19.21% |
| 其他业务 | 3,848.72万元 | 5.38% | - |
| 锂电池PACK | 1,789.36万元 | 2.51% | 11.97% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 出口 | 4.65亿元 | 65.04% | 17.36% |
| 国内 | 2.27亿元 | 31.79% | 22.85% |
| 其他业务 | 2,260.82万元 | 3.17% | - |
2、换热器收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收7.14亿元，与去年同期的5.59亿元相比，增长了27.7%，主要是因为换热器本期营收6.58亿元，去年同期为5.03亿元，同比大幅增长了30.88%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 换热器 | 6.58亿元 | 5.03亿元 | 30.88% |
| 锂电池PACK | 1,789.36万元 | 620.49万元 | 188.38% |
| 深冷设备 | 1,587.90万元 | 2,566.37万元 | -38.13% |
| 工程施工 | - | 134.11万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 2,260.82万元 | 2,346.29万元 | -3.64% |
| 合计 | 7.14亿元 | 5.59亿元 | 27.7% |
3、换热器毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的18.05%，同比小幅增长到了今年的19.43%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）换热器本期毛利率19.21%，去年同期为18.25%，同比小幅增长了0.96%。
（2）锂电池PACK本期毛利率11.97%，去年同期为-0.4%，同比大幅增长了12.37%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2022年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售2.09亿元，2021年增长72.74%，2022年增长28.54%，同期2020年国内销售1.05亿元，2021年增长66.49%，2022年增长30.19%，国内销售增长率低于海外市场增长率。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长2.05倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.14亿元 | 5.59亿元 | 27.70% |
| 营业成本 | 5.75亿元 | 4.58亿元 | 25.55% |
| 销售费用 | 1,292.76万元 | 760.71万元 | 69.94% |
| 管理费用 | 3,409.54万元 | 3,047.14万元 | 11.89% |
| 财务费用 | -1,147.30万元 | 847.83万元 | -235.32% |
| 研发费用 | 2,822.62万元 | 2,475.60万元 | 14.02% |
| 所得税费用 | 989.21万元 | -188.16万元 | 625.72% |
2022年主营业务利润为7,116.43万元，去年同期为2,332.09万元，同比大幅增长2.05倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.14亿元，同比增长27.70%；（2）毛利率本期为19.43%，同比小幅增长1.38%。
2022年公司营收7.14亿元，同比增长27.7%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,147.30万元，去年同期为847.83万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为1,426.05万元，去年同期汇兑损失为712.10万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -1,426.05万元 | 712.10万元 |
| 利息支出 | 322.87万元 | 204.73万元 |
| 其他 | -44.13万元 | -69.00万元 |
| 合计 | -1,147.30万元 | 847.83万元 |
2、营业总收入同比增加27.70%，净利润同比大幅增加2.69倍
2022年，宏盛股份营业总收入为7.14亿元，去年同期为5.59亿元，同比增长27.70%，净利润为5,423.55万元，去年同期为1,470.26万元，同比大幅增长2.69倍。
尽管所得税费用本期为989.21万元，去年同期为-188.16万元，同比大幅增长6.26倍，然而主营业务利润本期为7,116.43万元，同比大幅增长2.05倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年到2020年呈现下降趋势，从3,418.28万元下降到799.04万元，而2020年到2022年呈现上升状态，从799.04万元增长到5,423.55万元。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加2.69倍，净现金流同比大幅增加118.31%
2022年，宏盛股份净利润为5,423.55万元，去年同期为1,470.26万元，同比大幅增长2.69倍。净现金流为774.91万元，去年同期为-4,233.41万元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为773.18万元，同比大幅下降56.98%，但是经营活动产生的现金流净额本期为1,593.83万元，去年同期为-5,275.19万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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