纽威股份(603699)2022年年报解读：海外销售大幅增长，主营业务利润同比增长
苏州纽威阀门股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“王保庆”。公司的主营业务为设计、制造工业阀门及管线控制设备，自推式采油机械及零件，销售自产产品并提供相关售后服务，受托加工阀门系列产品及零件，目前主要产品为闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀、核电阀。
根据纽威股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收40.59亿元，同比基本持平。扣非净利润4.43亿元，同比小幅增长14.35%。纽威股份2022年年度净利润4.74亿元，业绩同比增长24.91%。
海外销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业阀门，其中阀门为第一大收入来源，占比92.89%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业阀门 | 40.26亿元 | 99.18% | 30.29% |
| 其他业务 | 3,323.33万元 | 0.82% | 57.31% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 阀门 | 37.70亿元 | 92.89% | 30.81% |
| 零件 | 1.76亿元 | 4.34% | 39.74% |
| 锻件 | 7,817.32万元 | 1.93% | -15.83% |
| 其他业务 | 3,450.37万元 | 0.84% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外销 | 23.76亿元 | 58.54% | 26.12% |
| 内销 | 16.50亿元 | 40.64% | 36.30% |
| 其他业务 | 3,323.33万元 | 0.82% | 57.31% |
2、阀门毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的27.85%，同比小幅增长到了今年的30.51%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）阀门本期毛利率30.81%，去年同期为29.17%，同比小幅增长了1.84%。
（2）零件本期毛利率39.74%，去年同期为26.38%，同比大幅增长了7.52%。
3、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2022年国内销售16.50亿元，同比大幅下降20.46%，同期海外销售23.76亿元，同比大幅增长27.85%。2021-2022年，国内营收占比从52.74%下降到40.98%，海外营收占比从47.26%增长到59.02%，国内虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从29.90%增长到36.30%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的92.11%。2022年直销营收37.09亿元，相较于去年增长14.40%，同期毛利率为30.75%，同比增加1.99个百分点。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长21.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.59亿元 | 39.62亿元 | 2.46% |
| 营业成本 | 28.21亿元 | 28.58亿元 | -1.32% |
| 销售费用 | 3.56亿元 | 3.00亿元 | 18.72% |
| 管理费用 | 1.61亿元 | 1.46亿元 | 10.00% |
| 财务费用 | -7,442.67万元 | -390.58万元 | -1805.54% |
| 研发费用 | 1.76亿元 | 1.50亿元 | 17.42% |
| 所得税费用 | 7,423.84万元 | 5,354.75万元 | 38.64% |
2022年主营业务利润为5.88亿元，去年同期为4.85亿元，同比增长21.38%。
虽然销售费用本期为3.56亿元，同比增长18.72%，不过（1）营业总收入本期为40.59亿元，同比增长2.46%；（2）财务费用本期为-7,442.67万元，同比大幅下降18.06倍；（3）毛利率本期为30.51%，同比小幅增长2.66%，推动主营业务利润同比增长。
2、营业总收入基本持平，净利润同比增加24.91%
2022年，纽威股份营业总收入为40.59亿元，去年同期为39.62亿元，同比基本持平，净利润为4.74亿元，去年同期为3.80亿元，同比增长24.91%。
净利润同比增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.88亿元 | 21.38% | 资产减值损失 | -2,549.88万元 | -1112.67% |
| 投资收益 | -354.08万元 | 85.58% | 所得税费用 | 7,423.84万元 | 38.64% |
净利润从2017年到2020年呈现上升趋势，从2.03亿元增长到5.34亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从5.34亿元下降到4.74亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加24.91%，净现金流同比大幅增加4.82倍
2022年，纽威股份净利润为4.74亿元，去年同期为3.80亿元，同比增长24.91%。净现金流为2.68亿元，去年同期为4,607.61万元，同比大幅增长4.82倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为5.63亿元，同比下降18.61%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2.45亿元，去年同期为-4.79亿元，同比大幅增长48.88%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-5,002.35万元，去年同期为-1.67亿元，同比大幅增长69.97%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.67亿元，同比下降28.73%。
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