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华测导航(300627)2022年年报解读:系统应用及解决方案收入的大幅增长推动公司营收的增长,政府补助增加了归母净利润的收益

上海华测导航技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“赵延平”。公司主要从事北斗高精度卫星导航定位相关软硬件技术产品的研发、生产和销售,并为行业客户提供数据应用及系统解决方案,为中国北斗高精度卫星导航领域领先企业之一。

根据华测导航2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收22.36亿元,同比增长17.50%。扣非净利润2.84亿元,同比增长23.37%。华测导航2022年年度净利润3.61亿元,业绩同比增长24.47%。

PART 1
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系统应用及解决方案收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为建筑与基建、资源与公共事业、地理空间信息。主要产品包括系统应用及解决方案和高精度定位装备两项,其中系统应用及解决方案占比51.13%,高精度定位装备占比48.87%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
建筑与基建 9.17亿元 41.02% 61.75%
资源与公共事业 7.98亿元 35.68% 57.83%
地理空间信息 4.22亿元 18.87% 45.97%
机器人与自动驾驶 9,889.30万元 4.42% 45.24%
分产品 营业收入 占比 毛利率
系统应用及解决方案 11.43亿元 51.13% 51.92%
高精度定位装备 10.93亿元 48.87% 61.58%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 17.49亿元 78.2% 52.34%
国外 4.87亿元 21.8% 72.10%

2、系统应用及解决方案收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收22.36亿元,与去年同期的19.03亿元相比,增长了17.5%,主要是因为系统应用及解决方案本期营收11.43亿元,去年同期为8.10亿元,同比大幅增长了41.22%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
系统应用及解决方案 11.43亿元 8.10亿元 41.22%
高精度定位装备 10.93亿元 10.94亿元 -0.06%
合计 22.36亿元 19.03亿元 17.5%

3、高精度定位装备毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的54.64%,同比小幅增长到了今年的56.64%,主要是因为高精度定位装备本期毛利率61.58%,去年同期为56.16%,同比小幅增长了5.42%。

4、系统应用及解决方案毛利率持续下降

产品毛利率方面,2019-2022年系统应用及解决方案毛利率呈下降趋势,从2019年的66.30%,下降到2022年的51.92%,2018-2022年高精度定位装备毛利率呈增长趋势,从2018年的49.72%,增长到2022年的61.58%。

5、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2018-2022年公司海外销售大幅增长,2018年海外销售1.37亿元,2022年增长256.07%,同期2018年国内销售8.15亿元,2022年增长114.54%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2022年,国内营收占比从85.95%下降到78.20%,海外营收占比从14.05%增长到21.80%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从62.14%增长到72.10%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 22.36亿元 19.03亿元 17.50%
营业成本 9.70亿元 8.63亿元 12.31%
销售费用 4.47亿元 4.21亿元 6.16%
管理费用 1.84亿元 1.16亿元 59.06%
财务费用 -1,457.52万元 997.01万元 -246.19%
研发费用 4.03亿元 3.33亿元 21.11%
所得税费用 -715.06万元 194.98万元 -466.74%

2022年主营业务利润为2.30亿元,去年同期为1.48亿元,同比大幅增长55.80%。

虽然研发费用本期为4.03亿元,同比增长21.11%,不过(1)营业总收入本期为22.36亿元,同比增长17.50%;(2)毛利率本期为56.64%,同比小幅增长2.00%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收22.36亿元,同比增长17.5%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,457.52万元,去年同期为997.01万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。重要原因在于:

(1)本期汇兑收益为1,294.41万元,去年同期汇兑损失为904.14万元;

(2)利息收入本期为875.89万元,去年同期为561.37万元,同比大幅增长了56.03%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -1,294.41万元 904.14万元
减:利息收入 -875.89万元 -561.37万元
利息费用 605.91万元 416.48万元
其他 106.87万元 237.75万元
合计 -1,457.52万元 997.01万元

非主营业务中其他收益本期为1.31亿元,占利润总额37.13%,同比小幅增长4.01%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 2,356.18万元 6.67% 42.25%
公允价值变动收益 -713.24万元 -2.02% -170.32%
资产减值损失 -471.38万元 -1.33% 44.01%
营业外收入 747.30万元 2.12% 245.96%
营业外支出 342.03万元 0.97% -46.37%
其他收益 1.31亿元 37.13% 4.01%
信用减值损失 -2,802.67万元 -7.93% -991.35%
资产处置收益 418.12万元 1.18% 602.25%

PART 3
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政府补助增加了归母净利润的收益

华测导航2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益7,718.50万元,占归母净利润的21.37%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 6,821.37万元
委托他人投资或管理资产的损益 1,501.63万元
其他 -604.50万元
合计 7,718.50万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额6,821.37万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 3,933.83万元
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,887.53万元
小计 6,821.37万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
西虹桥商务区房租补贴 1,579.77万元
星地一体增强服务系统智慧应用技术研究及产业化 378.00万元
张江国家自主创新示范区专项发展资金2022年第一批重点项目 235.00万元
西虹桥园区扶持资金 233.00万元
北斗智能灾害监测系统建设及产业化 160.00万元
2022年度第二批张江专项资金重点项目资金(市拨资金) 115.65万元
2022年度第二批张江专项资金重点项目资金(区级资金) 115.65万元

往期留存政府补助剩余金额为7,408.83万元,其中3,933.83万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
北斗高精度智慧施工管理创新应用及产业化 3,345.83万元

(2)本期共收到政府补助5,570.46万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 2,887.53万元
本期政府补助留存计入后期利润(注3) 2,682.93万元
小计 5,570.46万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
北斗产业化工程 1,756.00万元
北斗三号PPP与地基网络RTK高精度融合应用 300.00万元
北斗智能灾害监测系统建设及产业化 160.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下6,157.93万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
北斗产业化工程 1,756.00万元
崩滑灾害组合型监 1,000.00万元
超大型城市复杂环境空间全景数据采集装备开发及示范应用 864.00万元
北斗三号PPP与地基网络RTK高精度融合应用 635.00万元
基于北斗三号的抗干扰Soc芯片及组件研发和产业化 400.00万元
ZD环境快速三维勘测系统定型项目 280.00万元

扣非净利润趋势

PART 4
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净现金流同比大幅下降

1、净利润同比增加24.41%,净现金流同比大幅降低96.35%

2022年,华测导航净利润为3.60亿元,去年同期为2.90亿元,同比增长24.41%。净现金流为1,886.68万元,去年同期为5.17亿元,同比大幅下降96.35%。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2.83亿元,去年同期为-5.98亿元,同比大幅增长52.67%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-5,179.95万元,去年同期为8.43亿元,由正转负,导致净现金流同比大幅下降。

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