久之洋(300516)2022年年报解读:光学系统毛利率持续下降,应收账款周转率大幅下降
湖北久之洋红外系统股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为红外热像仪、激光类、光学元件及膜系镀制、星体跟踪器的研发、生产与销售。公司的主要产品为红外热像仪、激光测距仪、光学系统。
根据久之洋2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收7.44亿元,同比基本持平。扣非净利润7,495.70万元,同比基本持平。久之洋2022年年度净利润8,210.05万元,业绩同比小幅增长5.13%。
光学系统毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为其他电子设备制造业,占比高达99.90%,主要产品包括红外热像仪、光学系统、激光测、照产品三项,红外热像仪占比62.48%,光学系统占比15.86%,激光测、照产品占比14.77%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
其他电子设备制造业 | 7.43亿元 | 99.9% | 29.41% |
批发和零售业 | 73.85万元 | 0.1% | 35.21% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
红外热像仪 | 4.65亿元 | 62.48% | 25.95% |
光学系统 | 1.18亿元 | 15.86% | 34.40% |
激光测、照产品 | 1.10亿元 | 14.77% | 38.29% |
其他产品 | 5,117.14万元 | 6.88% | 30.31% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 7.44亿元 | 100.0% | 29.41% |
2、光学系统毛利率持续下降
值得一提的是,光学系统在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年光学系统毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的58.53%,大幅下降到2022年的34.40%,2022年红外热像仪毛利率为25.95%,同比增加3.39个百分点。
3、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的67.26%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为94.39%、84.76%,总体呈大幅下降趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达43.16%,第二大客户占比11.49%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户A | 3.21亿元 | 43.16% |
客户B | 8,541.08万元 | 11.49% |
客户C | 3,427.49万元 | 4.61% |
客户D | 2,995.58万元 | 4.03% |
客户E | 2,960.27万元 | 3.98% |
合计 | 5.00亿元 | 67.26% |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7.44亿元 | 7.29亿元 | 2.00% |
营业成本 | 5.25亿元 | 5.30亿元 | -1.03% |
销售费用 | 1,592.20万元 | 1,501.31万元 | 6.06% |
管理费用 | 4,269.54万元 | 4,106.97万元 | 3.96% |
财务费用 | -599.26万元 | -753.45万元 | 20.47% |
研发费用 | 7,593.52万元 | 7,716.43万元 | -1.59% |
所得税费用 | 36.34万元 | -81.03万元 | 144.85% |
2022年主营业务利润为8,248.20万元,去年同期为6,660.19万元,同比增长23.84%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.44亿元,同比增长2.00%;(2)毛利率本期为29.41%,同比小幅增长2.16%。
应收账款周转率大幅下降
2022年,企业应收账款合计2.20亿元,占总资产的14.59%,相较于去年同期的1.49亿元大幅增长了47.67%。
1、应收账款周转率大幅下降,回款周期大幅增长
本期,企业应收账款周转率为4.02。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从6.22大幅下降到了4.02,平均回款时间从57天增加到了89天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。
2、三年以上账龄占比下降
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为83.15%,4.83%和12.03%。
从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2021年至2022年从77.76%小幅上涨到83.15%。三年以上应收账款占比,在2020年至2022年从25.62%下降到12.03%。三年以上的应收账款占比有明显下降。
存货跌价损失影响利润
从2018年到2022年,收入从5.05亿元增长到7.44亿元,增长率为11.81%,同期存货从3.70亿元减少到2.47亿元,增长率为-8.26%,可以看出,4年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。
2022年企业存货周转率为1.89,在2021年到2022年久之洋存货周转率从1.75小幅提升到了1.89,存货周转天数从205天减少到了190天。2022年久之洋存货余额合计2.47亿元,占总资产的20.19%,同比去年的3.08亿元大幅下降了19.54%。
从存货分类来看,在产品占存货的比例最大,达到59.22%,余额同比减少23.31%;其次,原材料占比21.67%,余额同比增长7.38%。
存货分类
项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
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在产品 | 1.81亿元 | 4,183.37万元 | 1.39亿元 |
原材料 | 6,608.60万元 | 705.61万元 | 5,902.99万元 |
存货跌价损失3,224.14万元,坏账损失影响利润
2022年,久之洋资产减值损失3,224.14万元,导致企业净利润从盈利1.14亿元下降至盈利8,210.05万元,其中主要是存货跌价准备减值合计3,224.14万元。
资产减值损失
项目 | 合计 |
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净利润 | 8,210.05万元 |
资产减值损失(损失以“-”号填列) | -3,224.14万元 |
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) | -3,224.14万元 |