葵花药业(002737)2022年年报解读:中成药收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净现金流由负转正
葵花药业集团股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“关彦斌”。公司主营业务以生产中成药为主导,以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼,是集药品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司主要产品涵盖呼吸感冒系统用药、消化系统用药、风湿骨病用药、心脑血管用药、妇科用药、补益用药及健康产品。
根据葵花药业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收50.94亿元,同比小幅增长14.20%。扣非净利润8.04亿元,同比大幅增长32.22%。葵花药业2022年年度净利润9.10亿元,业绩同比增长19.33%。
公司的主要业务为医药行业,占比高达99.78%,主要产品包括中成药和化学药两项,其中中成药占比70.54%,化学药占比25.96%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
医药行业 |
50.83亿元 |
99.78% |
57.84% |
其他 |
1,103.26万元 |
0.22% |
14.65% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
中成药 |
35.94亿元 |
70.54% |
57.14% |
化学药 |
13.23亿元 |
25.96% |
61.01% |
营养保健品 |
1.67亿元 |
3.28% |
47.80% |
其他 |
1,103.26万元 |
0.22% |
14.65% |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
华东 |
12.62亿元 |
24.77% |
59.57% |
西南 |
8.61亿元 |
16.91% |
56.69% |
华中 |
8.26亿元 |
16.22% |
58.15% |
东北 |
7.33亿元 |
14.39% |
57.08% |
华北 |
6.63亿元 |
13.02% |
57.98% |
其他业务 |
7.49亿元 |
14.69% |
- |
2022年公司营收50.95亿元,与去年同期的44.61亿元相比,小幅增长了14.2%。
(1)中成药本期营收35.94亿元,去年同期为32.03亿元,同比小幅增长了12.18%。
(2)化学药本期营收13.23亿元,去年同期为11.44亿元,同比增长了15.57%。
近两年产品营收变化
名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
中成药 |
35.94亿元 |
32.03亿元 |
12.18% |
化学药 |
13.23亿元 |
11.44亿元 |
15.57% |
其他业务 |
1.78亿元 |
1.13亿元 |
57.68% |
合计 |
50.95亿元 |
44.61亿元 |
14.2% |
2022年公司毛利率为57.75%,同比去年的59.27%基本持平。产品毛利率方面,2022年中成药毛利率为57.14%,同比小幅下降3.07个百分点,同期化学药毛利率为61.01%,同比下降1.24个百分点。
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的51.71%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为32.97%、46.49%,总体呈大幅增长趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达33.96%。
前五大客户销售情况
客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
客户A |
17.30亿元 |
33.96% |
客户B |
4.56亿元 |
8.95% |
客户C |
2.41亿元 |
4.73% |
客户D |
1.08亿元 |
2.11% |
客户E |
9,972.09万元 |
1.96% |
合计 |
26.34亿元 |
51.71% |
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
50.95亿元 |
44.61亿元 |
14.20% |
营业成本 |
21.52亿元 |
18.17亿元 |
18.46% |
销售费用 |
12.74亿元 |
11.75亿元 |
8.40% |
管理费用 |
4.76亿元 |
4.67亿元 |
1.96% |
财务费用 |
-1,115.65万元 |
-991.41万元 |
-12.53% |
研发费用 |
9,461.44万元 |
1.32亿元 |
-28.36% |
所得税费用 |
1.71亿元 |
1.32亿元 |
29.69% |
2022年主营业务利润为10.39亿元,去年同期为8.13亿元,同比增长27.68%。
虽然毛利率本期为57.75%,同比下降1.52%,不过营业总收入本期为50.95亿元,同比小幅增长14.20%,推动主营业务利润同比增长。
2022年公司营收50.95亿元,同比小幅增长14.2%。虽然营收在增长,但是研发费用、财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,115.65万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期小幅增长了12.53%。重要原因在于:
(1)利息费用本期为972.62万元,去年同期为1,080.49万元,同比小幅下降了9.98%。
(2)利息收入本期为2,117.13万元,去年同期为2,040.15万元,同比小幅增长了3.77%。
财务费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
减:利息收入 |
-2,117.13万元 |
-2,040.15万元 |
利息费用 |
972.62万元 |
1,080.49万元 |
其他 |
28.87万元 |
-31.75万元 |
合计 |
-1,115.65万元 |
-991.41万元 |
本期研发费用为9,461.44万元,同比下降28.36%。
虽然职工薪酬费本期为3,848.78万元,去年同期为3,122.34万元,同比增长了23.27%;
但是(1)委外研发费本期为2,287.54万元,去年同期为4,908.07万元,同比大幅下降了53.39%;(2)材料费本期为759.95万元,去年同期为1,857.17万元,同比大幅下降了59.08%;
研发费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
职工薪酬费 |
3,848.78万元 |
3,122.34万元 |
委外研发费 |
2,287.54万元 |
4,908.07万元 |
材料费 |
759.95万元 |
1,857.17万元 |
实验检验维修费 |
702.92万元 |
1,103.27万元 |
其他 |
1,862.25万元 |
2,215.66万元 |
合计 |
9,461.44万元 |
1.32亿元 |