葵花药业(002737)2022年年报解读:中成药收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净现金流由负转正
葵花药业集团股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“关彦斌”。公司主营业务以生产中成药为主导,以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼,是集药品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司主要产品涵盖呼吸感冒系统用药、消化系统用药、风湿骨病用药、心脑血管用药、妇科用药、补益用药及健康产品。
根据葵花药业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收50.94亿元,同比小幅增长14.20%。扣非净利润8.04亿元,同比大幅增长32.22%。葵花药业2022年年度净利润9.10亿元,业绩同比增长19.33%。
中成药收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为医药行业,占比高达99.78%,主要产品包括中成药和化学药两项,其中中成药占比70.54%,化学药占比25.96%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
医药行业 | 50.83亿元 | 99.78% | 57.84% |
其他 | 1,103.26万元 | 0.22% | 14.65% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
中成药 | 35.94亿元 | 70.54% | 57.14% |
化学药 | 13.23亿元 | 25.96% | 61.01% |
营养保健品 | 1.67亿元 | 3.28% | 47.80% |
其他 | 1,103.26万元 | 0.22% | 14.65% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东 | 12.62亿元 | 24.77% | 59.57% |
西南 | 8.61亿元 | 16.91% | 56.69% |
华中 | 8.26亿元 | 16.22% | 58.15% |
东北 | 7.33亿元 | 14.39% | 57.08% |
华北 | 6.63亿元 | 13.02% | 57.98% |
其他业务 | 7.49亿元 | 14.69% | - |
2、中成药收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收50.95亿元,与去年同期的44.61亿元相比,小幅增长了14.2%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)中成药本期营收35.94亿元,去年同期为32.03亿元,同比小幅增长了12.18%。
(2)化学药本期营收13.23亿元,去年同期为11.44亿元,同比增长了15.57%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
中成药 | 35.94亿元 | 32.03亿元 | 12.18% |
化学药 | 13.23亿元 | 11.44亿元 | 15.57% |
其他业务 | 1.78亿元 | 1.13亿元 | 57.68% |
合计 | 50.95亿元 | 44.61亿元 | 14.2% |
3、中成药毛利率小幅下降
2022年公司毛利率为57.75%,同比去年的59.27%基本持平。产品毛利率方面,2022年中成药毛利率为57.14%,同比小幅下降3.07个百分点,同期化学药毛利率为61.01%,同比下降1.24个百分点。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的51.71%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为32.97%、46.49%,总体呈大幅增长趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达33.96%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户A | 17.30亿元 | 33.96% |
客户B | 4.56亿元 | 8.95% |
客户C | 2.41亿元 | 4.73% |
客户D | 1.08亿元 | 2.11% |
客户E | 9,972.09万元 | 1.96% |
合计 | 26.34亿元 | 51.71% |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 50.95亿元 | 44.61亿元 | 14.20% |
营业成本 | 21.52亿元 | 18.17亿元 | 18.46% |
销售费用 | 12.74亿元 | 11.75亿元 | 8.40% |
管理费用 | 4.76亿元 | 4.67亿元 | 1.96% |
财务费用 | -1,115.65万元 | -991.41万元 | -12.53% |
研发费用 | 9,461.44万元 | 1.32亿元 | -28.36% |
所得税费用 | 1.71亿元 | 1.32亿元 | 29.69% |
2022年主营业务利润为10.39亿元,去年同期为8.13亿元,同比增长27.68%。
虽然毛利率本期为57.75%,同比下降1.52%,不过营业总收入本期为50.95亿元,同比小幅增长14.20%,推动主营业务利润同比增长。
2022年公司营收50.95亿元,同比小幅增长14.2%。虽然营收在增长,但是研发费用、财务费用却在下降。
1、财务收益小幅增长
本期财务费用为-1,115.65万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期小幅增长了12.53%。重要原因在于:
(1)利息费用本期为972.62万元,去年同期为1,080.49万元,同比小幅下降了9.98%。
(2)利息收入本期为2,117.13万元,去年同期为2,040.15万元,同比小幅增长了3.77%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -2,117.13万元 | -2,040.15万元 |
利息费用 | 972.62万元 | 1,080.49万元 |
其他 | 28.87万元 | -31.75万元 |
合计 | -1,115.65万元 | -991.41万元 |
2、研发费用下降
本期研发费用为9,461.44万元,同比下降28.36%。
研发费用下降的原因是:
虽然职工薪酬费本期为3,848.78万元,去年同期为3,122.34万元,同比增长了23.27%;
但是(1)委外研发费本期为2,287.54万元,去年同期为4,908.07万元,同比大幅下降了53.39%;(2)材料费本期为759.95万元,去年同期为1,857.17万元,同比大幅下降了59.08%;
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬费 | 3,848.78万元 | 3,122.34万元 |
委外研发费 | 2,287.54万元 | 4,908.07万元 |
材料费 | 759.95万元 | 1,857.17万元 |
实验检验维修费 | 702.92万元 | 1,103.27万元 |
其他 | 1,862.25万元 | 2,215.66万元 |
合计 | 9,461.44万元 | 1.32亿元 |