ST天邦(002124)2022年年报解读:归母净利润依赖于非经常性损益,(一)生猪养殖毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
天邦食品股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“张邦辉”。公司主要从事食品产业开发(生猪育种养殖和猪肉制品加工),生物制品研制与销售,饲料研制与销售。公司主要产品为食品及食品相关类别中的商品种猪、商品仔猪、商品肉猪、猪肉生鲜产品、猪肉加工产品、猪用疫苗、猪用饲料和水产饲料、生猪养殖技术服务等。
根据ST天邦2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收95.71亿元,同比小幅下降8.91%。扣非净利润-10.01亿元,较去年同期亏损有所减小。ST天邦2022年年度净利润4.77亿元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为6.58亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
(一)生猪养殖毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事生猪养殖、食品加工、饲料产品,主要产品包括生猪养殖和食品加工两项,其中生猪养殖占比72.43%,食品加工占比23.01%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
生猪养殖 | 69.33亿元 | 72.43% | 20.26% |
食品加工 | 22.02亿元 | 23.01% | -1.25% |
饲料产品 | 4.29亿元 | 4.48% | - |
其他业务 | 733.92万元 | 0.08% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
生猪养殖 | 69.33亿元 | 72.43% | 20.26% |
食品加工 | 22.02亿元 | 23.01% | -1.25% |
饲料产品 | 4.29亿元 | 4.48% | - |
其他业务 | 733.92万元 | 0.08% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 95.71亿元 | 100.0% | 14.28% |
国外 | - | 0.0% | - |
2、(二)食品加工收入的下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收95.71亿元,与去年同期的105.07亿元相比,小幅下降了8.91%,主要是因为(二)食品加工本期营收22.02亿元,去年同期为26.57亿元,同比下降了17.1%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
(一)生猪养殖 | 69.33亿元 | 63.50亿元 | 9.18% |
(二)食品加工 | 22.02亿元 | 26.57亿元 | -17.1% |
(二)饲料产品 | - | 14.33亿元 | -100.0% |
其他业务 | 4.36亿元 | 6,761.41万元 | 544.87% |
合计 | 95.71亿元 | 105.07亿元 | -8.91% |
3、(一)生猪养殖毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的-17.75%,同比大幅增长到了今年的14.28%,主要是因为(一)生猪养殖本期毛利率20.26%,去年同期为-33.6%,同比大幅增长了53.86%。
4、(一)生猪养殖毛利率大幅提升
产品毛利率方面,2020-2022年(二)食品加工毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的2.16%,大幅下降到2022年的-1.25%,2022年(一)生猪养殖毛利率为20.26%,同比大幅增加53.86个百分点。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅降低8.91%,净利润扭亏为盈
2022年,天邦食品营业总收入为95.71亿元,去年同期为105.07亿元,同比小幅下降8.91%,净利润为4.77亿元,去年同期为-44.73亿元,扭亏为盈。
本期主营业务利润-3.82亿元,去年同期为-36.87亿元,较去年同期亏损有所减小;本期投资收益15.01亿元,同比大幅增长105.41%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2013年到2019年呈现下降趋势,从1.25亿元下降到1.00亿元,而2019年到2022年呈现上升状态,从1.00亿元增长到4.77亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 95.71亿元 | 105.07亿元 | -8.91% |
营业成本 | 82.04亿元 | 123.72亿元 | -33.69% |
销售费用 | 4,401.90万元 | 1.00亿元 | -56.17% |
管理费用 | 11.19亿元 | 12.63亿元 | -11.36% |
财务费用 | 5.38亿元 | 3.52亿元 | 52.81% |
研发费用 | 3,105.02万元 | 8,667.97万元 | -64.18% |
所得税费用 | -50.47万元 | 7,427.21万元 | -100.68% |
2022年公司营收95.71亿元,同比小幅下降8.91%。虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。
本期财务费用为5.38亿元,同比大幅增长52.81%。归因于利息支出本期为5.43亿元,去年同期为3.63亿元,同比大幅增长了49.46%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 5.43亿元 | 3.63亿元 |
其他 | -528.53万元 | -1,142.62万元 |
合计 | 5.38亿元 | 3.52亿元 |
非主营业务中投资收益本期为15.01亿元,占利润总额3.15倍,同比大幅增长105.41%。资产减值损失本期为-6.41亿元,占利润总额134.54%,同比大幅增长44.24%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 15.01亿元 | 315.04% | 105.41% |
资产减值损失 | -6.41亿元 | -134.54% | 44.24% |
营业外收入 | 6,974.88万元 | 14.64% | 18.69% |
营业外支出 | 1.04亿元 | 21.80% | -71.07% |
其他收益 | 7,533.82万元 | 15.81% | 54.53% |
信用减值损失 | -3,621.71万元 | -7.60% | 19.27% |
资产处置收益 | -676.37万元 | -1.42% | -275.01% |
归母净利润依赖于非经常性损益
天邦食品2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为4.89亿元,非经常性损益为14.90亿元。
本期非经常性损益项目概览表:
2022年的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
非流动资产处置损益 | 13.74亿元 |
其他 | 1.16亿元 |
合计 | 14.90亿元 |
非流动资产处置损益
本期非流动资产处置收益:主要系转让史记生物51%股权产生的投资收益。
扣非净利润趋势
净现金流较去年同期大幅下降
2022年,天邦食品净利润为4.77亿元,去年同期为-44.73亿元,扭亏为盈。净现金流为-11.88亿元,去年同期为-2.71亿元,较去年同期大幅下降3.38倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为6.58亿元,去年同期为-5.56亿元,由负转正,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-13.00亿元,去年同期为8.56亿元,由正转负,导致净现金流同比大幅下降。