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新洋丰(000902)2022年年报解读:常规复合肥收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近4年整体呈现上升趋势

新洋丰农业科技股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“杨才学”。公司的主营业务为复合肥(常规复合肥和新型复合肥)、磷肥(主要是磷酸一铵)、磷酸铁、磷石膏产品的研发、生产和销售。

根据新洋丰2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收159.58亿元,同比大幅增长35.22%。扣非净利润12.75亿元,同比小幅增长7.90%。新洋丰2022年年度净利润13.52亿元,业绩同比小幅增长9.86%。

PART 1
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常规复合肥收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事磷复肥、精细化工、贸易收入。

分行业 营业收入 占比 毛利率
磷复肥 152.07亿元 95.29% 13.61%
其他业务 4.50亿元 2.82% -
精细化工 2.84亿元 1.78% -
贸易收入 1,737.11万元 0.11% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
磷复肥 152.07亿元 95.29% 13.61%
编织袋等 3.43亿元 2.15% 35.23%
精细化工 2.84亿元 1.78% 24.65%
其他 4,190.77万元 0.26% 8.17%
餐饮住宿 3,539.83万元 0.22% 25.37%
其他业务 4,656.72万元 0.3% -

2、常规复合肥收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收159.58亿元,与去年同期的118.02亿元相比,大幅增长了35.22%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)常规复合肥本期营收86.46亿元,去年同期为65.52亿元,同比大幅增长了31.96%。

(2)磷肥本期营收33.03亿元,去年同期为21.18亿元,同比大幅增长了55.93%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
常规复合肥 86.46亿元 65.52亿元 31.96%
磷肥 33.03亿元 21.18亿元 55.93%
新型复合肥 32.58亿元 25.62亿元 27.18%
其他业务 7.51亿元 5.69亿元 -
合计 159.58亿元 118.02亿元 35.22%

3、常规复合肥毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的17.58%,同比下降到了今年的14.54%。

毛利率下降的原因是:

(1)常规复合肥本期毛利率10.01%,去年同期为14.69%,同比大幅下降31.86%,主要是由于材料成本从上期的67.38亿元大幅增长到本期的93.64亿元。

(2)新型复合肥本期毛利率18.38%,去年同期为24.22%,同比下降24.11%,主要是由于材料成本从上期的67.38亿元大幅增长到本期的93.64亿元。

4、常规复合肥毛利率持续下降

产品毛利率方面,2018-2022年常规复合肥毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的19.32%,大幅下降到2022年的10.01%,2022年磷肥毛利率为18.36%,同比小幅下降10.61%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长9.86%

本期净利润为13.52亿元,去年同期12.31亿元,同比小幅增长9.86%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失2,154.04万元,去年同期收益1,437.29万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为16.18亿元,去年同期为14.59亿元,同比小幅增长;(2)资产减值损失本期损失191.05万元,去年同期损失2,004.59万元,同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现下降趋势,从8.29亿元下降到6.61亿元,而2019年年度到2022年年度呈现上升状态,从6.61亿元增长到13.52亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比小幅增长10.92%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 159.58亿元 118.02亿元 35.22%
营业成本 136.38亿元 97.27亿元 40.21%
销售费用 2.78亿元 2.74亿元 1.65%
管理费用 2.59亿元 2.15亿元 20.28%
财务费用 2,047.27万元 -513.89万元 498.38%
研发费用 8,221.08万元 7,724.13万元 6.43%
所得税费用 2.96亿元 2.85亿元 3.76%

2022年年度主营业务利润为16.18亿元,去年同期为14.59亿元,同比小幅增长10.92%。

虽然毛利率本期为14.54%,同比下降了3.04%,不过营业总收入本期为159.58亿元,同比大幅增长35.22%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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存货周转率持续上升

2022年企业存货周转率为4.65,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从122天减少到了77天,企业存货周转能力提升,2022年新洋丰存货余额合计32.17亿元,占总资产的19.12%,同比去年的26.44亿元大幅增长21.67%。

(注:2018年计提存货16.14万元,2019年计提存货328.87万元,2020年计提存货3.54万元,2021年计提存货2.95万元,2022年计提存货191.05万元。)

PART 4
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新增投入磷酸铁及配套化工项目等

2022年,新洋丰在建工程余额合计10.62亿元,较去年的6.45亿元大幅增长了64.55%。主要在建的重要工程是磷酸铁及配套化工项目、60万吨/年新型作物专用肥项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为19.42亿元,主要是30万吨/年合成氨技改项目和磷酸铁及配套项目。

在建工程本期新增投入金额为24.03亿元,其中追加投入30万吨/年合成氨技改项目和磷酸铁及配套项目14.36亿元,新项目投入磷酸铁及配套化工项目和60万吨/年新型作物专用肥项目5.46亿元。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
磷酸铁及配套化工项目 3.61亿元 3.61亿元 - 51.55%
60万吨/年新型作物专用肥项目 1.85亿元 1.85亿元 - 80.68%
15万吨/年磷酸 1.54亿元 1.54亿元 - 28.47%
180万吨/年矿山项目 1.02亿元 2,363.29万元 - 10.77%
30万吨/年合成氨技改项目 - 11.62亿元 14.99亿元 100%
磷酸铁及配套项目 - 2.75亿元 3.29亿元 100%

PART 5
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重大资产负债及变动情况

1、购置新增5.23亿元,无形资产大幅增长

2022年,新洋丰的无形资产合计13.55亿元,占总资产的8.05%,相较于年初的8.63亿元大幅增长57.05%。

2022年度无形资产结构


项目名称 期末价值 期初价值
土地使用权 11.07亿元 8.21亿元
其他 2.47亿元 4,141.80万元
合计 13.55亿元 8.63亿元

本期购置新增5.23亿元

其中,无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的,企业无形资产新增5.23亿元,主要为购置新增的5.23亿元。在购置新增中,主要是土地使用权,合计3.09亿元。

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