海大集团(002311)2022年年报解读：饲料收入的增长推动公司营收的增长，净利润连续3年增长
广东海大集团股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“薛华”。公司以围绕动物养殖提供整体解决方案进行产业链业务布局，已形成相对完整的水产品产业链，畜禽产业链也在逐步构建中。主要产品包括优质动物种苗,饲料,动保,生猪养殖。
根据海大集团2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收1,047.15亿元，同比增长21.63%。扣非净利润28.83亿元，同比大幅增长84.35%。海大集团2022年年度净利润31.69亿元，业绩同比大幅增长71.16%。
饲料收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为饲料行业，占比高达88.11%，其中饲料为第一大收入来源，占比81.07%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 饲料行业 | 922.60亿元 | 88.11% | 8.25% |
| 养殖行业 | 124.56亿元 | 11.89% | 16.87% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 饲料 | 848.92亿元 | 81.07% | 8.05% |
| 农产品 | 124.56亿元 | 11.89% | 16.87% |
| 贸易业务 | 61.67亿元 | 5.89% | 2.33% |
| 动保产品 | 10.45亿元 | 1.0% | 48.71% |
| 其他业务 | 1.56亿元 | 0.15% | 81.63% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华南地区 | 632.01亿元 | 60.35% | 9.26% |
| 华北地区 | 326.21亿元 | 31.15% | 3.36% |
| 境外地区 | 85.78亿元 | 8.19% | - |
| 其他业务 | 3.16亿元 | 0.31% | - |
2、饲料收入的增长推动公司营收的增长
2022年公司营收1,047.15亿元，与去年同期的860.92亿元相比，增长了21.63%。
主营业务增长的原因是：
（1）饲料本期营收848.92亿元，去年同期为698.26亿元，同比增长了21.58%。
（2）农产品本期营收124.56亿元，去年同期为87.22亿元，同比大幅增长了42.8%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 饲料 | 848.92亿元 | 698.26亿元 | 21.58% |
| 农产品 | 124.56亿元 | - | - |
| 贸易业务 | 61.67亿元 | 63.90亿元 | -3.49% |
| 动保产品 | 10.45亿元 | 8.92亿元 | 17.05% |
| 农产品销售 | - | 86.29亿元 | -100.0% |
| 其他业务 | 1.56亿元 | 3.54亿元 | -56.12% |
| 合计 | 1,047.15亿元 | 860.92亿元 | 21.63% |
3、农产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的8.48%，同比小幅增长到了今年的9.27%，主要是因为农产品本期毛利率16.87%，去年同期为0.79%，同比大幅增长了16.08%。
4、农产品毛利率大幅提升
产品毛利率方面，2018-2022年饲料毛利率呈下降趋势，从2018年的11.04%，下降到2022年的8.05%，2022年农产品毛利率为16.87%，同比大幅增加16.08个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长72.72%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,047.15亿元 | 860.92亿元 | 21.63% |
| 营业成本 | 950.04亿元 | 787.93亿元 | 20.57% |
| 销售费用 | 19.81亿元 | 18.08亿元 | 9.55% |
| 管理费用 | 25.84亿元 | 22.29亿元 | 15.94% |
| 财务费用 | 5.97亿元 | 4.03亿元 | 48.12% |
| 研发费用 | 7.11亿元 | 6.05亿元 | 17.56% |
| 所得税费用 | 6.58亿元 | 6.58亿元 | 0.08% |
2022年主营业务利润为37.16亿元，去年同期为21.51亿元，同比大幅增长72.72%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1,047.15亿元，同比增长21.63%；（2）毛利率本期为9.27%，同比小幅增长0.79%。
2、营业总收入同比增加21.63%，净利润同比大幅增加70.93%
2022年，海大集团营业总收入为1,047.15亿元，去年同期为860.92亿元，同比增长21.63%，净利润为31.64亿元，去年同期为18.51亿元，同比大幅增长70.93%。
本期主营业务利润37.16亿元，同比大幅增长72.72%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2013年到2022年呈现上升趋势，从3.38亿元增长到31.64亿元。
净现金流由负转正
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