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东信和平(002017)2022年年报解读:数字安全与平台业务收入的大幅增长推动公司营收的增长,资产负债率同比增加

东信和平科技股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务为数字信息安全产品及系统解决方案。公司的产品主要包含M2M、NFC-SIM、USIM、金融IC卡、垂直行业安全芯片项目、物联传感标签项目、移动写卡系统业务、数字安全平台RSP平台业务。

根据东信和平2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收12.86亿元,同比增长19.88%。扣非净利润8,724.54万元,同比大幅增长165.76%。东信和平2022年年度净利润1.01亿元,业绩同比大幅增长124.21%。

PART 1
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数字安全与平台业务收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为制造业,占比高达99.27%,其中智能卡产品为第一大收入来源,占比81.14%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 12.76亿元 99.27% 30.21%
租赁 933.25万元 0.73% 57.34%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智能卡产品 10.43亿元 81.14% 30.59%
数字安全与平台业务 2.28亿元 17.72% 28.25%
其他 1,465.35万元 1.14% 50.56%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内销售 8.10亿元 62.96% 23.60%
国外销售 4.76亿元 37.04% 41.97%

2、数字安全与平台业务收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收12.86亿元,与去年同期的10.72亿元相比,增长了19.88%。

主营业务增长的原因是:

(1)数字安全与平台业务本期营收2.28亿元,去年同期为9,182.79万元,同比大幅增长了148.09%。

(2)智能卡产品本期营收10.43亿元,去年同期为9.64亿元,同比小幅增长了8.25%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
智能卡产品 10.43亿元 9.64亿元 8.25%
数字安全与平台业务 2.28亿元 9,182.79万元 148.09%
其他业务 1,465.35万元 1,690.65万元 -13.33%
合计 12.86亿元 10.72亿元 19.88%

3、智能卡产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的24.28%,同比增长到了今年的30.41%。

毛利率增长的原因是:

(1)智能卡产品本期毛利率30.59%,去年同期为23.48%,同比大幅增长了7.11%。

(2)数字安全与平台业务本期毛利率28.25%,去年同期为26.32%,同比小幅增长了1.93%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售2.23亿元,2021年增长21.43%,2022年增长76.03%,同期2020年国内销售8.40亿元,2021年下降4.52%,2022年增长0.94%。2020-2022年,国内营收占比从79.04%大幅下降到62.96%,海外营收占比从20.96%大幅增长到37.04%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从24.12%大幅增长到41.97%。

5、前五大客户集中度有所加剧

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的25.69%,此前2019-2021年,前五大客户集中度分别为11.09%、12.08%、16.31%,总体呈增长趋势,其中第一大客户占比12.60%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第1名 1.62亿元 12.60%
第2名 5,386.37万元 4.19%
第3名 3,877.75万元 3.02%
第4名 3,802.51万元 2.96%
第5名 3,766.28万元 2.93%
合计 3.30亿元 25.69%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长3.25倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.86亿元 10.72亿元 19.88%
营业成本 8.95亿元 8.12亿元 10.19%
销售费用 9,758.54万元 9,996.75万元 -2.38%
管理费用 5,509.14万元 4,922.00万元 11.93%
财务费用 -4,146.23万元 -3,583.91万元 -15.69%
研发费用 1.14亿元 1.03亿元 10.66%
所得税费用 2,100.43万元 780.36万元 169.16%

2022年主营业务利润为1.57亿元,去年同期为3,697.53万元,同比大幅增长3.25倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为12.86亿元,同比增长19.88%;(2)毛利率本期为30.41%,同比增长6.13%。

非主营业务中资产减值损失本期为-2,946.81万元,占利润总额24.08%,同比大幅下降4.09倍。信用减值损失本期为-1,800.12万元,占利润总额14.71%,同比大幅下降94.26倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 37.51万元 0.31% 109.75%
资产减值损失 -2,946.81万元 -24.08% -409.38%
营业外收入 217.11万元 1.77% 843.82%
营业外支出 6.98万元 0.06% -17.09%
其他收益 1,103.07万元 9.01% -57.27%
信用减值损失 -1,800.12万元 -14.71% -9426.01%
资产处置收益 -67.52万元 -0.55% -12.38%

2、营业总收入同比增加19.88%,净利润同比大幅增加124.24%

2022年,东信和平营业总收入为12.86亿元,去年同期为10.72亿元,同比增长19.88%,净利润为1.01亿元,去年同期为4,520.41万元,同比大幅增长124.24%。

尽管资产减值损失本期为-2,946.81万元,去年同期为-578.51万元,同比大幅下降4.09倍,然而主营业务利润本期为1.57亿元,同比大幅增长3.25倍,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2016年到2017年呈现下降趋势,从8,720.83万元下降到3,744.67万元,而2017年到2022年呈现上升状态,从3,744.67万元增长到1.01亿元。

PART 3
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存货周转率下降,存货跌价损失影响利润

2022年企业存货周转率为2.06,在2021年到2022年东信和平存货周转率从2.45下降到了2.06,存货周转天数从146天增加到了174天。2022年东信和平存货余额合计5.63亿元,占总资产的23.65%,同比去年的3.06亿元大幅增长了84.31%,涨幅接近一倍。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到66.46%,余额同比增长79.59%;其次,原材料占比30.05%,余额同比增长40.23%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 4.53亿元 5,850.72万元 3.94亿元
原材料 2.05亿元 5,689.73万元 1.48亿元

存货跌价损失2,946.81万元,坏账损失影响利润

2022年,东信和平资产减值损失2,946.81万元,导致企业净利润从盈利1.31亿元下降至盈利1.01亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计2,946.81万元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 1.01亿元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -2,946.81万元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -2,946.81万元

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