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海波重科(300517)2022年年报解读:桥梁钢结构工程收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,应收账款减值风险高

海波重型工程科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“张海波”。公司从事的桥梁钢结构工程业务包括桥梁钢结构的工艺设计、钢梁制作、节段运输、桥位安装、桥梁钢结构维护等桥梁钢结构工程的完整业务类型。

根据海波重科2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.36亿元,同比大幅下降43.06%。扣非净利润4,795.61万元,同比大幅下降48.53%。海波重科2022年年度净利润5,197.59万元,业绩同比大幅下降42.92%。本期经营活动产生的现金流净额为543.39万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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桥梁钢结构工程收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为钢结构工程行业,占比高达99.08%,2022年年报桥梁钢结构工程为公司主营产品。

分行业 营业收入 占比 毛利率
钢结构工程行业 6.31亿元 99.08% 24.59%
其他钢结构工程 584.56万元 0.92% 97.47%
分产品 营业收入 占比 毛利率
桥梁钢结构工程 6.31亿元 99.08% 24.59%
其他 584.56万元 0.92% 97.47%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 3.29亿元 51.73% 23.00%
华南 1.18亿元 18.57% 21.24%
华中 1.13亿元 17.8% 37.68%
华北 3,969.34万元 6.24% 23.27%
西北 3,604.95万元 5.66% 22.19%

2、桥梁钢结构工程收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收6.37亿元,与去年同期的11.18亿元相比,大幅下降了43.06%,主要是因为桥梁钢结构工程本期营收6.31亿元,去年同期为11.13亿元,同比大幅下降了43.33%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
桥梁钢结构工程 6.31亿元 11.13亿元 -43.33%
其他业务 584.56万元 506.45万元 15.42%
合计 6.37亿元 11.18亿元 -43.06%

3、桥梁钢结构工程毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的24.17%,同比小幅增长到了今年的25.26%,主要是因为桥梁钢结构工程本期毛利率24.59%,去年同期为23.83%,同比小幅增长了0.76%。

4、桥梁钢结构工程毛利率持续增长

值得一提的是,虽然桥梁钢结构工程营收额在下降,但是毛利率却在提升。2020-2022年桥梁钢结构工程毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的17.57%,大幅增长到2022年的24.59%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的60.74%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为52.90%、56.41%,总体呈增长趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达28.28%,第二大客户占比11.97%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户(一) 1.78亿元 28.28%
客户(二) 7,552.28万元 11.97%
客户(三) 5,556.49万元 8.81%
客户(四) 3,752.16万元 5.95%
客户(五) 3,613.52万元 5.73%
合计 3.83亿元 60.74%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.37亿元 11.18亿元 -43.06%
营业成本 4.76亿元 8.48亿元 -43.87%
销售费用 571.59万元 1,071.05万元 -46.63%
管理费用 4,210.24万元 4,724.70万元 -10.89%
财务费用 867.55万元 1,091.90万元 -20.55%
研发费用 2,398.89万元 3,985.16万元 -39.80%
所得税费用 1,003.81万元 846.94万元 18.52%

2022年主营业务利润为7,615.31万元,去年同期为1.56亿元,同比大幅下降51.05%。

虽然毛利率本期为25.26%,同比小幅增长1.09%,不过营业总收入本期为6.37亿元,同比大幅下降43.06%,导致主营业务利润同比大幅下降。

非主营业务中资产减值损失本期为-2,234.81万元,占利润总额36.04%,同比大幅下降183.27%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
资产减值损失 -2,234.81万元 -36.04% -183.27%
营业外收入 94.39万元 1.52% 299.04%
营业外支出 190.01万元 3.06% -37.18%
其他收益 501.85万元 8.09% 145.80%
信用减值损失 332.26万元 5.36% 107.27%
资产处置收益 82.41万元 1.33% 148.74%

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比大幅降低42.92%,净现金流同比大幅增加81.23%

2022年,海波重科净利润为5,197.59万元,去年同期为9,106.23万元,同比大幅下降42.92%。净现金流为-3,851.32万元,去年同期为-2.05亿元,较去年同期大幅增长81.23%。

净现金流同比大幅增长是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为543.39万元,去年同期为-9,787.82万元,由负转正;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-3,596.92万元,去年同期为-9,728.91万元,同比大幅增长63.03%。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是支付其他与筹资活动有关的现金本期为39.10万元,同比大幅下降99.53%。

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为543.39万元,去年同期为-9,787.82万元,由负转正。

经营活动现金流净额由负转正原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
经营性应收项目减少 2,561.18万元 -5.75亿元 经营性应付项目减少 1.60亿元 -1,192.94万元
存货减少 2,977.11万元 2.85亿元

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