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汉宇集团(300403)2022年年报解读:标准排水泵收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净现金流同比大幅增长

汉宇集团股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“石华山”。公司主营业务是高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售,公司产品家用电器配件、终端电器、工业机器人、新能源汽车配件。

根据汉宇集团2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收10.58亿元,同比小幅下降6.25%。扣非净利润1.89亿元,同比小幅增长3.67%。汉宇集团2022年年度净利润2.01亿元,业绩同比小幅下降12.24%。本期经营活动产生的现金流净额为1.80亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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标准排水泵收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为家用电器配件,占比高达83.37%,主要产品包括标准排水泵和其他两项,其中标准排水泵占比70.33%,其他占比17.09%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
家用电器配件 8.82亿元 83.37% 30.62%
其他 1.76亿元 16.63% 32.44%
分产品 营业收入 占比 毛利率
标准排水泵 7.44亿元 70.33% 28.48%
其他 1.81亿元 17.09% 31.99%
冷凝泵 8,071.98万元 7.63% 45.91%
洗涤泵 5,236.74万元 4.95% 38.85%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 5.38亿元 50.83% 27.53%
境外 5.20亿元 49.17% 34.43%

2、标准排水泵收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收10.58亿元,与去年同期的11.28亿元相比,小幅下降了6.24%,主要是因为标准排水泵本期营收7.44亿元,去年同期为8.06亿元,同比小幅下降了7.72%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
标准排水泵 7.44亿元 - -
冷凝泵 8,071.98万元 8,775.66万元 -8.02%
洗涤泵 5,236.74万元 5,562.69万元 -5.86%
通用排水泵 - 7.48亿元 -100.0%
专用排水泵 - 5,779.04万元 -100.0%
其他业务 1.81亿元 1.79亿元 1.17%
合计 10.58亿元 11.28亿元 -6.24%

3、标准排水泵毛利率持续下降

2022年公司毛利率为30.92%,同比去年的30.93%基本持平。值得一提的是,标准排水泵在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年标准排水泵毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的43.27%,大幅下降到2022年的28.48%,2022年冷凝泵毛利率为45.91%,同比小幅增加2.39个百分点。

4、海外市场收窄

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2022年国内销售5.38亿元,近2年变化基本持平,同期海外销售5.20亿元,同比下降8.87%。2018-2022年,国内营收占比从36.63%增长到50.83%,海外营收占比从63.37%下降到49.17%,海外不仅市场销售额在下降,而且毛利率也从40.86%下降到34.43%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的64.22%,相较于2021年的64.60%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达21.41%,第二大客户占比19.09%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 2.27亿元 21.41%
客户二 2.02亿元 19.09%
客户三 1.29亿元 12.19%
客户四 6,198.66万元 5.85%
客户五 6,013.37万元 5.68%
合计 6.80亿元 64.22%

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.58亿元 11.28亿元 -6.25%
营业成本 7.31亿元 7.79亿元 -6.24%
销售费用 4,097.13万元 4,800.15万元 -14.65%
管理费用 4,414.00万元 4,323.41万元 2.10%
财务费用 -2,528.05万元 473.06万元 -634.40%
研发费用 4,561.03万元 4,668.46万元 -2.30%
所得税费用 2,592.86万元 2,789.04万元 -7.03%

2022年主营业务利润为2.07亿元,去年同期为1.94亿元,同比小幅增长6.54%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
财务费用 -2,528.05万元 -634.40% 营业总收入 10.58亿元 -6.25%
毛利率 30.92% -0.01%

PART 3
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较多的对广东优巨先进新材料股份有限公司投资

在2022年年报告期末,汉宇集团用于对外股权投资的资产为1.3亿元,占总资产的5.76%。对外股权投资所产生的收益为1,132.06万元,占净利润2.01亿元的5.62%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,190.95万元和处置外股权投资的收益-25.57万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
广东优巨先进新材料股份有限公司 1.3亿元 1,190.95万元
合计 1.3亿元 1,190.95万元

广东优巨先进新材料股份有限公司

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


广东优巨先进新材料股份有限公司 投资损益 期末余额
2022年 1,190.95万元 1.3亿元
2021年 1,261.64万元 1.15亿元

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