卓越新能(688196)2022年年报解读：生物柴油收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润同比大幅增长
龙岩卓越新能源股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“叶活动”。公司的主营业务为以废油脂(地沟油、酸化油等)为原料进行生物柴油生产，并将副产物提炼为工业甘油，同时将产业链延伸至生物酯增塑剂、环保型醇酸树脂等深加工产品；公司的主要产品为生物柴油、工业甘油、生物酯增塑剂、环保型醇酸树脂。
根据卓越新能2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收43.45亿元，同比大幅增长40.91%。扣非净利润4.79亿元，同比大幅增长50.45%。卓越新能2022年年度净利润4.52亿元，业绩同比大幅增长31.03%。
生物柴油收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为生物质能源，占比高达93.08%，其中生物柴油为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 生物质能源 | 40.44亿元 | 93.08% | 10.56% |
| 生物质材料 | 2.84亿元 | 6.54% | 25.47% |
| 其他业务 | 1,625.94万元 | 0.37% | 84.01% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 生物柴油 | 40.44亿元 | 93.08% | 10.49% |
| 工业甘油 | 1.21亿元 | 2.78% | 42.45% |
| 生物酯增塑剂 | 9,576.26万元 | 2.2% | 14.28% |
| 环保型醇酸树脂 | 6,760.50万元 | 1.56% | 10.95% |
| 其他业务 | 1,625.94万元 | 0.37% | 84.01% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 出口销售 | 40.25亿元 | 92.63% | 10.53% |
| 国内销售 | 3.20亿元 | 7.37% | 27.07% |
2、生物柴油收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收43.45亿元，与去年同期的30.83亿元相比，大幅增长了40.91%，主要是因为生物柴油本期营收40.44亿元，去年同期为27.30亿元，同比大幅增长了48.17%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 生物柴油 | 40.44亿元 | 27.30亿元 | 48.17% |
| 工业甘油 | 1.21亿元 | 8,587.24万元 | 40.84% |
| 生物酯增塑剂 | 9,576.26万元 | 1.89亿元 | -49.28% |
| 环保型醇酸树脂 | 6,760.50万元 | 5,839.23万元 | 15.78% |
| 其他业务 | 1,625.94万元 | 2,081.47万元 | -21.88% |
| 合计 | 43.45亿元 | 30.83亿元 | 40.91% |
3、生物柴油毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的10.62%，同比小幅增长到了今年的11.75%，主要是因为生物柴油本期毛利率10.49%，去年同期为7.78%，同比大幅增长了2.71%。
4、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2019-2022年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售10.19亿元，2022年增长294.81%，同期2019年国内销售2.75亿元，2022年增长16.42%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2019-2022年，国内营收占比从21.25%下降到7.37%，海外营收占比从78.75%增长到92.63%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从18.95%下降到10.53%。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.45亿元 | 30.83亿元 | 40.91% |
| 营业成本 | 38.35亿元 | 27.56亿元 | 39.13% |
| 销售费用 | 2,645.57万元 | 1,792.16万元 | 47.62% |
| 管理费用 | 3,553.35万元 | 3,172.93万元 | 11.99% |
| 财务费用 | -7,629.36万元 | -1,929.23万元 | -295.46% |
| 研发费用 | 2.01亿元 | 1.26亿元 | 59.08% |
| 所得税费用 | -431.45万元 | 1,688.29万元 | -125.56% |
2022年主营业务利润为2.76亿元，去年同期为1.35亿元，同比大幅增长104.93%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为43.45亿元，同比大幅增长40.91%；（2）毛利率本期为11.75%，同比小幅增长1.13%。
2022年公司营收43.45亿元，同比大幅增长40.91%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-7,629.36万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了295.46%。重要原因在于：
（1）汇兑收益本期为6,448.70万元，去年同期为2,225.71万元，同比大幅增长了189.74%。
（2）汇兑损失本期为2,033.30万元，去年同期为3,076.25万元，同比大幅下降了33.9%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：汇兑收益 | -6,448.70万元 | -2,225.71万元 |
| 减：利息收入 | -3,500.35万元 | -2,918.21万元 |
| 汇兑损失 | 2,033.30万元 | 3,076.25万元 |
| 其他 | 286.39万元 | 138.43万元 |
| 合计 | -7,629.36万元 | -1,929.23万元 |
非主营业务中其他收益本期为2.63亿元，占利润总额58.78%，同比增长25.28%。投资收益本期为-5,110.87万元，占利润总额11.42%，同比大幅下降4.90倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -5,110.87万元 | -11.42% | -489.82% |
| 公允价值变动收益 | 61.09万元 | 0.14% | -86.58% |
| 资产减值损失 | -4,041.45万元 | -9.03% | -114541.85% |
| 营业外收入 | 3.63万元 | 0.01% | -59.27% |
| 营业外支出 | 96.01万元 | 0.22% | 0.79% |
| 其他收益 | 2.63亿元 | 58.78% | 25.28% |
| 信用减值损失 | -11.12万元 | -0.03% | -1346.84% |
| 资产处置收益 | -3.25万元 | -0.01% | - |
金融投资损失影响净利润
金融投资收益占净利润-11.18%，投资主体为理财投资
在2022年年报告期末，卓越新能用于金融投资的资产为3,948.51万元，占总资产的1.32%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-5,049.78万元，占净利润4.52亿元的-11.18%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 3,909.67万元 |
| 其他 | 38.84万元 |
| 合计 | 3,948.51万元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | -5,137.01万元 |
| 其他 | 87.22万元 | |
| 合计 | -5,049.78万元 |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加31.03%，净现金流同比增加29.05倍
2022年，卓越新能净利润为4.52亿元，去年同期为3.45亿元，同比大幅增长31.03%。净现金流为4.57亿元，去年同期为1,522.02万元，同比大幅增长29.05倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2.37亿元，去年同期为1.83亿元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为7.93亿元，去年同期为-5,949.67万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
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