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卓锦股份(688701)2022年年报解读:环境修复收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,应收账款减值风险高

浙江卓锦环保科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“卓未龙”。公司是一家从事环保综合治理服务、环保产品销售与服务的高新技术企业。公司已拥有一系列围绕生态环境保护领域的核心技术。

根据卓锦股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收2.46亿元,同比大幅下降40.50%。扣非净利润-9,668.02万元,由盈转亏。卓锦股份2022年年度净利润-9,387.35万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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环境修复收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为环保行业,主要产品包括工业污染源治理和环境修复两项,其中工业污染源治理占比49.29%,环境修复占比47.71%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
环保行业 2.46亿元 100.0% 5.60%
分产品 营业收入 占比 毛利率
工业污染源治理 1.21亿元 49.29% 15.55%
环境修复 1.17亿元 47.71% -6.72%
环保产品销售与服务 735.64万元 2.99% 38.14%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 1.66亿元 67.72% -0.40%
华北地区 5,246.89万元 21.34% 22.66%
其他地区 2,687.22万元 10.93% 9.48%

2、环境修复收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收2.46亿元,与去年同期的4.13亿元相比,大幅下降了40.5%,主要是因为环境修复本期营收1.17亿元,去年同期为2.98亿元,同比大幅下降了60.6%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
工业污染源治理 1.21亿元 - -
环境修复 1.17亿元 - -
环保产品销售与服务 735.64万元 1,780.10万元 -58.67%
土壤及地下水修复 - 2.88亿元 -100.0%
水体修复 - 946.56万元 -100.0%
水污染治理 - 6,935.89万元 -100.0%
废气治理 - 731.32万元 -100.0%
固废处置 - 2,098.44万元 -100.0%
其他业务 - -49.61元 -
合计 2.46亿元 4.13亿元 -40.5%

3、环境修复毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的34.22%,同比大幅下降到了今年的5.6%,主要是因为环境修复本期毛利率-6.72%,去年同期为36.75%,同比大幅下降了43.47%。

4、主要发展公开招投标模式

在销售模式上,企业主要渠道为公开招投标,占主营业务收入的69.59%。2022年公开招投标营收1.71亿元,相较于去年下降32.43%,同期毛利率为2.02%,同比减少27.29个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的74.56%,相较于2021年的52.75%,仍在大幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达21.85%,第二大客户占比19.83%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 5,370.62万元 21.85%
第二名 4,873.64万元 19.83%
第三名 3,373.99万元 13.73%
第四名 2,539.23万元 10.33%
第五名 2,167.70万元 8.82%
合计 1.83亿元 74.56%

PART 2
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主营业务利润由盈转亏

1、主营业务利润由盈转亏,研发费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.46亿元 4.13亿元 -40.50%
营业成本 2.32亿元 2.72亿元 -14.62%
销售费用 1,691.94万元 1,662.04万元 1.80%
管理费用 4,500.27万元 3,929.03万元 14.54%
财务费用 433.46万元 636.07万元 -31.85%
研发费用 2,956.26万元 2,527.24万元 16.98%
所得税费用 -216.86万元 254.75万元 -185.13%

2022年主营业务利润为-8,296.05万元,去年同期为5,178.10万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为2.46亿元,同比大幅下降40.50%;(2)毛利率本期为5.60%,同比大幅下降28.62%。

2022年公司营收2.46亿元,同比大幅下降40.5%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

研发费用增长

本期研发费用为2,956.26万元,同比增长16.98%。研发费用增长的原因是:

(1)其他费用本期为311.00万元,去年同期为149.77万元,同比大幅增长了107.65%。

(2)材料投入本期为639.68万元,去年同期为503.69万元,同比增长了27.0%。

(3)折旧费用与长期费用摊销本期为1,031.38万元,去年同期为912.49万元,同比小幅增长了13.03%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
折旧费用与长期费用摊销 1,031.38万元 912.49万元
职工薪酬 835.84万元 823.30万元
材料投入 639.68万元 503.69万元
其他费用 311.00万元 149.77万元
其他 138.36万元 137.99万元
合计 2,956.26万元 2,527.24万元

2、营业总收入同比下降40.50%,净利润由盈转亏

2022年,卓锦股份营业总收入为2.46亿元,去年同期为4.13亿元,同比大幅下降40.50%,净利润为-9,385.36万元,去年同期为1,717.47万元,由盈转亏。

尽管信用减值损失本期为-844.68万元,去年同期为-3,402.10万元,同比大幅增长75.17%,然而主营业务利润本期为-8,296.05万元,去年同期为5,178.10万元,由盈转亏,导致净利润由盈转亏。

净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从3,254.33万元增长到5,607.31万元,而2019年到2022年呈现下降状态,从5,607.31万元下降到-9,385.36万元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润由盈转亏,净现金流同比大幅降低121.53%

2022年,卓锦股份净利润为-9,385.36万元,去年同期为1,717.47万元,由盈转亏。净现金流为-2,919.92万元,去年同期为1.36亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为6,584.77万元,同比大幅下降71.31%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降原因是:


筹资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减 筹资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减
偿还债务支付的现金 1.14亿元 27.26% 取得借款收到的现金 2.06亿元 59.15%
支付其他与筹资活动有关的现金 565.72万元 -79.04%

2、经营活动现金流同比小幅下降12.41%

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