新希望(000876)2022年年报解读:猪产业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,存货跌价损失导致亏损
新希望六和股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“刘永好”。公司主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品。主要产品为猪料、禽料、鱼料等;猪产业主要产品包括种猪、商品猪;禽产业主要包括种禽、商品禽、禽屠宰等;食品主要包括畜屠宰、肉制品深加工、中央厨房等。
根据新希望2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收1,415.08亿元,同比小幅增长12.08%。扣非净利润-8.93亿元,较去年同期亏损有所减小。新希望2022年年度净利润-18.98亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2021年、2022年。
猪产业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成,分别为饲料、猪产业、禽产业。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
饲料 | 791.78亿元 | 55.95% | 6.48% |
猪产业 | 223.97亿元 | 15.83% | 13.60% |
禽产业 | 181.48亿元 | 12.82% | 3.17% |
食品 | 108.51亿元 | 7.67% | 8.75% |
商贸 | 102.40亿元 | 7.24% | - |
其他业务 | 6.93亿元 | 0.49% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
饲料 | 791.78亿元 | 55.95% | 6.48% |
猪产业 | 223.97亿元 | 15.83% | 13.60% |
禽产业 | 181.48亿元 | 12.82% | 3.17% |
食品 | 108.51亿元 | 7.67% | 8.75% |
商贸 | 102.40亿元 | 7.24% | - |
其他业务 | 6.93亿元 | 0.49% | - |
2、饲料收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收1,415.08亿元,与去年同期的1,262.62亿元相比,小幅增长了12.07%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)饲料本期营收791.78亿元,去年同期为708.17亿元,同比小幅增长了11.81%。
(2)猪产业本期营收223.97亿元,去年同期为172.03亿元,同比大幅增长了30.19%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
饲料 | 791.78亿元 | 708.17亿元 | 11.81% |
猪产业 | 223.97亿元 | 172.03亿元 | 30.19% |
禽产业 | 181.48亿元 | 182.29亿元 | 0.44% |
食品 | 108.51亿元 | 90.40亿元 | 20.03% |
其他业务 | 109.33亿元 | 109.73亿元 | - |
合计 | 1,415.08亿元 | 1,262.62亿元 | 12.07% |
3、猪产业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的1.6%,同比大幅增长到了今年的6.64%,主要是因为猪产业本期毛利率13.6%,去年同期为-21.2%,同比大幅增长164.15%。
4、猪产业毛利率大幅提升
产品毛利率方面,2019-2022年饲料毛利率呈下降趋势,从2019年的8.10%,下降到2022年的6.48%,2022年猪产业毛利率为13.60%,同比大幅增加164.15%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加12.08%,净利润亏损有所减小
2022年年度,新希望营业总收入为1,415.08亿元,去年同期为1,262.62亿元,同比小幅增长12.08%,净利润为-18.98亿元,去年同期为-95.03亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为5.08亿元,去年同期为-57.45亿元,扭亏为盈;(2)营业外利润本期为-11.73亿元,去年同期为-21.36亿元,亏损有所减小。
净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势,从61.81亿元下降到-95.03亿元,而2021年年度到2022年年度呈现上升状态,从-95.03亿元增长到-18.98亿元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1,415.08亿元 | 1,262.62亿元 | 12.08% |
营业成本 | 1,321.13亿元 | 1,242.36亿元 | 6.34% |
销售费用 | 17.20亿元 | 17.91亿元 | -3.96% |
管理费用 | 46.78亿元 | 43.17亿元 | 8.37% |
财务费用 | 18.91亿元 | 11.17亿元 | 69.27% |
研发费用 | 3.00亿元 | 2.90亿元 | 3.48% |
所得税费用 | 1.39亿元 | 4.12亿元 | -66.38% |
2022年年度主营业务利润为5.08亿元,去年同期为-57.45亿元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为1,415.08亿元,同比小幅增长12.08%;(2)毛利率本期为6.64%,同比大幅增长了5.04%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
新希望2022年年度非主营业务利润为-22.68亿元,去年同期为-33.46亿元,亏损有所减小。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 5.08亿元 | -26.76% | -57.45亿元 | 108.84% |
投资收益 | 16.23亿元 | -85.48% | 13.78亿元 | 17.78% |
资产减值损失 | -27.77亿元 | 146.32% | -28.94亿元 | 4.02% |
营业外支出 | 12.85亿元 | -67.71% | 22.52亿元 | -42.92% |
其他收益 | 2.22亿元 | -11.70% | 2.48亿元 | -10.28% |
其他 | -4,972.62万元 | 2.62% | 1.74亿元 | -128.50% |
净利润 | -18.98亿元 | 100.00% | -95.03亿元 | 80.02% |
4、财务费用大幅增长
本期财务费用为18.91亿元,同比大幅增长69.27%。财务费用大幅增长的原因是:
(1)利息支出本期为18.42亿元,去年同期为12.25亿元,同比大幅增长了50.35%。
(2)汇兑损失本期为4.73亿元,去年同期为2.70亿元,同比大幅增长了74.91%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 18.42亿元 | 12.25亿元 |
汇兑损失 | 4.73亿元 | 2.70亿元 |
减:汇兑收益 | -3.12亿元 | -2.70亿元 |
其他 | -1.11亿元 | -1.08亿元 |
合计 | 18.91亿元 | 11.17亿元 |
对外股权投资资产逐年递增
在2022年报告期末,新希望用于对外股权投资的资产为262.56亿元,对外股权投资所产生的收益为14.65亿元,占净利润-18.98亿元的-77.16%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益14.91亿元和处置外股权投资的收益-2,652.74万元。
对外股权投资构成表
项目 | 2022年末资产 | 2022年末收益 |
---|---|---|
中国民生银行股份有限公司 | 216.5亿元 | 13.01亿元 |
其他 | 46.06亿元 | 1.9亿元 |
合计 | 262.56亿元 | 14.91亿元 |
1、中国民生银行股份有限公司
中国民生银行股份有限公司业务性质为金融。
同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
中国民生银行股份有限公司 | 持有股权(%)间接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 4.18 | 13.01亿元 | 216.5亿元 |
2021年 | 4.18 | 12.97亿元 | 207.88亿元 |
2020年 | 4.18 | 13.52亿元 | 197.59亿元 |
2、对外股权投资资产逐年递增
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅上升,由2020年的227.02亿元小幅上升至2022年的262.56亿元,增长率为15.66%。
长期趋势表格
年份 | 对外股权投资 |
---|---|
2020年 | 227.02亿元 |
2021年 | 238.4亿元 |
2022年 | 262.56亿元 |
非经常性损益连续亏损两年,非经常性损益是本期归母净利润亏损的主要因素
新希望归母净利润连续两年为负。2022年的非经常性损益亏损了5.67亿元,占归母净利润总亏损的38.83%。
近两年非经常性损益情况:
近两年非经常性损益
日期 | 归母净利润 | 非经常性损益 | 非经常性损益主要构成 |
---|---|---|---|
2022年12月31日 | -14.60亿元 | -5.67亿元 | 非流动资产处置损益 -8.92亿元、除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -2.97亿元、计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外) 2.22亿元 |
2021年12月31日 | -95.91亿元 | -16.70亿元 | 非流动资产处置损益 -14.48亿元、除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -5.75亿元 |
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
非流动资产处置损益 | -8.92亿元 |
其他营业外收入与支出 | -2.97亿元 |
政府补助 | 2.22亿元 |
其他 | 4.00亿元 |
合计 | -5.67亿元 |
(一)其他营业外收入和支出
本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示:
其他营业外收入与支出具体明细
项目 | 本期发生额 | 科目 |
---|---|---|
非流动资产报废毁损损失合计 | 8.75亿元 | 营业外支出 |
生产性生物资产报废毁损损失 | 8.52亿元 | 营业外支出 |
赔偿金/违约金 | 1.94亿元 | 营业外支出 |
(二)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为2.22亿元。
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 1.58亿元 |
往期留存政府补助计入当期利润(注2) | 6,386.07万元 |
其他 | 448.18万元 |
小计 | 2.27亿元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
与日常经营活动相关的政府补助 | 1.54亿元 |
往期留存政府补助剩余金额为3.63亿元,其中6,386.07万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:
注2.留存收益转入当期收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
股份研究-农业重大项目1 | 180.15万元 |
杨凌本香-国家服务业发展引导资金示范区产业扶持资金 | 80.00万元 |
杨凌本香-杨凌示范区5000吨安全无公害猪肉深加工改扩建项目 | 67.50万元 |
杨凌本香-动物疫控中心建设项目 | 64.29万元 |
青岛嘉智-新型研发机构补助资金专项 | 55.00万元 |
杨凌本香-生猪养殖场废弃物综合利用及清洁生产项目 | 50.04万元 |
杨凌本香-万吨冷库项目 | 40.00万元 |
杨凌本香-病死猪无害化处理体系项目 | 37.50万元 |
绵阳新希望-工业发展资金 | 30.58万元 |
杨凌本香-2014年省级现代农业园区专项资金项目 | 25.00万元 |
(2)本期共收到政府补助3.11亿元,主要分布如下表所示: