同仁堂(600085)2022年年报解读:海外销售大幅增长,主营业务利润同比小幅增长
北京同仁堂股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是中成药的生产与销售;公司的主要产品是安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸;同仁堂是中药行业久负盛名的中华老字号;同仁堂以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸为代表的十大王牌产品以及众多经典药品家喻户晓,蜚声海内外。
根据同仁堂2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收153.72亿元,同比小幅增长5.27%。扣非净利润14.00亿元,同比增长15.64%。同仁堂2022年年度净利润22.04亿元,业绩同比增长16.57%。本期经营活动产生的现金流净额为30.94亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
公司的主营业务为医药工业,其中生产制造分部为第一大收入来源,占比64.22%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
医药工业 |
98.40亿元 |
64.01% |
48.95% |
其他业务 |
55.33亿元 |
35.99% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
生产制造分部 |
98.72亿元 |
64.22% |
49.01% |
其他 |
1.62亿元 |
1.06% |
7.72% |
其他业务 |
53.38亿元 |
34.72% |
- |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
中国境内 |
141.68亿元 |
92.16% |
46.82% |
中国境外 |
11.22亿元 |
7.3% |
71.98% |
其他业务 |
8,221.27万元 |
0.54% |
- |
2、前五名系列收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收153.72亿元,与去年同期的146.03亿元相比,小幅增长了5.27%,主要是因为前五名系列本期营收45.04亿元,去年同期为41.16亿元,同比小幅增长了9.42%。
近两年产品营收变化
名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
前五名系列 |
45.04亿元 |
41.16亿元 |
9.42% |
其他业务 |
108.69亿元 |
104.87亿元 |
3.64% |
合计 |
153.72亿元 |
146.03亿元 |
5.27% |
2022年公司毛利率为48.8%,同比去年的47.62%基本持平。值得一提的是,前五名系列在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2022年前五名系列毛利率为60.26%,同比增加1.07个百分点。
从地区营收情况上来看,2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售7.86亿元,2021年增长15.43%,2022年增长23.71%,同期2020年国内销售119.40亿元,2021年增长13.85%,2022年增长4.23%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。
在销售模式上,企业主要渠道为批发,占主营业务收入的62.6%。2022年批发营收95.72亿元,相较于去年增长12.95%,同期毛利率为57.01%,同比增加0.59个百分点。
1、营业总收入同比小幅增加5.27%,净利润同比增加16.32%
2022年,同仁堂营业总收入为153.72亿元,去年同期为146.03亿元,同比小幅增长5.27%,净利润为21.99亿元,去年同期为18.91亿元,同比增长16.32%。
尽管所得税费用本期为5.18亿元,同比增长18.56%,然而(1)主营业务利润本期为27.09亿元,同比小幅增长7.91%;(2)资产减值损失本期为-8,733.65万元,去年同期为-2.22亿元,同比大幅增长60.70%,推动净利润同比增长。
净利润从2018年到2020年呈现下降趋势,从18.23亿元下降到16.16亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从16.16亿元增长到21.99亿元。
2、财务费用大幅下降,主营业务利润同比小幅增长7.91%
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
153.72亿元 |
146.03亿元 |
5.27% |
营业成本 |
78.70亿元 |
76.48亿元 |
2.90% |
销售费用 |
30.71亿元 |
27.48亿元 |
11.75% |
管理费用 |
13.42亿元 |
13.35亿元 |
0.50% |
财务费用 |
-463.06万元 |
2,989.91万元 |
-115.49% |
研发费用 |
2.17亿元 |
1.76亿元 |
23.59% |
所得税费用 |
5.18亿元 |
4.37亿元 |
18.56% |
2022年主营业务利润为27.09亿元,去年同期为25.10亿元,同比小幅增长7.91%。
虽然销售费用本期为30.71亿元,同比小幅增长11.75%,不过(1)营业总收入本期为153.72亿元,同比小幅增长5.27%;(2)毛利率本期为48.80%,同比增长1.18%,推动主营业务利润同比小幅增长。
2022年公司营收153.72亿元,同比小幅增长5.27%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-463.06万元,去年同期为2,989.91万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。重要原因在于:
(1)利息支出本期为1.11亿元,去年同期为1.27亿元,同比小幅下降了12.63%。
(2)利息收入本期为1.24亿元,去年同期为1.13亿元,同比小幅增长了9.48%。
(3)本期汇兑收益为484.09万元,去年同期汇兑损失为173.53万元;
财务费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
利息收入 |
-1.24亿元 |
-1.13亿元 |
利息支出 |
1.11亿元 |
1.27亿元 |
汇兑损益 |
-484.09万元 |
173.53万元 |
其他 |
1,247.90万元 |
1,362.25万元 |
合计 |
-463.06万元 |
2,989.91万元 |
1、净利润同比增加16.32%,净现金流同比小幅降低7.50%
2022年,同仁堂净利润为21.99亿元,去年同期为18.91亿元,同比增长16.32%。净现金流为15.73亿元,去年同期为17.00亿元,同比小幅下降7.50%。