冠龙节能(301151)2022年年报解读：蝶阀收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降，净利润连续6年下降
上海冠龙阀门节能设备股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李政宏”。公司主要从事节水阀门的研发、设计、生产和销售,主要产品包括蝶阀、闸阀、控制阀、止回阀等阀门产品及其他配套产品,为城镇给排水、水利和工业等下游应用领域提供产品及综合解决方案。
根据冠龙节能2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收9.33亿元，同比小幅下降10.84%。扣非净利润9,414.20万元，同比大幅下降43.69%。冠龙节能2022年年度净利润1.02亿元，业绩同比大幅下降47.12%。
蝶阀收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括其他阀门、其他阀门、闸阀、其他配套产品四项，蝶阀占比39.51%，其他阀门占比17.41%，闸阀占比14.95%，其他配套产品占比11.33%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通用设备制造业 | 9.33亿元 | 99.93% | 36.59% |
| 其他业务 | 64.86万元 | 0.07% | 75.46% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 蝶阀 | 3.69亿元 | 39.51% | 38.29% |
| 其他阀门 | 1.63亿元 | 17.41% | 32.79% |
| 闸阀 | 1.40亿元 | 14.95% | 29.52% |
| 其他配套产品 | 1.06亿元 | 11.33% | 31.25% |
| 控制阀 | 9,167.00万元 | 9.82% | - |
| 其他业务 | 6,510.07万元 | 6.98% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 8.87亿元 | 95.03% | 36.71% |
| 外销 | 4,640.30万元 | 4.97% | 34.87% |
2、蝶阀收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收9.33亿元，与去年同期的10.47亿元相比，小幅下降了10.84%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）蝶阀本期营收3.69亿元，去年同期为4.28亿元，同比小幅下降了13.89%。
（2）闸阀本期营收1.40亿元，去年同期为1.78亿元，同比下降了21.7%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 蝶阀 | 3.69亿元 | 4.28亿元 | -13.89% |
| 其他阀门 | 1.63亿元 | 1.31亿元 | 23.73% |
| 闸阀 | 1.40亿元 | 1.78亿元 | -21.7% |
| 其他配套产品 | 1.06亿元 | 1.16亿元 | -8.52% |
| 其他业务 | 1.57亿元 | 1.93亿元 | -18.95% |
| 合计 | 9.33亿元 | 10.47亿元 | -10.84% |
3、蝶阀毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的43.05%，同比小幅下降到了今年的36.62%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）蝶阀本期毛利率38.29%，去年同期为43.09%，同比小幅下降了4.8%。
（2）闸阀本期毛利率29.52%，去年同期为36.2%，同比下降了6.68%。
净利润连续6年下降
1、营业总收入同比小幅降低10.84%，净利润同比大幅降低47.06%
2022年，冠龙节能营业总收入为9.33亿元，去年同期为10.47亿元，同比小幅下降10.84%，净利润为1.02亿元，去年同期为1.92亿元，同比大幅下降47.06%。
尽管所得税费用本期为2,510.78万元，同比大幅下降44.20%，然而（1）主营业务利润本期为1.50亿元，同比大幅下降31.33%；（2）资产处置收益本期为-7.29万元，去年同期为1,911.68万元，同比大幅下降100.38%；（3）信用减值损失本期为-2,385.96万元，去年同期为-929.97万元，同比大幅下降156.56%，导致净利润同比大幅下降。
净利润2017年到2022年呈现下降趋势，从1.07亿元下降到1.02亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降31.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.33亿元 | 10.47亿元 | -10.84% |
| 营业成本 | 5.92亿元 | 5.96亿元 | -0.77% |
| 销售费用 | 1.10亿元 | 1.15亿元 | -4.80% |
| 管理费用 | 4,737.47万元 | 5,723.42万元 | -17.23% |
| 财务费用 | -993.30万元 | 843.95万元 | -217.70% |
| 研发费用 | 3,946.21万元 | 4,303.73万元 | -8.31% |
| 所得税费用 | 2,510.78万元 | 4,499.93万元 | -44.20% |
2022年主营业务利润为1.50亿元，去年同期为2.18亿元，同比大幅下降31.33%。
虽然财务费用本期为-993.30万元，同比大幅下降2.18倍，不过营业总收入本期为9.33亿元，同比小幅下降10.84%，导致主营业务利润同比大幅下降。
净现金流同比大幅增长
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