星源卓镁：净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
星源卓镁2023年一季报解读
宁波星源卓镁技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“邱卓雄”。公司的主营业务为镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售。
根据星源卓镁2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收8,041.98万元，同比大幅增长57.23%。扣非净利润1,573.74万元，同比大幅增长94.24%。星源卓镁2023年第一季度净利润1,694.00万元，业绩同比大幅增长85.74%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长97.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,041.98万元 | 5,114.90万元 | 57.23% |
| 营业成本 | 5,149.62万元 | 3,235.40万元 | 59.17% |
| 销售费用 | 188.91万元 | 141.46万元 | 33.54% |
| 管理费用 | 479.91万元 | 322.54万元 | 48.79% |
| 财务费用 | -68.35万元 | 35.18万元 | -294.25% |
| 研发费用 | 376.65万元 | 365.91万元 | 2.94% |
| 所得税费用 | 236.45万元 | 73.50万元 | 221.69% |
2023年一季度主营业务利润为1,865.72万元，去年同期为946.65万元，同比大幅增长97.09%。
虽然毛利率本期为35.97%，同比下降0.78%，不过营业总收入本期为8,041.98万元，同比大幅增长57.23%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比增加57.23%，净利润同比增加85.74%
2023年一季度，星源卓镁营业总收入为8,041.98万元，去年同期为5,114.90万元，同比大幅增长57.23%，净利润为1,694.00万元，去年同期为912.03万元，同比大幅增长85.74%。
尽管所得税费用本期为236.45万元，同比大幅增长2.22倍，然而主营业务利润本期为1,865.72万元，同比大幅增长97.09%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从912.03万元增长到1,694.00万元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，星源卓镁净利润为1,694.00万元，去年同期为912.03万元，同比大幅增长85.74%。净现金流为-4.07亿元，去年同期为-721.90万元，较去年同期大幅下降55.35倍。
净现金流同比大幅下降是因为投资活动产生的现金流净额本期为-3.57亿元，去年同期为-1,491.21万元，同比大幅下降22.96倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为4.41亿元，同比大幅增长20.21倍。
同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年第一季度星源卓镁的净利润增长率为85.74%，从同业可比上市公司来看 ，可比上市公司平均净利润增长率为24.70%，而星源卓镁的净利润增长率超过行业均值达到了85.74%,从净利润增长率来看星源卓镁收益增长快，经营业绩突出。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 星源卓镁 | -- | -- | 26.46 | -41.43 | 85.74 |
| 金钟股份 | -- | -- | 37.64 | 49.17 | 9.33 |
| 双林股份 | -69.08 | -10.18 | 332.21 | -46.18 | 39.91 |
| 天龙股份 | -23.1 | 26.56 | 90.93 | 4.06 | -5.12 |
| 上海沿浦 | -- | -- | 105.68 | -43.65 | -6.37 |
2、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度星源卓镁的资产负债率为5.27%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为33.71%，而星源卓镁的5.27%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 星源卓镁 | -- | -- | 28.66 | -- | 5.27 |
| 金钟股份 | -- | -- | 25.54 | 19.97 | 26.49 |
| 双林股份 | 62.38 | 70.5 | 67.39 | 58.94 | 60.88 |
| 天龙股份 | 19.96 | 18.21 | 27.01 | 29.35 | 28.2 |
| 上海沿浦 | -- | -- | 23.63 | 28.2 | 47.71 |
3、销售净利润率超过同行业
2023年第一季度星源卓镁的销售净利率为21.06%，从同业对比情况来看: 同行业可比上市公司销售净利润率的均值为9.65%,而星源卓镁却达到了21.06%的销售净利润率,销售净利润比行业均值高了11.41%。
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