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青海春天：净现金流由正转负
青海春天2023年一季报解读
青海春天药用资源科技股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“肖融”。公司主营业务为以冬虫夏草类产品研发、生产和销售为主的大健康业务板块，以酒水产品销售为主的快消品业务板块。公司的主要产品是净制冬虫夏草、冬虫夏草（原草）、广告业务（含营销策划）。
2023年一季度，公司实现营业总收入5,634.64万元，同比下降25.09%。扣非净利润-2,888.78万元，较去年同期亏损增大。净利润-2,783.55万元，较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,634.64万元 | 7,522.15万元 | -25.09% |
| 营业成本 | 1,958.57万元 | 3,404.82万元 | -42.48% |
| 销售费用 | 4,989.52万元 | 4,827.62万元 | 3.35% |
| 管理费用 | 1,215.11万元 | 1,554.49万元 | -21.83% |
| 财务费用 | -25.15万元 | -12.81万元 | -96.38% |
| 研发费用 | 203.63万元 | 141.61万元 | 43.80% |
| 所得税费用 | 34.29万元 | 17.78万元 | 92.88% |
2023年一季度主营业务利润为-2,781.55万元，去年同期为-2,466.73万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为65.24%，同比增长10.50%，不过营业总收入本期为5,634.64万元，同比下降25.09%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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净现金流由正转负
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅降低3.22倍
2023年一季度，青海春天净利润为-2,783.55万元，去年同期为-2,356.85万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-2,849.84万元，去年同期为1,283.77万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-81.12万元，去年同期为3,429.80万元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2,000.00万元，同比大幅下降80.39%；
但是收回投资收到的现金本期为2,000.00万元，同比大幅下降85.29%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-2,768.72万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
PART 3
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同业比较情况
1、销售净利润率低于同行业
2023年第一季度青海春天的销售净利率为-49.40%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业平均销售净利润率为-0.83%,已经跌破零点，青海春天相较同行业更低。
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