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国投智能(300188)2022年年报解读:应收账款坏账风险较大,电子数据取证收入的下降导致公司营收的小幅下降

厦门市美亚柏科信息股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“国家开发投资集团有限公司”。公司的主营业务是电子数据取证和网络信息安全产品及相关服务。公司的主要产品包括:网络空间安全产品、大数据智能化平台、网络开源情报、智能装备制造。

根据国投智能2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收22.80亿元,同比小幅下降10.08%。扣非净利润9,202.28万元,同比大幅下降66.34%。国投智能2022年年度净利润1.71亿元,业绩同比大幅下降48.97%。

PART 1
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电子数据取证收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是司法机关,一块是企业,主要产品包括公共安全大数据和电子数据取证两项,其中公共安全大数据占比41.14%,电子数据取证占比36.19%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
司法机关 10.26亿元 45.0% 53.22%
企业 9.44亿元 41.41% 54.11%
行政执法 2.67亿元 11.73% 45.21%
其他 4,249.43万元 1.86% 30.98%
分产品 营业收入 占比 毛利率
公共安全大数据 9.38亿元 41.14% 46.11%
电子数据取证 8.25亿元 36.19% 66.60%
新型智慧城市 2.84亿元 12.45% 30.40%
其他业务 2.33亿元 10.22% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东及华南 13.21亿元 57.95% 53.52%
东北及华北 4.37亿元 19.16% 51.60%
西南及西北 3.65亿元 16.02% 51.58%
华中及其他 1.57亿元 6.87% 44.73%

2、电子数据取证收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收22.80亿元,与去年同期的25.35亿元相比,小幅下降了10.08%,主要是因为电子数据取证本期营收8.25亿元,去年同期为11.38亿元,同比下降了27.5%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
公共安全大数据 9.38亿元 - -
电子数据取证 8.25亿元 - -
新型智慧城市 2.84亿元 - -
新网络空间安全 2.33亿元 - -
网络空间安全产品 - 13.81亿元 -100.0%
大数据智能化产品 - 9.75亿元 -100.0%
网络开源情报产品 - 8,027.13万元 -100.0%
智能装备制造 - 3,642.49万元 -100.0%
支撑服务 - 6,186.32万元 -100.0%
合计 22.80亿元 25.35亿元 -10.08%

3、公共安全大数据毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的58.37%,同比小幅下降到了今年的52.24%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)公共安全大数据本期毛利率46.11%,去年同期为56.28%,同比下降了10.17%。

(2)新型智慧城市本期毛利率30.4%,去年同期为39.61%,同比下降了9.21%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降47.79%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 22.80亿元 25.35亿元 -10.08%
营业成本 10.89亿元 10.55亿元 3.18%
销售费用 2.73亿元 2.93亿元 -6.92%
管理费用 3.19亿元 3.58亿元 -10.91%
财务费用 252.77万元 -756.15万元 133.43%
研发费用 3.87亿元 4.49亿元 -13.73%
所得税费用 -1,140.93万元 1,707.89万元 -166.80%

2022年主营业务利润为1.93亿元,去年同期为3.69亿元,同比大幅下降47.79%。

虽然研发费用本期为3.87亿元,同比小幅下降13.73%,不过营业总收入本期为22.80亿元,同比小幅下降10.08%,导致主营业务利润同比大幅下降。

2022年公司营收22.80亿元,同比小幅下降10.08%。虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。

本期财务费用为252.77万元,去年同期为-756.15万元,表示由上期的财务收益,变为本期的财务支出。重要原因在于:

(1)利息费用本期为1,227.55万元,去年同期为369.78万元,同比大幅增长了近2倍。

(2)利息收入本期为917.16万元,去年同期为1,199.43万元,同比下降了23.53%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 1,227.55万元 369.78万元
减:利息收入 -917.16万元 -1,199.43万元
其他 -57.63万元 73.50万元
合计 252.77万元 -756.15万元

非主营业务中其他收益本期为1.05亿元,占利润总额65.43%,同比增长26.82%。信用减值损失本期为-7,216.94万元,占利润总额45.11%,同比下降24.40%。资产减值损失本期为-6,413.01万元,占利润总额40.09%,同比大幅下降62.64%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 7.77万元 0.05% -83.68%
资产减值损失 -6,413.01万元 -40.09% -62.64%
营业外收入 187.58万元 1.17% 429.63%
营业外支出 393.32万元 2.46% 63.97%
其他收益 1.05亿元 65.43% 26.82%
信用减值损失 -7,216.94万元 -45.11% -24.40%
资产处置收益 69.22万元 0.43% 101.76%

2、营业总收入同比小幅降低10.08%,净利润同比大幅降低48.97%

2022年,国投智能营业总收入为22.80亿元,去年同期为25.35亿元,同比小幅下降10.08%,净利润为1.71亿元,去年同期为3.36亿元,同比大幅下降48.97%。

净利润同比大幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 1.93亿元 -47.79% 资产处置收益 69.22万元 101.76%
所得税费用 -1,140.93万元 -166.80%

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势,从6,288.01万元增长到4.01亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从4.01亿元下降到1.71亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比大幅降低48.97%,净现金流同比大幅增加6.92倍

2022年,国投智能净利润为1.71亿元,去年同期为3.36亿元,同比大幅下降48.97%。净现金流为6.05亿元,去年同期为-1.02亿元,由负转正。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.38亿元,去年同期为5,940.13万元,由正转负,但是筹资活动产生的现金流净额本期为7.70亿元,去年同期为-5,435.33万元,由负转正,推动净现金流由负转正。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为3.35亿元,同比大幅增长12.72倍;

但是(1)吸收投资所收到的现金本期为6.78亿元,同比大幅增长20.99倍;(2)取得借款收到的现金本期为5.94亿元,同比大幅增长6.77倍。

2、经营活动现金流由正转负

本期经营活动现金流净额为-1.38亿元,去年同期为5,940.13万元,由正转负。

固然本期资产减值准备1.36亿元,同比大幅增长39.88%,然而(1)本期净利润1.71亿元,同比大幅下降48.97%;(2)本期经营性应收项目增加4.59亿元,同比大幅增长35.35%,导致经营活动现金流净额由正转负。

PART 4
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

美亚柏科2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,584.09万元,占归母净利润的37.77%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 6,976.45万元
其他 -1,392.36万元
合计 5,584.09万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额6,976.45万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 3,544.67万元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 3,186.46万元
小计 6,731.12万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
企业研发经费补助 758.10万元
厦门市网络空间安全技术创新中心建设补助. 706.62万元
协同攻关和体验推广中心项目 474.03万元
数字经济政策扶持资金 409.70万元
网络保密产业化项目 400.00万元
贡献奖励(火炬管委会) 369.53万元
软件信息业增产增效奖励 293.66万元
新型研发机构补助 223.52万元
警务大数据与民生应用融合示范项目 184.00万元
国家科技计划配套资助 171.92万元

往期留存政府补助剩余金额为5,927.76万元,其中3,186.46万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
厦门市技术创新中心 706.62万元
公共安全风险防控与应急技术装备 604.53万元
2020年协同攻关和体验推广中心 474.03万元
网络取证产业化项目 400.00万元
2018年国家重点研发专项3 191.64万元
福建省科技计划项目 160.00万元
厦门超级计算中心滚动支持 160.00万元

(2)本期共收到政府补助6,011.72万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 3,544.67万元
本期政府补助留存计入后期利润(注3) 2,467.05万元
小计 6,011.72万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
厦门市技术创新中心 921.50万元
国家重点研发专项4 350.00万元
国家重点研发专项6 268.00万元
福建省软件业技术创新重点攻关及产业化项目 150.00万元
国家重点研发专项5 120.00万元
厦门市科技计划项目 90.00万元
国家重点研发专项7 87.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下5,159.20万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
公共安全领域人工智能基础支撑平台 735.00万元
公共安全风险防控与应急技术装备 421.69万元
2017-2019年国家认定企业技术中心研发费用 420.00万元
国家重点研发专项4 350.00万元
福建省科技计划项目 320.00万元
物联网实时图像识别 320.00万元
国家重点研发专项6 268.00万元
厦门市技术创新中心 214.88万元
2020年协同攻关和体验推广中心 197.44万元
2019年重点研发专项3 185.00万元

扣非净利润趋势

PART 5
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商誉存在减值风险

在2022年年报告期末,美亚柏科形成的商誉为5.42亿元,占净资产的12.59%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
江苏税软 4.98亿元 存在极大的减值风险
其他 4,385.6万元
商誉总额 5.42亿元

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