欣灵电气：净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
欣灵电气2023年一季报解读
欣灵电气股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“胡志兴”。公司的主营业务为低压电器产品的研发、生产和销售。主要产品为继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关等。
根据欣灵电气2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收8,718.94万元，同比下降17.69%。扣非净利润564.51万元，同比大幅下降44.33%。欣灵电气2023年第一季度净利润2,039.80万元，业绩同比大幅增长54.56%。
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比降低17.69%，净利润同比大幅增加54.56%
2023年一季度，欣灵电气营业总收入为8,718.94万元，去年同期为1.06亿元，同比下降17.69%，净利润为2,039.80万元，去年同期为1,319.78万元，同比大幅增长54.56%。
尽管主营业务利润本期为622.49万元，同比大幅下降49.89%，然而资产处置收益本期为1,561.72万元，同比大幅增长8739.49倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从1,319.78万元增长到2,039.80万元。
2、主营业务利润同比大幅下降49.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,718.94万元 | 1.06亿元 | -17.69% |
| 营业成本 | 6,733.14万元 | 7,814.79万元 | -13.84% |
| 销售费用 | 321.09万元 | 291.24万元 | 10.25% |
| 管理费用 | 771.07万元 | 513.26万元 | 50.23% |
| 财务费用 | -392.04万元 | 82.24万元 | -576.70% |
| 研发费用 | 607.71万元 | 585.84万元 | 3.73% |
| 所得税费用 | 204.43万元 | 128.17万元 | 59.50% |
2023年一季度主营业务利润为622.49万元，去年同期为1,242.32万元，同比大幅下降49.89%。
虽然财务费用本期为-392.04万元，同比大幅下降5.77倍，不过（1）营业总收入本期为8,718.94万元，同比下降17.69%；（2）毛利率本期为22.78%，同比小幅下降3.44%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中资产处置收益本期为1,561.72万元，占利润总额69.59%，同比大幅增长8739.49倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 632.00元 | - | 128.18% |
| 资产减值损失 | -130.53万元 | -5.82% | -42.37% |
| 营业外收入 | 3,847.32元 | 0.02% | -99.81% |
| 营业外支出 | 6,542.00元 | 0.03% | -87.25% |
| 其他收益 | 93.36万元 | 4.16% | 1.02% |
| 信用减值损失 | 97.40万元 | 4.34% | 933.63% |
| 资产处置收益 | 1,561.72万元 | 69.59% | 873948.58% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，欣灵电气净利润为2,039.80万元，去年同期为1,319.78万元，同比大幅增长54.56%。净现金流为-1,941.61万元，去年同期为-465.12万元，较去年同期大幅下降3.17倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-145.37万元，去年同期为-1,795.49万元，同比大幅增长91.90%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1,087.06万元，去年同期为953.73万元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-709.17万元，去年同期为376.64万元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1,520.00万元，同比大幅下降41.60%；
但是取得借款收到的现金本期为400.00万元，同比大幅下降89.48%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,746.52万元，同比大幅增长110.15%；
但是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为3,601.16万元，同比大幅增长2437.78倍。
同业比较情况
1、销售净利润率超过同行业
2023年第一季度欣灵电气的销售净利率为23.39%，从同业对比情况来看: 同行业可比上市公司销售净利润率的均值为9.52%,而欣灵电气却达到了23.39%的销售净利润率,销售净利润比行业均值高了13.87%。
销售净利率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 欣灵电气 | -- | -- | -- | 12.46 | 23.39 |
| 天正电气 | 8.17 | 8.34 | 5.62 | 2.42 | 8.77 |
| 和顺电气 | -6.58 | -9.9 | 2.16 | -4.6 | -4.34 |
| 美硕科技 | -- | -- | -- | 12.45 | 10.28 |
2、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度欣灵电气的资产负债率为18.76%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为29.91%，而欣灵电气的18.76%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 欣灵电气 | -- | -- | -- | 44.39 | 18.76 |
| 天正电气 | -- | 53.28 | 45.9 | 43.51 | 42.21 |
| 和顺电气 | 51.41 | 42.14 | 29.77 | 30.24 | 29.52 |
| 美硕科技 | -- | -- | -- | -- | 29.17 |
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