珠城科技：经营活动现金流连续5年低于净利润
珠城科技2023年一季报解读
浙江珠城科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张建春”。公司主营业务为电子连接器产品的研发、生产及销售。公司主要产品为电子连接器。
根据珠城科技2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收2.75亿元，同比基本持平。扣非净利润3,432.58万元，同比增长18.58%。珠城科技2023年第一季度净利润3,701.68万元，业绩同比增长18.88%。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加18.88%，净现金流同比大幅增加2.70倍
2023年一季度，珠城科技净利润为3,701.68万元，去年同期为3,113.68万元，同比增长18.88%。净现金流为3,197.78万元，去年同期为-1,885.13万元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-2,247.36万元，去年同期为2,269.65万元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为5,635.99万元，去年同期为-3,814.13万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为513.72万元，同比大幅下降85.62%。
2、偿还债务支付的现金本期为2,440.00万元，同比大幅增长103.33%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）应收账款从2018年1.28亿元到2022年3.64亿元，增长2.35亿元；（2）固定资产从2018年1.08亿元到2022年1.69亿元，增长6,078.65万元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | -1.54亿元 | 5,280.08万元 | -2.07亿元 |
| 2019年 | -1.57亿元 | 6,505.74万元 | -2.22亿元 |
| 2020年 | -5,098.19万元 | 1.08亿元 | -1.59亿元 |
| 2021年 | -6,859.18万元 | 1.46亿元 | -2.15亿元 |
| 2022年 | -907.35万元 | 1.22亿元 | -1.31亿元 |
| 差额总计 | -9.33亿元 |
同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年第一季度珠城科技的净利润增长率为18.88%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业净利润增长率的平均水平处于零点以下，但是珠城科技的净利润增长率却达到了18.88%,领先大部分同行，高于同行业的净利润增长率表明了该企业盈利能力很强。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 珠城科技 | -- | -- | -- | -- | 18.88 |
| 可川科技 | -- | -- | -- | -- | -42.12 |
| 鸿富瀚 | -- | -- | 30.69 | 6.0 | 13.46 |
| 朗特智能 | -- | -- | 116.91 | -39.54 | -90.06 |
| 智动力 | 1408.03 | -18.94 | 8.43 | -76.19 | -522.46 |
2、流动比率高于行业平均水平
2023年第一季度珠城科技的流动比率为5.40，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的流动比率的平均值为3.82，而珠城科技5.40的流动比率高于行业平均水平。
流动比率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 珠城科技 | -- | -- | -- | -- | 5.4 |
| 可川科技 | -- | -- | -- | -- | 3.7 |
| 鸿富瀚 | -- | -- | -- | 6.57 | 4.54 |
| 朗特智能 | -- | -- | 4.79 | 3.92 | 4.1 |
| 智动力 | 1.11 | 1.03 | 1.81 | 1.85 | 1.37 |
3、加权净资产收益率高于行业平均水平
2023年第一季度珠城科技的加权净资产收益率为2.08%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为0.64%，而珠城科技2.08%的加权净资产收益率较同业可比上市公司有优势。
加权净资产收益率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 珠城科技 | -- | -- | -- | -- | 2.08 |
| 可川科技 | -- | -- | -- | -- | 1.7 |
| 鸿富瀚 | -- | -- | -- | 1.76 | 1.88 |
| 朗特智能 | -- | 5.87 | 3.89 | 2.06 | 0.16 |
| 智动力 | 7.07 | 4.56 | 2.31 | 0.62 | -2.63 |
亮点及风险
1、亮点信息表
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