天马科技：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长
天马科技2023年一季报解读
福建天马科技集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈庆堂”。公司是一家专业从事特种水产配合饲料研发、生产、销售的高新技术企业。公司主要产品有：鳗鲡配合饲料、鳖配合饲料、鲟鱼配合饲料、大黄鱼配合饲料、金鲳配合饲料、石斑鱼配合饲料、种苗期配合饲料。
根据天马科技2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收15.31亿元，同比小幅增长4.23%。扣非净利润458.52万元，同比大幅下降87.96%。天马科技2023年第一季度净利润1,651.68万元，业绩同比大幅下降66.13%。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加4.23%，净利润同比大幅降低66.13%
2023年一季度，天马科技营业总收入为15.31亿元，去年同期为14.69亿元，同比小幅增长4.23%，净利润为1,651.68万元，去年同期为4,877.04万元，同比大幅下降66.13%。
尽管所得税费用本期为-346.51万元，去年同期为1,085.33万元，同比大幅下降131.93%，然而主营业务利润本期为2,173.94万元，同比大幅下降70.62%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从1,362.45万元增长到4,877.04万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从4,877.04万元下降到1,651.68万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.31亿元 | 14.69亿元 | 4.23% |
| 营业成本 | 14.04亿元 | 13.02亿元 | 7.89% |
| 销售费用 | 1,794.15万元 | 1,592.74万元 | 12.65% |
| 管理费用 | 3,796.57万元 | 3,699.66万元 | 2.62% |
| 财务费用 | 2,104.50万元 | 1,100.22万元 | 91.28% |
| 研发费用 | 2,540.33万元 | 2,644.86万元 | -3.95% |
| 所得税费用 | -346.51万元 | 1,085.33万元 | -131.93% |
非主营业务中投资收益本期为-637.15万元，占利润总额48.82%，同比大幅下降67.71%。信用减值损失本期为-349.21万元，占利润总额26.76%，同比大幅增长66.88%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -637.15万元 | -48.82% | -67.71% |
| 公允价值变动收益 | 5,562.74元 | 0.04% | -82.57% |
| 资产减值损失 | 16.00万元 | 1.23% | 175.18% |
| 营业外收入 | 26.00万元 | 1.99% | 171.88% |
| 营业外支出 | 63.64万元 | 4.88% | -48.94% |
| 其他收益 | 137.66万元 | 10.55% | -3.91% |
| 信用减值损失 | -349.21万元 | -26.76% | 66.88% |
| 资产处置收益 | 9,963.59元 | 0.08% | 108.48% |
比率指标
1、盈利能力
天马科技的盈利能力当前总评分为1.9分，在水产饲料行业内的排名为 3/4，综合盈利能力不佳。其本期的净资产收益率为0.28，在行业中排名第2，销售净利率为1.08，在行业中排名第3。不仅净资产收益率在同行业中表现一般，而且销售净利率在同行业中表现不佳，总的来说盈利能力表现不佳。
2、成长能力
天马科技的成长能力当前总评分为2.5分，在水产饲料行业内的排名为 2/4，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为40.15，在行业中排名第3，主营业务收入增长率为4.23，在行业中排名第1。虽然总资产增长率在同行业中表现不佳但是主营业务收入增长率在同行业中表现良好，所以总的来说成长能力表现一般。
3、运营能力
天马科技的运营能力当前总评分为1.3分，在水产饲料行业内的排名为 3/4，综合运营能力不佳。其本期的应收账款周转率为3.21，在行业中排名第2，存货周转率为0.6，在行业中排名第4，总资产周转率为0.2，在行业中排名第3。其应收账款周转率在同行业中表现一般，存货周转率在同行业中表现一般，总资产周转率在同行业中表现不佳，所以综合来看运营能力表现不佳。
4、现金流
天马科技的现金流当前总评分为3.8分，在水产饲料行业内的排名为 1/4，综合现金流良好。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.14，在行业中排名第1，资产的经营现金流量回报率为0.03，在行业中排名第1。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现良好，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现良好，总的来说现金流表现良好。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，天马科技净利润为1,651.68万元，去年同期为4,877.04万元，同比大幅下降66.13%。净现金流为-4,185.45万元，去年同期为-1.84亿元，较去年同期大幅增长77.19%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为44.12万元，同比大幅下降99.77%，但是经营活动产生的现金流净额本期为2.22亿元，去年同期为-1.43亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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