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绿色动力：净现金流由正转负
绿色动力2023年一季报解读
绿色动力环保集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“北京市国有资产经营有限责任公司”。公司主营业务是从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护、技术顾问业务。主要产品有环保服务、电力生产。
2023年一季度，公司实现营业总收入10.41亿元，同比小幅下降5.84%。扣非净利润1.68亿元，同比小幅下降5.72%。净利润1.79亿元，同比小幅下降6.51%。本期经营活动产生的现金流净额为1.03亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.41亿元 | 11.05亿元 | -5.84% |
| 营业成本 | 6.63亿元 | 6.85亿元 | -3.30% |
| 销售费用 | 21.97万元 | 17.13万元 | 28.26% |
| 管理费用 | 4,226.22万元 | 3,916.76万元 | 7.90% |
| 财务费用 | 1.14亿元 | 1.31亿元 | -12.60% |
| 研发费用 | 110.92万元 | 284.49万元 | -61.01% |
| 所得税费用 | 3,471.12万元 | 3,064.33万元 | 13.28% |
2023年一季度主营业务利润为2.04亿元，去年同期为2.36亿元，同比小幅下降13.45%。
虽然财务费用本期为1.14亿元，同比小幅下降12.60%，不过（1）营业总收入本期为10.41亿元，同比小幅下降5.84%；（2）毛利率本期为36.33%，同比小幅下降1.67%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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净现金流由正转负
2023年一季度，绿色动力净利润为1.79亿元，去年同期为1.91亿元，同比小幅下降6.51%。净现金流为-6.01亿元，去年同期为20.28亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-4.69亿元，去年同期为23.66亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是取得借款收到的现金本期为1.23亿元，同比大幅下降78.22%。
PART 3
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发行23.6亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 80.75亿元 | 56.04% | -9.42% |
| 应付债券 | 22.16亿元 | 15.38% | 3.78% |
| 一年内到期的非流动负债 | 12.14亿元 | 8.43% | 45.95% |
| 应付账款 | 12.03亿元 | 8.35% | -5.93% |
注：2022年2月25日发行23.6亿元的债券，于2028年2月25日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.16 | 1.53 | 0.66 | 0.38 | 0.42 |
| 速动比率 | 1.14 | 1.52 | 0.65 | 0.37 | 0.41 |
| 现金比率(%) | 0.40 | 0.85 | 0.25 | 0.13 | 0.17 |
| 资产负债率(%) | 64.31 | 67.74 | 65.84 | 74.75 | 72.15 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 11.52 | 2.77 | 3.24 | 5.25 | 10.04 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.06 | 0.04 | 0.01 | - | -0.07 |
| 货币资金/短期债务 | 0.74 | 1.50 | 0.36 | 0.17 | 0.28 |
现金比率为0.40，去年同期为0.85，同比大幅下降-52.94%；货币资金/短期债务为0.74，去年同期为1.50，同比大幅下降-50.67%。
PART 4
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同业比较情况
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