平治信息(300571)2022年年报解读:主营业务利润同比大幅下降,应收账款周转率持续下降
杭州平治信息技术股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“郭庆”。公司的主营业务为智慧家庭业务、5G 通信业务和移动阅读业务。公司主要产品包括宽带网络终端设备、IoT泛智能终端设备、5G基站天线、5G小基站和OTN设备。
根据平治信息2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收35.56亿元,同比基本持平。扣非净利润1.04亿元,同比大幅下降53.88%。平治信息2022年年度净利润1.21亿元,业绩同比大幅下降48.50%。
移动阅读业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事通信设备制造、互联网和相关服务行业、通信设备-其他,主要产品包括宽带网络终端设备、移动阅读业务、电子元器件及其他三项,宽带网络终端设备占比42.71%,移动阅读业务占比24.25%,电子元器件及其他占比22.85%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
通信设备制造 | 18.74亿元 | 52.7% | 9.80% |
互联网和相关服务行业 | 8.65亿元 | 24.33% | 12.29% |
通信设备-其他 | 8.17亿元 | 22.97% | 9.83% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
宽带网络终端设备 | 15.19亿元 | 42.71% | 10.34% |
移动阅读业务 | 8.62亿元 | 24.25% | 12.39% |
电子元器件及其他 | 8.13亿元 | 22.85% | 10.07% |
5G天线 | 2.62亿元 | 7.36% | - |
IoT泛智能终端 | 9,376.41万元 | 2.64% | - |
其他业务 | 712.69万元 | 0.19% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东 | 11.41亿元 | 32.09% | 10.40% |
华南 | 10.60亿元 | 29.8% | 8.55% |
西南 | 4.58亿元 | 12.88% | 5.69% |
华北 | 4.21亿元 | 11.83% | 15.65% |
华中 | 3.40亿元 | 9.57% | - |
其他业务 | 1.37亿元 | 3.83% | - |
2、移动阅读业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的14.96%,同比大幅下降到了今年的10.42%,主要是因为移动阅读业务本期毛利率12.39%,去年同期为27.46%,同比大幅下降了15.07%。
3、移动阅读业务毛利率持续下降
值得一提的是,移动阅读业务在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年移动阅读业务毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的37.76%,大幅下降到2022年的12.39%。2020-2022年宽带网络终端设备毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的10.76%,小幅下降到2022年的10.34%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的73.14%,相较于2021年的30.33%,仍在大幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达41.54%,第二大客户占比13.93%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
第一名 | 14.77亿元 | 41.54% |
第二名 | 4.95亿元 | 13.93% |
第三名 | 3.08亿元 | 8.67% |
第四名 | 2.31亿元 | 6.51% |
第五名 | 8,858.96万元 | 2.49% |
合计 | 26.01亿元 | 73.14% |
主营业务利润同比大幅下降
1、财务费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降54.38%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 35.56亿元 | 36.01亿元 | -1.25% |
营业成本 | 31.86亿元 | 30.63亿元 | 4.03% |
销售费用 | 2,736.25万元 | 3,806.59万元 | -28.12% |
管理费用 | 6,559.89万元 | 7,285.46万元 | -9.96% |
财务费用 | 7,154.40万元 | 4,445.11万元 | 60.95% |
研发费用 | 5,281.39万元 | 5,230.86万元 | 0.97% |
所得税费用 | 819.83万元 | 4,241.38万元 | -80.67% |
2022年主营业务利润为1.48亿元,去年同期为3.25亿元,同比大幅下降54.38%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为35.56亿元,同比下降1.25%;(2)财务费用本期为7,154.40万元,同比大幅增长60.95%;(3)毛利率本期为10.42%,同比大幅下降4.54%。
2022年公司营收35.56亿元,同比基本持平。
本期财务费用为7,154.40万元,同比大幅增长60.95%。财务费用大幅增长的原因是:
(1)利息费用本期为6,710.06万元,去年同期为5,231.82万元,同比增长了28.25%。
(2)本期汇兑损失为369.30万元,去年同期汇兑收益为866.71万元;
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息费用 | 6,710.06万元 | 5,231.82万元 |
汇兑损益 | 369.30万元 | -866.71万元 |
其他 | 75.04万元 | 80.00万元 |
合计 | 7,154.40万元 | 4,445.11万元 |
2、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低48.50%
2022年,平治信息营业总收入为35.56亿元,去年同期为36.01亿元,同比基本持平,净利润为1.21亿元,去年同期为2.36亿元,同比大幅下降48.50%。
尽管所得税费用本期为819.83万元,同比大幅下降80.67%,然而主营业务利润本期为1.48亿元,同比大幅下降54.38%,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2013年到2019年呈现上升趋势,从2,274.35万元增长到2.69亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从2.69亿元下降到1.21亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比下降48.50%,净现金流同比大幅降低189.15%
2022年,平治信息净利润为1.21亿元,去年同期为2.36亿元,同比大幅下降48.50%。净现金流为-2.70亿元,去年同期为3.03亿元,由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.59亿元,去年同期为-2.67亿元,同比大幅增长40.72%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-321.79万元,去年同期为6.27亿元,由正转负,导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负原因是:
筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
支付其他与筹资活动有关的现金 | 4.90亿元 | 99.60% | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 3.20亿元 | 43.81% |
取得借款收到的现金 | 13.28亿元 | 6.41% | |||
偿还债务支付的现金 | 10.53亿元 | -5.55% |
2、经营活动现金流同比大幅增长40.72%
本期经营活动现金流净额为-1.59亿元,去年同期为-2.67亿元,同比大幅增长40.72%。
固然本期经营性应付项目减少1.59亿元,去年同期为-4.70亿元,由负转正,然而本期经营性应收项目增加1.58亿元,同比大幅下降83.16%,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
2022年经营活动现金流净额为-1.59亿元,经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
3、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间:(1)应收账款从2018年4.22亿元到2022年23.97亿元,增长19.75亿元;(2)存货从2018年3,395.99万元到2022年3.86亿元,增长3.52亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
---|---|---|---|
2018年 | -4,994.72万元 | 1.69亿元 | -2.19亿元 |
2019年 | -7,912.51万元 | 2.69亿元 | -3.48亿元 |
2020年 | -3.27亿元 | 2.38亿元 | -5.65亿元 |
2021年 | -2.67亿元 | 2.36亿元 | -5.03亿元 |
2022年 | -1.59亿元 | 1.21亿元 | -2.80亿元 |
差额总计 | -19.15亿元 |
应收账款周转率持续下降
2022年,企业应收账款合计23.97亿元,占总资产的59.50%,相较于去年同期的22.99亿元基本不变。应收账款的规模大,且相对占比较高。