平治信息(300571)2022年年报解读:主营业务利润同比大幅下降,应收账款周转率持续下降
杭州平治信息技术股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“郭庆”。公司的主营业务为智慧家庭业务、5G 通信业务和移动阅读业务。公司主要产品包括宽带网络终端设备、IoT泛智能终端设备、5G基站天线、5G小基站和OTN设备。
根据平治信息2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收35.56亿元,同比基本持平。扣非净利润1.04亿元,同比大幅下降53.88%。平治信息2022年年度净利润1.21亿元,业绩同比大幅下降48.50%。
移动阅读业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
公司主要从事通信设备制造、互联网和相关服务行业、通信设备-其他,主要产品包括宽带网络终端设备、移动阅读业务、电子元器件及其他三项,宽带网络终端设备占比42.71%,移动阅读业务占比24.25%,电子元器件及其他占比22.85%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
通信设备制造 |
18.74亿元 |
52.7% |
9.80% |
互联网和相关服务行业 |
8.65亿元 |
24.33% |
12.29% |
通信设备-其他 |
8.17亿元 |
22.97% |
9.83% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
宽带网络终端设备 |
15.19亿元 |
42.71% |
10.34% |
移动阅读业务 |
8.62亿元 |
24.25% |
12.39% |
电子元器件及其他 |
8.13亿元 |
22.85% |
10.07% |
5G天线 |
2.62亿元 |
7.36% |
- |
IoT泛智能终端 |
9,376.41万元 |
2.64% |
- |
其他业务 |
712.69万元 |
0.19% |
- |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
华东 |
11.41亿元 |
32.09% |
10.40% |
华南 |
10.60亿元 |
29.8% |
8.55% |
西南 |
4.58亿元 |
12.88% |
5.69% |
华北 |
4.21亿元 |
11.83% |
15.65% |
华中 |
3.40亿元 |
9.57% |
- |
其他业务 |
1.37亿元 |
3.83% |
- |
2、移动阅读业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的14.96%,同比大幅下降到了今年的10.42%,主要是因为移动阅读业务本期毛利率12.39%,去年同期为27.46%,同比大幅下降了15.07%。
值得一提的是,移动阅读业务在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年移动阅读业务毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的37.76%,大幅下降到2022年的12.39%。2020-2022年宽带网络终端设备毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的10.76%,小幅下降到2022年的10.34%。
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的73.14%,相较于2021年的30.33%,仍在大幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达41.54%,第二大客户占比13.93%。
前五大客户销售情况
客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
第一名 |
14.77亿元 |
41.54% |
第二名 |
4.95亿元 |
13.93% |
第三名 |
3.08亿元 |
8.67% |
第四名 |
2.31亿元 |
6.51% |
第五名 |
8,858.96万元 |
2.49% |
合计 |
26.01亿元 |
73.14% |
1、财务费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降54.38%
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
35.56亿元 |
36.01亿元 |
-1.25% |
营业成本 |
31.86亿元 |
30.63亿元 |
4.03% |
销售费用 |
2,736.25万元 |
3,806.59万元 |
-28.12% |
管理费用 |
6,559.89万元 |
7,285.46万元 |
-9.96% |
财务费用 |
7,154.40万元 |
4,445.11万元 |
60.95% |
研发费用 |
5,281.39万元 |
5,230.86万元 |
0.97% |
所得税费用 |
819.83万元 |
4,241.38万元 |
-80.67% |
2022年主营业务利润为1.48亿元,去年同期为3.25亿元,同比大幅下降54.38%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为35.56亿元,同比下降1.25%;(2)财务费用本期为7,154.40万元,同比大幅增长60.95%;(3)毛利率本期为10.42%,同比大幅下降4.54%。
本期财务费用为7,154.40万元,同比大幅增长60.95%。财务费用大幅增长的原因是:
(1)利息费用本期为6,710.06万元,去年同期为5,231.82万元,同比增长了28.25%。
(2)本期汇兑损失为369.30万元,去年同期汇兑收益为866.71万元;
财务费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
利息费用 |
6,710.06万元 |
5,231.82万元 |
汇兑损益 |
369.30万元 |
-866.71万元 |
其他 |
75.04万元 |
80.00万元 |
合计 |
7,154.40万元 |
4,445.11万元 |
2、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低48.50%
2022年,平治信息营业总收入为35.56亿元,去年同期为36.01亿元,同比基本持平,净利润为1.21亿元,去年同期为2.36亿元,同比大幅下降48.50%。
尽管所得税费用本期为819.83万元,同比大幅下降80.67%,然而主营业务利润本期为1.48亿元,同比大幅下降54.38%,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2013年到2019年呈现上升趋势,从2,274.35万元增长到2.69亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从2.69亿元下降到1.21亿元。
1、净利润同比下降48.50%,净现金流同比大幅降低189.15%
2022年,平治信息净利润为1.21亿元,去年同期为2.36亿元,同比大幅下降48.50%。净现金流为-2.70亿元,去年同期为3.03亿元,由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.59亿元,去年同期为-2.67亿元,同比大幅增长40.72%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-321.79万元,去年同期为6.27亿元,由正转负,导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
筹资活动现金流净额增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
支付其他与筹资活动有关的现金 |
4.90亿元 |
99.60% |
收到其他与筹资活动有关的现金 |
3.20亿元 |
43.81% |
|
|
|
取得借款收到的现金 |
13.28亿元 |
6.41% |
|
|
|
偿还债务支付的现金 |
10.53亿元 |
-5.55% |
本期经营活动现金流净额为-1.59亿元,去年同期为-2.67亿元,同比大幅增长40.72%。
固然本期经营性应付项目减少1.59亿元,去年同期为-4.70亿元,由负转正,然而本期经营性应收项目增加1.58亿元,同比大幅下降83.16%,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
2022年经营活动现金流净额为-1.59亿元,经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间:(1)应收账款从2018年4.22亿元到2022年23.97亿元,增长19.75亿元;(2)存货从2018年3,395.99万元到2022年3.86亿元,增长3.52亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
年份 |
经营活动现金流净额 |
净利润 |
差额 |
2018年 |
-4,994.72万元 |
1.69亿元 |
-2.19亿元 |
2019年 |
-7,912.51万元 |
2.69亿元 |
-3.48亿元 |
2020年 |
-3.27亿元 |
2.38亿元 |
-5.65亿元 |
2021年 |
-2.67亿元 |
2.36亿元 |
-5.03亿元 |
2022年 |
-1.59亿元 |
1.21亿元 |
-2.80亿元 |
差额总计 |
|
|
-19.15亿元 |
2022年,企业应收账款合计23.97亿元,占总资产的59.50%,相较于去年同期的22.99亿元基本不变。应收账款的规模大,且相对占比较高。