英杰电气(300820)2022年年报解读：功率控制电源系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续8年增长
四川英杰电气股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“王军”。公司主要从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售以及新能源汽车充电桩/站的研发、生产和销售。公司主要产品系列功率控制器、功率控制系统（还原炉电源、单晶炉电源、蓝宝石炉电源、SIC炉电源等）、特种电源。
根据英杰电气2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收12.83亿元，同比大幅增长94.34%。扣非净利润3.27亿元，同比大幅增长127.26%。英杰电气2022年年度净利润3.39亿元，业绩同比大幅增长115.36%。
功率控制电源系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为光伏行业、冶金玻纤及其他、半导体等电子材料。主要产品包括功率控制电源系统、功率控制电源装置、特种电源系统三项，功率控制电源系统占比57.90%，功率控制电源装置占比12.76%，特种电源系统占比9.21%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光伏行业 | 6.13亿元 | 47.82% | 31.44% |
| 冶金玻纤及其他 | 3.86亿元 | 30.08% | 43.69% |
| 半导体等电子材料 | 1.95亿元 | 15.17% | 49.55% |
| 科研院所 | 8,751.55万元 | 6.82% | 50.32% |
| 其他业务 | 131.51万元 | 0.1% | 13.51% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 功率控制电源系统 | 7.43亿元 | 57.9% | 33.66% |
| 功率控制电源装置 | 1.64亿元 | 12.76% | 51.64% |
| 特种电源系统 | 1.18亿元 | 9.21% | 45.51% |
| 特种电源装置 | 1.00亿元 | 7.83% | 59.60% |
| 充电桩 | 8,607.32万元 | 6.71% | 29.58% |
| 其他业务 | 7,167.23万元 | 5.59% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 12.31亿元 | 95.99% | - |
| 国外 | 5,138.51万元 | 4.01% | - |
2、功率控制电源系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收12.83亿元，与去年同期的6.60亿元相比，大幅增长了94.34%，主要是因为功率控制电源系统本期营收7.43亿元，去年同期为4.13亿元，同比大幅增长了80.0%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 功率控制电源系统 | 7.43亿元 | 4.13亿元 | 80.0% |
| 功率控制电源装置 | 1.64亿元 | 9,272.77万元 | 76.51% |
| 其他业务 | 3.76亿元 | 1.55亿元 | 143.29% |
| 合计 | 12.83亿元 | 6.60亿元 | 94.34% |
3、功率控制电源系统毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的42.17%，同比小幅下降到了今年的39.14%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）功率控制电源系统本期毛利率33.66%，去年同期为39.0%，同比小幅下降了5.34%。
（2）功率控制电源装置本期毛利率51.64%，去年同期为58.12%，同比小幅下降了6.48%。
4、前五大客户集中度得到改善
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.95%，此前2020-2021年，前五大客户集中度分别为50.11%、31.95%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比15.71%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 2.01亿元 | 15.71% |
| 客户二 | 6,759.29万元 | 5.27% |
| 客户三 | 6,409.59万元 | 5.00% |
| 客户四 | 3,876.85万元 | 3.02% |
| 客户五 | 3,777.16万元 | 2.94% |
| 合计 | 4.10亿元 | 31.95% |
净利润连续8年增长
1、营业总收入同比增加94.34%，净利润同比增加115.35%
2022年，英杰电气营业总收入为12.83亿元，去年同期为6.60亿元，同比大幅增长94.34%，净利润为3.39亿元，去年同期为1.57亿元，同比大幅增长115.35%。
本期主营业务利润3.30亿元，同比大幅增长114.28%；本期其他收益5,020.54万元，同比大幅增长2.10倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2015年到2022年呈现上升趋势，从2,101.60万元增长到3.39亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长114.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.83亿元 | 6.60亿元 | 94.34% |
| 营业成本 | 7.81亿元 | 3.82亿元 | 104.51% |
| 销售费用 | 5,192.86万元 | 3,887.52万元 | 33.58% |
| 管理费用 | 4,422.54万元 | 3,035.50万元 | 45.69% |
| 财务费用 | -223.26万元 | -209.47万元 | -6.58% |
| 研发费用 | 6,892.82万元 | 5,132.05万元 | 34.31% |
| 所得税费用 | 5,126.17万元 | 2,374.91万元 | 115.85% |
2022年主营业务利润为3.30亿元，去年同期为1.54亿元，同比大幅增长114.28%。
虽然毛利率本期为39.14%，同比小幅下降3.03%，不过营业总收入本期为12.83亿元，同比大幅增长94.34%，推动主营业务利润同比大幅增长。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加115.35%，净现金流同比大幅增加3.57倍
2022年，英杰电气净利润为3.39亿元，去年同期为1.57亿元，同比大幅增长115.35%。净现金流为1.38亿元，去年同期为-5,341.69万元，由负转正。
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