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中颖电子(300327)2022年年报解读:消费电子收入的增长推动公司营收的小幅增长,存货周转率大幅下降

中颖电子股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“傅启明”。公司主要从事自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售,并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务。主要产品为微控制器芯片、OLED显示驱动芯片。

根据中颖电子2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收16.02亿元,同比小幅增长7.23%。扣非净利润3.46亿元,同比小幅下降4.24%。中颖电子2022年年度净利润3.12亿元,业绩同比下降15.72%。

PART 1
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消费电子收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为集成电路设计产品销售,占比高达99.97%,主要产品包括工业控制和消费电子两项,其中工业控制占比73.51%,消费电子占比26.49%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路设计产品销售 16.01亿元 99.97% 45.76%
其他 41.41万元 0.03% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
工业控制 11.78亿元 73.51% 50.87%
消费电子 4.24亿元 26.49% 31.61%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 12.38亿元 77.28% 45.44%
境外 3.64亿元 22.72% 46.89%

2、消费电子收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收16.02亿元,与去年同期的14.94亿元相比,小幅增长了7.23%,主要是因为消费电子本期营收4.24亿元,去年同期为3.27亿元,同比增长了29.88%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
工业控制 11.77亿元 11.66亿元 0.94%
消费电子 4.24亿元 3.27亿元 29.88%
其他业务 41.41万元 104.78万元 -60.48%
合计 16.02亿元 14.94亿元 7.23%

3、工业控制毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年工业控制毛利率呈增长趋势,从2020年的41.62%,增长到2022年的50.85%,2022年消费电子毛利率为31.61%,同比下降7.00个百分点。

4、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售4.70亿元,2022年增长163.5%,同期2018年海外销售2.88亿元,2022年增长26.34%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2018-2022年,国内营收占比从61.98%大幅增长到77.26%,海外营收占比从38.02%大幅下降到22.74%,国内不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从40.42%增长到45.42%。

5、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的89.85%。2022年经销营收14.39亿元,相较于去年增长1.49%,同期毛利率为48.41%,同比上涨0.37个百分点。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的60.11%,相较于2021年的64.54%,已经小幅下降,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达20.27%,第二大客户占比11.60%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 3.25亿元 20.27%
客户二 1.86亿元 11.60%
客户三 1.72亿元 10.71%
客户四 1.50亿元 9.37%
客户五 1.31亿元 8.16%
合计 9.63亿元 60.11%

PART 2
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营业外利润同比亏损增大推动净利润同比下降

1、营业总收入同比小幅增加7.23%,净利润同比降低15.72%

2022年,中颖电子营业总收入为16.02亿元,去年同期为14.94亿元,同比小幅增长7.23%,净利润为3.12亿元,去年同期为3.71亿元,同比下降15.72%。

净利润同比下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
营业外利润 -5,275.57万元 -3296.09% 所得税费用 -171.94万元 -106.60%
主营业务利润 3.41亿元 -8.90% 其他收益 2,775.92万元 117.77%

净利润从2013年到2021年呈现上升趋势,从2,639.93万元增长到3.71亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从3.71亿元下降到3.12亿元。

2、财务收益大幅增长,主营业务利润同比小幅下降8.90%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.02亿元 14.94亿元 7.23%
营业成本 8.69亿元 7.85亿元 10.62%
销售费用 2,067.84万元 1,875.79万元 10.24%
管理费用 5,037.89万元 4,644.75万元 8.46%
财务费用 -1,056.80万元 -469.25万元 -125.21%
研发费用 3.23亿元 2.64亿元 22.25%
所得税费用 -171.94万元 2,604.70万元 -106.60%

2022年主营业务利润为3.41亿元,去年同期为3.75亿元,同比小幅下降8.90%。

虽然营业总收入本期为16.02亿元,同比小幅增长7.23%,不过(1)研发费用本期为3.23亿元,同比增长22.25%;(2)毛利率本期为45.77%,同比小幅下降1.66%,导致主营业务利润同比小幅下降。

2022年公司营收16.02亿元,同比小幅增长7.23%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,056.80万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了125.21%。主要原因如下表所示:


财务费用下降项 本期发生额 上期发生额 财务费用增长项 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -894.95万元 -863.86万元 利息费用 139.32万元 52.75万元
利息净支出 -755.63万元 -811.10万元

PART 3
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存货周转率大幅下降

从2019年到2022年,收入从8.34亿元增长到16.02亿元,增长率为30.68%,同时存货从1.24亿元增长到5.57亿元,增长率为116.19%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2022年企业存货周转率为2.25,在2020年到2022年中颖电子存货周转率从5.16大幅下降到了2.25,存货周转天数从69天增加到了160天。2022年中颖电子存货余额合计5.57亿元,占总资产的28.84%,同比去年的2.17亿元大幅增长了157.40%。

从存货分类来看,在产品占存货的比例最大,达到42.59%,余额同比增长97.73%;其次,原材料占比33.89%,余额同比增长750.37%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
在产品 2.43亿元 108.30万元 2.42亿元
原材料 1.93亿元 92.96万元 1.92亿元
库存商品 1.34亿元 1,092.47万元 1.23亿元

PART 4
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在建工程余额猛增

2022年,中颖电子在建工程余额合计1.37亿元,较去年的6,520.51万元大幅增长。

其中,本期重要在建工程新增投入7,139.09万元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,合肥中颖科技广场项目本期新增投入7,139.09万元。

新增较大投入项目

合肥中颖科技广场项目

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