立讯精密(002475)2022年年报解读:消费性电子收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,近5年应收账款周转率呈现大幅增长
立讯精密工业股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“王来春”。公司是一家专注于连接器的研发、生产和销售的公司。公司的核心产品为电脑连接器,同时公司正逐步进入汽车连接器、通讯连接器和高端消费电子连接器领域,拓展新的产品市场。
根据立讯精密2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收2,140.28亿元,同比大幅增长39.03%。扣非净利润84.42亿元,同比大幅增长40.34%。立讯精密2022年年度净利润104.91亿元,业绩同比大幅增长34.14%。
消费性电子收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为消费性电子,占比高达83.95%,其中消费性电子为第一大收入来源。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
消费性电子 | 1,796.67亿元 | 83.95% | 11.47% |
通讯互联产品及精密组件 | 128.34亿元 | 6.0% | 11.13% |
电脑互联产品及精密组件 | 112.80亿元 | 5.27% | 20.29% |
汽车互联产品及精密组件 | 61.49亿元 | 2.87% | 16.09% |
其他连接器及其他业务 | 40.98亿元 | 1.91% | 19.13% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
消费性电子 | 1,796.67亿元 | 83.95% | 11.47% |
通讯互联产品及精密组件 | 128.34亿元 | 6.0% | - |
电脑互联产品及精密组件 | 112.80亿元 | 5.27% | - |
汽车互联产品及精密组件 | 61.49亿元 | 2.87% | - |
其他连接器及其他业务 | 40.98亿元 | 1.91% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
外销 | 1,938.04亿元 | 90.55% | 11.78% |
内销 | 202.25亿元 | 9.45% | 16.12% |
2、消费性电子收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收2,140.28亿元,与去年同期的1,539.46亿元相比,大幅增长了39.03%,主要是因为消费性电子本期营收1,796.67亿元,去年同期为1,346.38亿元,同比大幅增长了33.44%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
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消费性电子 | 1,796.67亿元 | 1,346.38亿元 | 33.44% |
其他业务 | 343.62亿元 | 193.08亿元 | 77.96% |
合计 | 2,140.28亿元 | 1,539.46亿元 | 39.03% |
3、消费性电子毛利率持续下降
2022年公司毛利率为12.19%,同比去年的12.28%基本持平。产品毛利率方面,虽然消费性电子营收额在增长,但是毛利率却在下降。2018-2022年消费性电子毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的21.19%,大幅下降到2022年的11.47%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的83.09%,相较于2021年的83.41%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达73.28%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
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客户1 | 1,568.33亿元 | 73.28% |
客户2 | 65.08亿元 | 3.04% |
客户3 | 57.67亿元 | 2.69% |
客户4 | 55.54亿元 | 2.59% |
客户5 | 31.98亿元 | 1.49% |
合计 | 1,778.60亿元 | 83.09% |
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
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营业总收入 | 2,140.28亿元 | 1,539.46亿元 | 39.03% |
营业成本 | 1,879.29亿元 | 1,350.48亿元 | 39.16% |
销售费用 | 8.31亿元 | 7.90亿元 | 5.25% |
管理费用 | 50.76亿元 | 37.42亿元 | 35.64% |
财务费用 | 8.83亿元 | 5.55亿元 | 59.15% |
研发费用 | 84.47亿元 | 66.42亿元 | 27.17% |
所得税费用 | 6.67亿元 | 3.22亿元 | 107.09% |
2022年主营业务利润为103.86亿元,去年同期为69.75亿元,同比大幅增长48.91%。
虽然毛利率本期为12.19%,同比下降0.09%,不过营业总收入本期为2,140.28亿元,同比大幅增长39.03%,推动主营业务利润同比大幅增长。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加34.14%,净现金流同比大幅增加6.09倍
2022年,立讯精密净利润为104.91亿元,去年同期为78.21亿元,同比大幅增长34.14%。净现金流为75.57亿元,去年同期为-14.85亿元,由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-133.26亿元,去年同期为-83.80亿元,同比大幅下降59.03%,但是(1)筹资活动产生的现金流净额本期为81.56亿元,去年同期为-3.90亿元,由负转正;(2)经营活动产生的现金流净额本期为127.28亿元,同比大幅增长74.72%,推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为587.73亿元,同比大幅增长54.36%;
但是取得借款收到的现金本期为677.40亿元,同比大幅增长91.07%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
虽然投资支付的现金本期为83.90亿元,同比大幅下降84.60%;
但是收回投资收到的现金本期为82.60亿元,同比大幅下降84.50%。
2、经营活动现金流同比大幅增长74.72%
本期经营活动现金流净额为127.28亿元,同比大幅增长74.72%。
经营活动现金流净额同比大幅增长原因是:
经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 |
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经营性应收项目减少 | 64.16亿元 | -138.86亿元 | 存货增加 | 157.91亿元 | 54.01亿元 |
经营性应付项目增加 | 27.54亿元 | 131.81亿元 |
近5年应收账款周转率呈现大幅增长
2022年,企业应收账款合计260.43亿元,占总资产的17.55%,相较于去年同期的316.23亿元减少了17.64%。
1、应收账款周转率呈大幅增长趋势
本期,企业应收账款周转率为7.42。在2018年到2022年,企业应收账款周转率从3.94大幅增长到了7.42,平均回款时间从91天减少到了48天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。