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国新健康(000503)2022年年报解读:数字医保毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

国新健康保障服务集团股份有限公司于1992年上市,实际控制人为“中国国新控股有限责任公司”。公司目前的主要业务领域集中在数字医保、数字医疗、数字医药和健康服务四大板块。公司的主要产品及服务为药品及医疗器械招标代理业务、数字医保、数字医药、数字医疗。

根据国新健康2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收3.11亿元,同比增长23.19%。扣非净利润-1.18亿元,较去年同期亏损有所减小。国新健康2022年年度净利润-8,431.86万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.60亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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数字医保毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为服务业,主要产品包括数字医保、数字医药、数字医疗三项,数字医保占比55.07%,数字医药占比22.87%,数字医疗占比22.00%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
服务业 3.11亿元 100.0% 20.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
数字医保 1.71亿元 55.07% 0.60%
数字医药 7,114.58万元 22.87% 35.29%
数字医疗 6,844.42万元 22.0% 55.84%
其他 18.86万元 0.06% 61.09%

2、数字医保收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收3.11亿元,与去年同期的2.53亿元相比,增长了23.19%。

营收增长的主要原因是:

(1)数字医保本期营收1.71亿元,去年同期为1.37亿元,同比增长了24.69%。

(2)数字医疗本期营收6,844.42万元,去年同期为5,219.76万元,同比大幅增长了31.13%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
数字医保 1.71亿元 1.37亿元 24.69%
数字医药 7,114.58万元 6,275.18万元 13.38%
数字医疗 6,844.42万元 5,219.76万元 31.13%
其他业务 18.86万元 18.71万元 -
合计 3.11亿元 2.53亿元 23.19%

3、数字医保毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的13.4%,同比大幅增长到了今年的20.72%,主要是因为数字医保本期毛利率0.6%,去年同期为-11.58%,同比大幅增长105.18%,归因于折旧及摊销成本在小幅下降。

4、数字医保毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年数字医保毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的-15.25%,大幅增长到2022年的0.60%,2022年数字医药毛利率为35.29%,同比小幅增加6.75%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-8,431.86万元,去年同期-1.77亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-1.12亿元,去年同期为-1.34亿元,亏损有所减小;(2)投资收益本期为401.98万元,去年同期为-1,763.01万元,扭亏为盈;(3)信用减值损失本期收益967.08万元,去年同期损失1,124.32万元,同比大幅增长;(4)资产减值损失本期损失176.14万元,去年同期损失2,138.04万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.11亿元 2.52亿元 23.19%
营业成本 2.47亿元 2.19亿元 12.77%
销售费用 3,294.09万元 2,484.32万元 32.60%
管理费用 1.31亿元 1.24亿元 5.32%
财务费用 95.36万元 96.99万元 -1.68%
研发费用 964.93万元 1,630.91万元 -40.84%
所得税费用 113.17万元 20.33万元 456.68%

2022年年度主营业务利润为-1.12亿元,去年同期为-1.34亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为3.11亿元,同比增长23.19%;(2)毛利率本期为20.72%,同比大幅增长了7.32%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

国新健康2022年年度非主营业务利润为2,865.28万元,去年同期为-4,267.13万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.12亿元 132.64% -1.34亿元 16.69%
公允价值变动收益 1,441.91万元 -17.10% 752.36万元 91.65%
信用减值损失 967.08万元 -11.47% -1,124.32万元 186.02%
其他 500.05万元 -5.93% -3,763.12万元 113.29%
净利润 -8,431.86万元 100.00% -1.77亿元 52.40%

4、研发费用大幅下降

2022年公司营收3.11亿元,同比增长23.19%,虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。

本期研发费用为964.93万元,同比大幅下降40.83%。归因于职工薪酬本期为964.24万元,去年同期为1,530.23万元,同比大幅下降了36.99%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 964.24万元 1,530.23万元
其他 6,871.07元 100.69万元
合计 964.93万元 1,630.91万元

PART 3
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非经常性损益弥补归母净利润的损失

国新健康2022年的归母净利润亏损了8,432.59万元,而非经常性损益盈利了3,334.03万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
单独进行减值测试的应收款项减值 1,709.64万元
金融投资收益 1,441.91万元
其他 182.48万元
合计 3,334.03万元

(一)单独进行减值测试的应收款项减值

单独进行减值测试的应收款项减值主要为收回以前年度。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2022年报告期末,国新健康用于金融投资的资产为5.27亿元,占总资产的47.59%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,441.91万元。

2022年度金融投资主要投资内容如表所示:

2022年度金融投资资产表


项目 投资金额
权益性投资-北京壹永科技有限公司 8,391.42万元
其他 4.43亿元
合计 5.27亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 1,617.67万元
其他 -175.76万元
合计 1,441.91万元

企业的金融投资收益持续大幅上升,由2019年的-582.32万元大幅上升至2022年的1,441.91万元,变化率为347.62%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2019年 -582.32万元
2020年 -352.5万元
2021年 1,401.82万元
2022年 1,441.91万元

扣非净利润趋势

PART 4
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应收账款周转率持续下降

2022年,企业应收账款合计1.26亿元,占总资产的11.37%,相较于去年同期的7,708.45万元大幅增长62.99%。

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