湖北广电(000665)2022年年报解读：有线电视产品毛利率持续下降，主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
湖北省广播电视信息网络股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“湖北广播电视台”。公司是一家主营有线电视运营的公司,经营全省有线数字电视产业的投资及运营管理;有线数字电视技术的开发及应用;有线数字电视相关设备的销售;经广电总局批准开办并可在当地落地的广播电视有线数字付费频道的传送。
根据湖北广电2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收21.76亿元，同比基本持平。扣非净利润-6.15亿元，较去年同期亏损增大。湖北广电2022年年度净利润-5.89亿元，业绩较去年同期亏损增大。
有线电视产品毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为有线电视行业，主要产品包括电视业务收入、信息化应用收入、宽带收入三项，电视业务收入占比38.62%，信息化应用收入占比23.03%，宽带收入占比19.00%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 有线电视行业 | 21.76亿元 | 100.0% | 7.91% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电视业务收入 | 8.40亿元 | 38.62% | - |
| 信息化应用收入 | 5.01亿元 | 23.03% | - |
| 宽带收入 | 4.13亿元 | 19.0% | - |
| 其他收入 | 2.05亿元 | 9.42% | - |
| 节目传输收入 | 1.66亿元 | 7.65% | - |
| 其他业务 | 4,979.48万元 | 2.28% | - |
2、有线电视产品毛利率持续下降
产品毛利率方面，2018-2022年有线电视产品毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的39.35%，大幅下降到2022年的7.91%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2022年年度，湖北广电营业总收入为21.76亿元，去年同期为21.72亿元，同比基本持平，净利润为-5.89亿元，去年同期为-4.41亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-5.30亿元，去年同期为-4.55亿元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失8,875.54万元，去年同期损失2,185.61万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.76亿元 | 21.72亿元 | 0.17% |
| 营业成本 | 20.03亿元 | 19.32亿元 | 3.69% |
| 销售费用 | 2.60亿元 | 2.75亿元 | -5.48% |
| 管理费用 | 3.06亿元 | 3.11亿元 | -1.51% |
| 财务费用 | 5,204.35万元 | 3,827.94万元 | 35.96% |
| 研发费用 | 8,249.05万元 | 6,955.71万元 | 18.59% |
| 所得税费用 | 27.98万元 | 292.23万元 | -90.42% |
2022年年度主营业务利润为-5.30亿元，去年同期为-4.55亿元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为2.60亿元，同比小幅下降5.48%，不过（1）财务费用本期为5,204.35万元，同比大幅增长35.96%；（2）毛利率本期为7.91%，同比下降了3.13%，导致主营业务利润亏损增大。
商誉金额较高
在2022年年报告期末，湖北广电形成的商誉为3.12亿元，占净资产的5.17%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 湖北广电武汉投资公司 | 3.12亿元 | |
| 商誉总额 | 3.12亿元 |
商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为湖北广电武汉投资公司。
公司回报股东能力明显不足
公司从1995年上市以来，累计分红仅3.33亿元，但从市场上融资52.26亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2020-04 | 2,945.64万元 | 0.55% | 27.27% |
| 2 | 2019-04 | 4,129.43万元 | 0.76% | 20.69% |
| 3 | 2018-04 | 5,089.74万元 | 0.71% | 15.09% |
| 4 | 2017-04 | 5,089.74万元 | 0.67% | 16.67% |
| 5 | 2016-03 | 6,362.17万元 | 0.72% | 17.24% |
| 6 | 2015-03 | 5,089.74万元 | 0.29% | 15.69% |
| 7 | 2014-03 | 3,110.09万元 | 0.72% | 17.02% |
| 8 | 2002-03 | 972.69万元 | 0.73% | 31.36% |
| 9 | 1999-03 | 518.00万元 | 0.31% | 19.05% |
| 累计分红金额 | 3.33亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2015 | 6.58亿元 |
| 2 | 增发 | 2014 | 21.62亿元 |
| 3 | 增发 | 2012 | 21.97亿元 |
| 4 | 配股 | 2000 | 1.28亿元 |
| 5 | 配股 | 1998 | 8,070.55万元 |
| 累计融资金额 | 52.26亿元 |
1、经营分析总结
最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2022年净利润亏损5.89亿元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近4年长期处于亏损状态，主营利润近5年持续下降，2022年主营利润亏损5.30亿元，较去年同期亏损增大，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。
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