网达软件(603189)2022年年报解读：融合媒体运营平台项目收入的下降导致公司营收的小幅下降，在建工程余额大幅增长
上海网达软件股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“蒋宏业”。公司位于大视频领域，依托上亿级端到端系统的建设优势，面向运营商、媒体、金融等主要行业提供软件定制开发、媒体运营为主的技术开发服务。目前，公司主要业务涉及大视频运营、超高清视频直播点播、融合媒体平台、视频智能应用、物联网等领域。
根据网达软件2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收3.17亿元，同比小幅下降12.60%。扣非净利润1,024.40万元，同比大幅下降80.55%。网达软件2022年年度净利润3,663.48万元，业绩同比大幅下降44.12%。本期经营活动产生的现金流净额为2,949.52万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
融合媒体运营平台项目收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为移动互联网，占比高达98.13%，主要产品包括高新视频解决方案-高清视频和融合媒体运营平台项目两项，其中高新视频解决方案-高清视频占比46.35%，融合媒体运营平台项目占比34.15%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 移动互联网 | 3.11亿元 | 98.13% | 35.08% |
| 其他 | 592.04万元 | 1.87% | 42.47% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 高新视频解决方案-高清视频 | 1.47亿元 | 46.35% | 33.84% |
| 融合媒体运营平台项目 | 1.08亿元 | 34.15% | 45.14% |
| AI视频大数据解决方案 | 3,912.71万元 | 12.36% | 11.80% |
| 高新视频解决方案-XR新视频 | 2,078.04万元 | 6.56% | 35.91% |
| 其他 | 183.31万元 | 0.58% | 52.40% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 2.94亿元 | 92.98% | 35.48% |
| 西南 | 1,374.11万元 | 4.34% | 28.34% |
| 华北 | 646.59万元 | 2.04% | 41.61% |
| 东北 | 151.79万元 | 0.48% | 38.37% |
| 华西 | 37.89万元 | 0.12% | -6.60% |
| 其他业务 | 12.95万元 | 0.04% | - |
2、融合媒体运营平台项目收入的下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收3.17亿元，与去年同期的3.62亿元相比，小幅下降了12.6%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）融合媒体运营平台项目本期营收1.08亿元，去年同期为1.45亿元，同比下降了25.2%。
（2）高新视频解决方案-高清视频本期营收1.47亿元，去年同期为1.74亿元，同比下降了15.55%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 高新视频解决方案-高清视频 | 1.47亿元 | 1.74亿元 | -15.55% |
| 融合媒体运营平台项目 | 1.08亿元 | 1.45亿元 | -25.2% |
| AI视频大数据解决方案 | 3,912.71万元 | 3,195.21万元 | 22.46% |
| 高新视频解决方案-XR新视频 | 2,078.04万元 | 929.34万元 | 123.6% |
| 其他 | 183.31万元 | 269.00万元 | -31.86% |
| 合计 | 3.17亿元 | 3.62亿元 | -12.6% |
3、高新视频解决方案-高清视频毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的47.14%，同比下降到了今年的35.22%。
毛利率下降的原因是：
（1）高新视频解决方案-高清视频本期毛利率33.84%，去年同期为46.1%，同比下降了12.26%。
（2）融合媒体运营平台项目本期毛利率45.14%，去年同期为47.56%，同比小幅下降了2.42%。
（3）AI视频大数据解决方案本期毛利率11.8%，去年同期为51.89%，同比大幅下降了40.09%。
4、高新视频解决方案-高清视频毛利率持续下降
产品毛利率方面，2020-2022年高新视频解决方案-高清视频毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的56.05%，大幅下降到2022年的33.84%，2020-2022年融合媒体运营平台项目毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的51.48%，小幅下降到2022年的45.14%。
5、主要发展技术服务模式
在销售模式上，企业主要渠道为技术服务，占主营业务收入的73.34%。2022年技术服务营收2.32亿元，相较于去年增长28.92%，同期毛利率为40.78%，同比减少9.49个百分点。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降69.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.17亿元 | 3.62亿元 | -12.60% |
| 营业成本 | 2.05亿元 | 1.91亿元 | 7.10% |
| 销售费用 | 1,552.54万元 | 1,671.49万元 | -7.12% |
| 管理费用 | 3,807.33万元 | 3,674.99万元 | 3.60% |
| 财务费用 | -689.75万元 | -9.11万元 | -7472.81% |
| 研发费用 | 4,567.32万元 | 5,659.46万元 | -19.30% |
| 所得税费用 | -115.84万元 | 420.50万元 | -127.55% |
2022年主营业务利润为1,816.77万元，去年同期为6,043.63万元，同比大幅下降69.94%。
虽然研发费用本期为4,567.32万元，同比下降19.30%，不过（1）营业总收入本期为3.17亿元，同比小幅下降12.60%；（2）毛利率本期为35.22%，同比下降11.92%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中其他收益本期为1,445.56万元，占利润总额40.75%，同比大幅增长2.75倍。投资收益本期为1,066.56万元，占利润总额30.06%，同比增长20.44%。资产减值损失本期为-881.86万元，占利润总额24.86%，同比大幅下降115.83倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,066.56万元 | 30.06% | 20.44% |
| 公允价值变动收益 | 426.91万元 | 12.03% | 11.88% |
| 资产减值损失 | -881.86万元 | -24.86% | -11583.15% |
| 营业外支出 | 5.19万元 | 0.15% | -42.96% |
| 其他收益 | 1,445.56万元 | 40.75% | 274.56% |
| 信用减值损失 | -321.09万元 | -9.05% | 55.12% |
2、营业总收入同比小幅降低12.60%，净利润同比大幅降低44.12%
2022年，网达软件营业总收入为3.17亿元，去年同期为3.62亿元，同比小幅下降12.60%，净利润为3,663.48万元，去年同期为6,555.78万元，同比大幅下降44.12%。
尽管其他收益本期为1,445.56万元，同比大幅增长2.75倍，然而（1）主营业务利润本期为1,816.77万元，同比大幅下降69.94%；（2）资产减值损失本期为-881.86万元，去年同期为-7.55万元，同比大幅下降115.83倍，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2018年到2020年呈现上升趋势，从799.41万元增长到7,167.59万元，而2020年到2022年呈现下降状态，从7,167.59万元下降到3,663.48万元。
净现金流由正转负
1、净利润同比下降44.12%，净现金流同比大幅降低163.52%
2022年，网达软件净利润为3,663.48万元，去年同期为6,555.78万元，同比大幅下降44.12%。净现金流为-2.85亿元，去年同期为4.48亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-8,844.20万元，去年同期为7.12亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为5,000.00万元，同比大幅下降41.18%。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2,768.92万元，同比大幅增长5.59倍。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为2,949.52万元，去年同期为-3,543.13万元，由负转正。
经营活动现金流净额由负转正原因是：
| 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 经营性应收项目增加 | 1,808.87万元 | 1.21亿元 | 净利润 | 3,663.48万元 | 6,555.78万元 |
| 存货增加 | 3,947.86万元 | 669.83万元 |
归母净利润依赖于非经常性损益
网达软件2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3,663.48万元，非经常性损益为2,639.09万元。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1,437.76万元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 1,240.17万元 |
| 其他 | -38.85万元 |
| 合计 | 2,639.09万元 |
（一）政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额1,437.76万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 635.74万元 |
| 往期留存政府补助计入当期利润（注2） | 594.46万元 |
| 小计 | 1,230.20万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 企业软件收入上台阶奖励项目 | 403.00万元 |
| 企业研发产品产业化项目 | 150.00万元 |
| 岗位补贴 | 42.47万元 |
| 经信局中国声谷政策奖补 | 37.50万元 |
往期留存政府补助剩余金额为420.90万元，其中594.46万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：
注2.留存收益转入当期收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 上海市2016年度服务业引导基金 | 241.82万元 |
| 2017年度上海市人工智能创新发展专项资金项目补贴 | 55.40万元 |
(2)本期共收到政府补助778.56万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 635.74万元 |
| 其他 | 142.82万元 |
| 小计 | 778.56万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下266.50万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 2021-2022年上海市城市数字化转型专项资金 | 105.00万元 |
| 2017年度上海市信息化发展专项资金（大数据发展）项目 | 102.00万元 |
| 浦东新区智慧城市建设专项资金 | 59.50万元 |
（二）计入非经常性损益的金融投资收益
1、金融投资占总资产34.46%且金融投资收益占净利润44.7%，投资主体为风险投资
在2022年年报告期末，网达软件用于金融投资的资产为6.45亿元，占总资产的34.46%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,637.65万元，占净利润3,663.48万元的44.7%。
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