中国电信(601728)2022年年报解读：电信服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，净现金流由正转负
中国电信股份有限公司于2021年上市。公司是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，主营业务为提供移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务。
根据中国电信2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收4,749.67亿元，同比小幅增长9.40%。扣非净利润271.89亿元，同比小幅增长8.56%。中国电信2022年年度净利润276.76亿元，业绩同比小幅增长5.82%。
电信服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电信业，2022年年报电信服务为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电信业 | 4,749.67亿元 | 100.0% | 28.43% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电信服务 | 4,749.67亿元 | 100.0% | 28.43% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 全国范围内 | 4,749.67亿元 | 100.0% | 28.43% |
2、电信服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收4,749.67亿元，与去年同期的4,341.60亿元相比，小幅增长了9.4%，主要是因为电信服务本期营收4,749.67亿元，去年同期为4,341.59亿元，同比小幅增长了9.4%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电信服务 | 4,749.67亿元 | 4,341.59亿元 | 9.4% |
| 其他业务 | - | 64.01万元 | - |
| 合计 | 4,749.67亿元 | 4,341.60亿元 | 9.4% |
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,749.67亿元 | 4,341.60亿元 | 9.40% |
| 营业成本 | 3,399.40亿元 | 3,073.35亿元 | 10.61% |
| 销售费用 | 538.03亿元 | 521.72亿元 | 3.13% |
| 管理费用 | 335.78亿元 | 323.63亿元 | 3.76% |
| 财务费用 | 728.60万元 | 12.94亿元 | -99.44% |
| 研发费用 | 105.60亿元 | 69.33亿元 | 52.31% |
| 所得税费用 | 80.38亿元 | 77.16亿元 | 4.17% |
2022年主营业务利润为354.36亿元，去年同期为323.33亿元，同比小幅增长9.60%。
虽然毛利率本期为28.43%，同比下降0.78%，不过营业总收入本期为4,749.67亿元，同比小幅增长9.40%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流由正转负
2022年，中国电信净利润为276.76亿元，去年同期为261.55亿元，同比小幅增长5.82%。净现金流为-12.70亿元，去年同期为497.24亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-429.01亿元，去年同期为-100.43亿元，同比大幅下降3.27倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-955.88亿元，去年同期为-794.27亿元，同比下降20.35%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为96.15亿元，同比大幅下降87.09%；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为36.75亿元，同比大幅下降92.28%；（2）取得借款收到的现金本期为36.92亿元，同比大幅下降90.51%。
投资活动现金流净额同比下降的原因是：
1、收到其他与投资活动有关的现金本期为37.84亿元，同比大幅下降65.66%。
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