国芯科技(688262)2022年年报解读：归母净利润依赖于非经常性损益，利润倚仗金融投资收益
苏州国芯科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“郑茳”。公司的主营业务是国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用。公司主要产品与服务包括IP授权、芯片定制服务和自主芯片及模组产品等三大类业务，其中芯片定制服务包括定制芯片设计服务和定制芯片量产服务。
根据国芯科技2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收4.97亿元，同比增长22.09%。扣非净利润707.19万元，同比大幅下降83.85%。国芯科技2022年年度净利润7,497.49万元，业绩同比小幅增长6.80%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.54亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
芯片定制服务收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为集成电路行业，主要产品包括芯片定制服务和自主芯片及模组产品两项，其中芯片定制服务占比48.91%，自主芯片及模组产品占比40.89%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 集成电路行业 | 5.13亿元 | 97.69% | 42.96% |
| 其他业务 | 1,209.97万元 | 2.31% | 2.30% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 芯片定制服务 | 2.57亿元 | 48.91% | 33.46% |
| 自主芯片及模组产品 | 2.15亿元 | 40.89% | 43.31% |
| IP授权 | 4,143.26万元 | 7.89% | - |
| 其他业务 | 1,209.97万元 | 2.31% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 5.13亿元 | 97.69% | 42.96% |
| 其他业务 | 1,209.97万元 | 2.31% | 2.30% |
2、芯片定制服务收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收5.25亿元，与去年同期的4.07亿元相比，增长了28.83%。
主营业务增长的原因是：
（1）芯片定制服务本期营收2.57亿元，去年同期为9,282.09万元，同比大幅增长了176.57%。
（2）量产服务本期营收1.50亿元，去年同期为4,557.18万元，同比大幅增长了近2倍。
（3）其中:设计服务本期营收1.07亿元，去年同期为4,724.91万元，同比大幅增长了125.65%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 芯片定制服务 | 2.57亿元 | 9,282.09万元 | 176.57% |
| 自主芯片及模组产品 | 2.15亿元 | 2.21亿元 | -2.75% |
| 量产服务 | 1.50亿元 | 4,557.18万元 | 229.35% |
| 其中:设计服务 | 1.07亿元 | 4,724.91万元 | 125.65% |
| IP授权 | 4,143.26万元 | 8,799.36万元 | -52.91% |
| 其他业务 | -2.45亿元 | -8,689.52万元 | -181.5% |
| 合计 | 5.25亿元 | 4.07亿元 | 28.83% |
3、芯片定制服务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的52.95%，同比下降到了今年的42.02%，主要是因为芯片定制服务本期毛利率33.46%，去年同期为48.65%，同比大幅下降了15.19%。
4、主要发展总计模式
在销售模式上，企业主要渠道为总计，占主营业务收入的50.0%。2022年总计营收5.13亿元，相较于去年增长27.72%，同期毛利率为42.96%，同比减少10.75个百分点。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.00%，相较于2021年的47.84%，基本保持平稳，其中第一大客户占比19.05%，第二大客户占比10.49%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 9,997.94万元 | 19.05% |
| 客户二 | 5,506.35万元 | 10.49% |
| 客户三 | 3,605.45万元 | 6.87% |
| 客户四 | 3,264.94万元 | 6.22% |
| 客户五 | 2,293.13万元 | 4.37% |
| 合计 | 2.47亿元 | 47.00% |
主营业务利润同比大幅下降
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅下降82.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.25亿元 | 4.07亿元 | 28.83% |
| 营业成本 | 3.04亿元 | 1.92亿元 | 58.75% |
| 销售费用 | 3,726.40万元 | 3,792.42万元 | -1.74% |
| 管理费用 | 3,783.40万元 | 3,451.38万元 | 9.62% |
| 财务费用 | -1,740.27万元 | 140.43万元 | -1339.24% |
| 研发费用 | 1.52亿元 | 8,947.25万元 | 70.11% |
| 所得税费用 | -1,108.45万元 | 264.04万元 | -519.80% |
2022年主营业务利润为880.31万元，去年同期为5,001.18万元，同比大幅下降82.40%。
虽然营业总收入本期为5.25亿元，同比增长28.83%，不过（1）研发费用本期为1.52亿元，同比大幅增长70.11%；（2）毛利率本期为42.02%，同比下降10.93%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2022年公司营收5.25亿元，同比增长28.83%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
财务费用大幅下降
本期财务费用为-1,740.27万元，去年同期为140.43万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于利息收入本期为1,974.18万元，去年同期为27.81万元，同比大幅增长了近70倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -1,974.18万元 | -27.81万元 |
| 利息支出 | 46.35万元 | 107.35万元 |
| 融资费用 | 25.75万元 | 31.80万元 |
| 其他 | 161.81万元 | 29.09万元 |
| 合计 | -1,740.27万元 | 140.43万元 |
非主营业务中投资收益本期为3,586.88万元，占利润总额54.49%，同比大幅增长10.93倍。其他收益本期为3,075.41万元，占利润总额46.72%，同比增长1.48%。信用减值损失本期为-1,505.84万元，占利润总额22.88%，同比大幅下降3.82倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3,586.88万元 | 54.49% | 1092.73% |
| 公允价值变动收益 | 105.75万元 | 1.61% | - |
| 资产减值损失 | -639.38万元 | -9.71% | -360.01% |
| 营业外收入 | 1,112.04万元 | 16.89% | 1548.08% |
| 营业外支出 | 32.41万元 | 0.49% | 1657.53% |
| 其他收益 | 3,075.41万元 | 46.72% | 1.48% |
| 信用减值损失 | -1,505.84万元 | -22.88% | -381.58% |
2、营业总收入同比增加28.83%，净利润同比小幅增加9.55%
2022年，国芯科技营业总收入为5.25亿元，去年同期为4.07亿元，同比增长28.83%，净利润为7,691.21万元，去年同期为7,020.46万元，同比小幅增长9.55%。
尽管主营业务利润本期为880.31万元，同比大幅下降82.40%，然而（1）投资收益本期为3,586.88万元，去年同期为-361.31万元，同比大幅增长10.93倍；（2）所得税费用本期为-1,108.45万元，去年同期为264.04万元，同比大幅下降5.20倍，推动净利润同比小幅增长。
净利润2017年到2022年呈现上升趋势，从-640.40万元增长到7,691.21万元。
净现金流由正转负
1、净利润同比小幅增加9.55%，净现金流同比大幅降低150.88%
2022年，国芯科技净利润为7,691.21万元，去年同期为7,020.46万元，同比小幅增长9.55%。净现金流为-11.64亿元，去年同期为22.89亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-8,639.05万元，去年同期为22.67亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-8.24亿元，去年同期为-6,256.61万元，同比大幅下降12.17倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为6,045.37万元，同比大幅增长61.25倍。
2、取得借款收到的现金本期为271.70万元，同比大幅下降89.13%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为40.10亿元，同比大幅增长96.80倍；
但是投资支付的现金本期为47.58亿元，同比大幅增长115.05倍。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-2.54亿元，去年同期为8,391.42万元，由正转负。
基于（1）本期经营性应收项目增加3.37亿元，同比大幅增长3.97倍；（2）本期存货增加8,542.80万元，同比大幅增长3.56倍，最终导致经营活动现金流净额由正转负。
归母净利润依赖于非经常性损益
国芯科技2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为7,691.21万元，非经常性损益为6,790.30万元。
本期归母净利润小幅增长了9.55%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。
归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化
| 2022 | 2021 | |
|---|---|---|
| 归母净利润 | 7,691.21万元 | 7,020.46万元 |
| 归母净利润增速（%） | 9.55 | 53.47 |
| 扣非归母净利润 | 900.92万元 | 4,380.10万元 |
| 扣非归母净利润增速（%） | -79.43 | 82.13 |
本期非经常性损益项目概览表：
2022年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 4,159.17万元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 3,922.86万元 |
| 其他 | -1,291.73万元 |
| 合计 | 6,790.30万元 |
（一）政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额4,159.17万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 3,047.37万元 |
| 直接计入营业外收入 | 1,111.80万元 |
| 小计 | 4,159.17万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 苏高新区上市奖励 | 600.00万元 |
| 苏州市级打造先进制造业基地专项资金 | 518.00万元 |
| 高企重新认定奖励 | 501.80万元 |
| 2020年天津智能制造专项资金 | 475.08万元 |
| 研发费Mask补贴 | 328.54万元 |
| 省科技成果转化项目资金 | 300.00万元 |
| 崂山区促进微电子产业发展补助 | 10.00万元 |
(2)本期共收到政府补助4,944.17万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 3,047.37万元 |
| 营业外收入 | 1,111.80万元 |
| 其他 | 785.00万元 |
| 小计 | 4,944.17万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,421.23万元。
（二）计入非经常性损益的金融投资收益
请下载并登录APP，即可阅读全文
