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纳芯微(688052)2022年年报解读:信号链产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续4年增长

苏州纳芯微电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“王升杨”。公司主营业务是高性能集成电路芯片的设计、开发和销售。公司主要产品为磁传感器、压力传感器、温湿度传感器、传感器信号调理芯片、隔离器系列、通用接口、工业汽车ASSP、通用信号链、栅极驱动、电机驱动、LED驱动、供电电源、功率路径保护等。

根据纳芯微2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收16.70亿元,同比大幅增长93.76%。扣非净利润1.69亿元,同比下降22.80%。纳芯微2022年年度净利润2.50亿元,业绩同比小幅增长11.77%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.29亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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信号链产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路,主要产品包括信号链产品和电源管理产品两项,其中信号链产品占比62.60%,电源管理产品占比30.52%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路 16.68亿元 99.86% 50.01%
其他业务 234.56万元 0.14% 52.32%
分产品 营业收入 占比 毛利率
信号链产品 10.46亿元 62.6% 52.88%
电源管理产品 5.10亿元 30.52% 42.93%
传感器产品 1.11亿元 6.65% 55.44%
其他业务 385.51万元 0.23% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 14.99亿元 89.72% 49.55%
境外 1.69亿元 10.14% 54.00%
其他业务 234.56万元 0.14% 52.32%

2、信号链产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收16.70亿元,与去年同期的8.62亿元相比,大幅增长了93.76%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)信号链产品本期营收10.46亿元,去年同期为6.50亿元,同比大幅增长了60.95%。

(2)电源管理产品本期营收5.10亿元,去年同期为1.72亿元,同比大幅增长了196.67%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
信号链产品 10.46亿元 6.50亿元 60.95%
电源管理产品 5.10亿元 1.72亿元 196.67%
传感器产品 1.11亿元 3,674.87万元 202.35%
定制服务 150.94万元 273.85万元 -44.88%
其他业务 234.56万元 109.45万元 114.31%
合计 16.70亿元 8.62亿元 93.76%

3、信号链产品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的53.5%,同比小幅下降到了今年的50.01%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)信号链产品本期毛利率52.88%,去年同期为53.49%,同比下降了1.14%。

(2)电源管理产品本期毛利率42.93%,去年同期为47.64%,同比小幅下降了9.89%。

4、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的83.84%。2022年经销营收13.98亿元,相较于去年增长126.14%,同期毛利率为49.99%,同比减少4.58个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的40.31%,其中第一大客户占比12.99%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 2.17亿元 12.99%
客户二 1.54亿元 9.23%
客户三 1.19亿元 7.14%
客户四 1.00亿元 6.02%
客户五 8,229.85万元 4.93%
合计 6.73亿元 40.31%

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比小幅下降13.51%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.70亿元 8.62亿元 93.76%
营业成本 8.35亿元 4.01亿元 108.31%
销售费用 6,997.96万元 3,629.86万元 92.79%
管理费用 1.66亿元 6,027.91万元 174.76%
财务费用 -2,403.15万元 303.63万元 -891.47%
研发费用 4.04亿元 1.07亿元 276.39%
所得税费用 301.70万元 2,460.70万元 -87.74%

2022年主营业务利润为2.17亿元,去年同期为2.51亿元,同比小幅下降13.51%。

虽然营业总收入本期为16.70亿元,同比大幅增长93.76%,不过(1)研发费用本期为4.04亿元,同比大幅增长2.76倍;(2)毛利率本期为50.01%,同比小幅下降3.49%,导致主营业务利润同比小幅下降。

2022年公司营收16.70亿元,同比大幅增长93.76%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-2,403.15万元,去年同期为303.63万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。重要原因在于:

(1)利息收入(收益以“-”号填列)本期为2,320.78万元,去年同期为60.48万元,同比大幅增长了近37倍。

(2)本期新增未实现融资收益-612.87万元。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入(收益以“-”号填列) -2,320.78万元 -60.48万元
利息支出 639.18万元 240.56万元
未实现融资收益 -612.87万元 -
未确认融资费用 106.23万元 57.63万元
其他 -214.90万元 65.91万元
合计 -2,403.15万元 303.63万元

2、营业总收入同比大幅增加93.76%,净利润同比小幅增加11.77%

2022年,纳芯微营业总收入为16.70亿元,去年同期为8.62亿元,同比大幅增长93.76%,净利润为2.50亿元,去年同期为2.24亿元,同比小幅增长11.77%。

净利润同比小幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
投资收益 5,813.41万元 95339.78% 资产减值损失 -4,388.57万元 -1390.82%
所得税费用 301.70万元 -87.74% 主营业务利润 2.17亿元 -13.51%

净利润从2014年到2019年呈现下降趋势,从113.23万元下降到-910.85万元,而2019年到2022年呈现上升状态,从-910.85万元增长到2.50亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

2022年,纳芯微净利润为2.50亿元,去年同期为2.24亿元,同比小幅增长11.77%。净现金流为11.89亿元,去年同期为-4,642.49万元,由负转正。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-39.72亿元,去年同期为-1.86亿元,同比大幅下降20.34倍,但是筹资活动产生的现金流净额本期为53.90亿元,同比大幅增长136.88倍,推动净现金流由负转正。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是吸收投资所收到的现金本期为58.12亿元,同比增长58.12亿元。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为89.97亿元,同比大幅增长8417.14倍;

但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为124.58亿元,同比增长124.58亿元。

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