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杰华特(688141)2022年年报解读:电源管理芯片收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,经营活动现金流净额连续5年为负

杰华特微电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“ZHOUXUNWEI”。公司主要从事模拟集成电路的研发与销售,公司的主要产品以AC-DC芯片为主,同时在DC-DC芯片、线性电源芯片和电池管理芯片上进行持续投入和布局。

根据杰华特2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收14.48亿元,同比大幅增长38.99%。扣非净利润9,590.37万元,同比下降29.55%。杰华特2022年年度净利润1.36亿元,业绩同比小幅下降3.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-8.24亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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电源管理芯片收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路行业,其中电源管理芯片为第一大收入来源,占比95.40%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路行业 14.48亿元 99.99% 39.93%
其他业务 15.62万元 0.01% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
电源管理芯片 13.81亿元 95.4% 38.65%
技术服务费 3,950.18万元 2.73% 66.76%
其他业务 2,712.40万元 1.87% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 12.38亿元 85.54% 39.40%
外销 2.09亿元 14.45% 43.05%
其他业务 15.62万元 0.01% -

2、电源管理芯片收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收14.48亿元,与去年同期的10.42亿元相比,大幅增长了38.99%,主要是因为电源管理芯片本期营收13.81亿元,去年同期为10.19亿元,同比大幅增长了35.5%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电源管理芯片 13.81亿元 10.19亿元 35.5%
技术服务费 3,950.18万元 - -
信号链芯片 2,676.05万元 2,197.81万元 21.76%
其他 20.73万元 - -
其他业务 15.62万元 35.46万元 -55.95%
合计 14.48亿元 10.42亿元 38.99%

3、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的93.91%。2022年经销营收13.59亿元,相较于去年增长35.58%,同期毛利率为39.81%,同比减少2.35个百分点。

4、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的53.27%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达41.59%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 6.02亿元 41.59%
客户二 4,650.28万元 3.21%
客户三 4,530.56万元 3.13%
大联大商贸(深圳)有限公司 3,868.02万元 2.67%
客户五 3,860.64万元 2.67%
合计 7.71亿元 53.27%

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比大幅增加38.99%,净利润同比小幅降低3.53%

2022年,杰华特营业总收入为14.48亿元,去年同期为10.42亿元,同比大幅增长38.99%,净利润为1.36亿元,去年同期为1.41亿元,同比小幅下降3.53%。

尽管其他收益本期为4,382.60万元,同比大幅增长4.64倍,然而(1)主营业务利润本期为1.27亿元,同比小幅下降11.48%;(2)资产减值损失本期为-2,102.03万元,去年同期为-680.49万元,同比大幅下降2.09倍,导致净利润同比小幅下降。

净利润从2018年到2020年呈现下降趋势,从-4,960.59万元下降到-2.70亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从-2.70亿元增长到1.36亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.48亿元 10.42亿元 38.99%
营业成本 8.70亿元 6.02亿元 44.39%
销售费用 6,247.81万元 5,292.36万元 18.05%
管理费用 7,219.34万元 4,608.16万元 56.66%
财务费用 980.46万元 -394.81万元 348.34%
研发费用 3.05亿元 1.99亿元 53.46%
所得税费用 -

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比小幅降低3.53%,净现金流同比大幅增加13.86倍

2022年,杰华特净利润为1.36亿元,去年同期为1.41亿元,同比小幅下降3.53%。净现金流为19.50亿元,去年同期为-1.52亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为29.10亿元,同比大幅增长8.74倍。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

1、吸收投资所收到的现金本期为20.81亿元,同比大幅增长5.50倍。

2、取得借款收到的现金本期为10.92亿元,同比大幅增长1090.50倍。

2、经营活动现金流净额连续5年为负

2022年经营活动现金流净额为-8.23亿元,经营活动现金流净额为负。自2017年以来经营活动现金流净额连续5年为负。

PART 4
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政府补助增加了归母净利润的收益

杰华特2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,125.63万元,占归母净利润的30.08%。

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