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明微电子(688699)2022年年报解读:显示驱动收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,主营业务利润同比大幅下降

深圳市明微电子股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王乐康”。公司主营业务为专业从事集成电路的技术研发、设计、测试和销售。

根据明微电子2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.85亿元,同比大幅下降45.28%。扣非净利润-2,802.32万元,由盈转亏。明微电子2022年年度净利润1,062.75万元,业绩同比大幅下降98.36%。

PART 1
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显示驱动收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路,主要产品包括显示驱动和线性电源两项,其中显示驱动占比70.50%,线性电源占比26.13%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路 6.72亿元 98.2% 24.62%
其他业务 1,229.88万元 1.8% 1.33%
分产品 营业收入 占比 毛利率
显示驱动 4.83亿元 70.5% 19.79%
线性电源 1.79亿元 26.13% 36.45%
其他业务 1,414.12万元 2.06% -
电源管理 897.55万元 1.31% 55.44%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 6.72亿元 98.19% 24.61%
其他业务 1,229.88万元 1.8% 1.33%
境外 5.89万元 0.01% 92.39%

2、显示驱动收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收6.85亿元,与去年同期的12.51亿元相比,大幅下降了45.28%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)显示驱动本期营收4.83亿元,去年同期为8.81亿元,同比大幅下降了45.2%。

(2)线性电源本期营收1.79亿元,去年同期为3.27亿元,同比大幅下降了45.34%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
显示驱动 4.83亿元 8.81亿元 -45.2%
线性电源 1.79亿元 3.27亿元 -45.34%
电源管理 897.55万元 2,701.91万元 -66.78%
其他类 184.25万元 400.29万元 -53.97%
其他业务 1,229.88万元 1,230.77万元 -0.07%
合计 6.85亿元 12.51亿元 -45.28%

3、显示驱动毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的64.98%,同比大幅下降到了今年的24.2%,主要是因为显示驱动本期毛利率19.79%,去年同期为67.22%,同比大幅下降了47.43%。

4、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的51.84%。2022年直销营收3.48亿元,相较于去年下降33.52%,同期毛利率为23.08%,同比减少43.01个百分点。

5、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的36.37%,其中第一大客户占比10.31%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 6,929.29万元 10.31%
客户二 4,862.83万元 7.23%
客户三 4,382.47万元 6.52%
客户四 4,320.66万元 6.43%
客户五 3,955.33万元 5.88%
合计 2.45亿元 36.37%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降98.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.85亿元 12.51亿元 -45.28%
营业成本 5.19亿元 4.38亿元 18.45%
销售费用 560.12万元 508.81万元 10.09%
管理费用 2,692.09万元 2,466.11万元 9.16%
财务费用 132.72万元 -793.41万元 116.73%
研发费用 1.17亿元 9,479.59万元 23.36%
所得税费用 -1,071.77万元 5,557.90万元 -119.28%

2022年主营业务利润为1,264.43万元,去年同期为6.87亿元,同比大幅下降98.16%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为6.85亿元,同比大幅下降45.28%。

2022年公司营收6.85亿元,同比大幅下降45.28%。虽然营收在下降,但是财务费用、研发费用、销售费用却在增长。

1、财务费用大幅增长

本期财务费用为132.72万元,去年同期为-793.41万元,表示由上期的财务收益,变为本期的财务支出。重要原因在于:

(1)汇兑净损益本期为740.42万元,去年同期为12.34万元,同比大幅增长了近59倍。

(2)利息收入本期为698.55万元,去年同期为894.71万元,同比下降了21.92%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑净损益 740.42万元 12.34万元
减:利息收入 -698.55万元 -894.71万元
其他 90.85万元 88.96万元
合计 132.72万元 -793.41万元

2、研发费用增长

本期研发费用为1.17亿元,同比增长23.36%。研发费用增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为5,722.06万元,去年同期为4,513.46万元,同比增长了26.78%。

(2)材料费本期为4,039.21万元,去年同期为3,133.04万元,同比增长了28.92%。

(3)租金水电、折旧费及摊销费本期为1,007.33万元,去年同期为591.95万元,同比大幅增长了70.17%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 5,722.06万元 4,513.46万元
材料费 4,039.21万元 3,133.04万元
租金水电、折旧费及摊销费 1,007.33万元 591.95万元
其他 925.18万元 1,241.14万元
合计 1.17亿元 9,479.59万元

3、销售费用小幅增长

本期销售费用为560.12万元,同比小幅增长10.09%。销售费用小幅增长的原因是:虽然业务宣传费本期为19.77万元,去年同期为46.96万元,同比大幅下降了57.9%,但是职工薪酬本期为497.78万元,去年同期为410.51万元,同比增长了21.26%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 497.78万元 410.51万元
业务宣传费 19.77万元 46.96万元
其他 42.57万元 51.34万元
合计 560.12万元 508.81万元

非主营业务中资产减值损失本期为-5,424.67万元,占利润总额601.78倍,同比大幅下降7.75倍。其他收益本期为2,861.61万元,占利润总额317.45倍,同比大幅增长156.24%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,072.12万元 -11893.41% -15.01%
公允价值变动收益 444.69万元 -4933.11% 1923.09%
资产减值损失 -5,424.67万元 60178.07% -774.65%
营业外收入 30.04万元 -333.24% 100.50%
营业外支出 8.00万元 -88.71% -88.07%
其他收益 2,861.61万元 -31744.95% 156.24%
信用减值损失 -249.39万元 2766.62% -121.70%
资产处置收益 1,637.57元 -1.82% 100.03%

2、营业总收入同比下降45.28%,净利润同比下降98.36%

2022年,明微电子营业总收入为6.85亿元,去年同期为12.51亿元,同比大幅下降45.28%,净利润为1,062.75万元,去年同期为6.47亿元,同比大幅下降98.36%。

本期主营业务利润1,264.43万元,同比大幅下降98.16%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2014年到2020年呈现上升趋势,从2,804.90万元增长到1.09亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从1.09亿元下降到1,062.75万元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降98.36%,净现金流同比大幅降低186.48%

2022年,明微电子净利润为1,062.75万元,去年同期为6.47亿元,同比大幅下降98.36%。净现金流为-3.85亿元,去年同期为4.45亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-1.15亿元,去年同期为3.92亿元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-1.12亿元,去年同期为1.06亿元,由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然投资支付的现金本期为11.74亿元,同比小幅下降12.96%;

但是收回投资收到的现金本期为11.14亿元,同比下降28.53%。

2、经营活动现金流由正转负

本期经营活动现金流净额为-1.15亿元,去年同期为3.92亿元,由正转负。

固然本期经营性应收项目增加7,376.97万元,同比大幅下降58.79%,然而本期净利润1,062.75万元,同比大幅下降98.36%,导致经营活动现金流净额由正转负。

3、经营活动现金流连续9年低于净利润

从2014年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。

经营活动现金流和净利润差额表


年份 经营活动现金流净额 净利润 差额
2014年 -87.89万元 2,804.90万元 -2,892.80万元
2015年 12.30万元 1,817.51万元 -1,805.22万元
2016年 1,932.75万元 3,884.85万元 -1,952.10万元
2017年 5,047.98万元 7,858.08万元 -2,810.11万元
2018年 173.78万元 4,811.17万元 -4,637.38万元
2019年 1,657.47万元 8,072.45万元 -6,414.98万元
2020年 -4,927.44万元 1.09亿元 -1.59亿元
2021年 3.92亿元 6.47亿元 -2.56亿元
2022年 -1.15亿元 1,062.75万元 -1.26亿元
差额总计 -7.45亿元

PART 4
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归母净利润依赖于非经常性损益

明微电子2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为1,062.75万元,非经常性损益为3,865.07万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 2,861.61万元
计入非经常性损益的金融投资收益 1,516.80万元
其他 -513.34万元
合计 3,865.07万元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为0.00元,其中非经常性损益的政府补助金额为2,861.61万元。

(2)本期共收到政府补助1,047.76万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润 1,047.76万元
小计 1,047.76万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,515.09万元。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

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