毕得医药(688073)2022年年报解读：分子砌块杂环化合物收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续5年增长
上海毕得医药科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“戴岚”。公司的主营业务是药物分子砌块和科学试剂业务。主要产品为药物分子砌块和科学试剂。
根据毕得医药2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收8.34亿元，同比大幅增长37.55%。扣非净利润1.37亿元，同比大幅增长52.41%。毕得医药2022年年度净利润1.46亿元，业绩同比大幅增长49.60%。
分子砌块杂环化合物收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为研究和试验发展行业，主要产品包括分子砌块杂环化合物、分子砌块苯环化合物、分子砌块脂肪族类化合物三项，分子砌块杂环化合物占比45.49%，分子砌块苯环化合物占比26.27%，分子砌块脂肪族类化合物占比16.41%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 研究和试验发展行业 | 8.34亿元 | 100.0% | 44.38% |
| 其他业务 | 3.16万元 | 0.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 分子砌块杂环化合物 | 3.79亿元 | 45.49% | 47.61% |
| 分子砌块苯环化合物 | 2.19亿元 | 26.27% | 45.06% |
| 分子砌块脂肪族类化合物 | 1.37亿元 | 16.41% | 40.34% |
| 催化剂及配体 | 7,698.49万元 | 9.23% | 33.03% |
| 活性小分子化合物 | 2,163.13万元 | 2.59% | 46.64% |
| 其他业务 | 3.16万元 | 0.01% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 4.28亿元 | 51.36% | 37.24% |
| 境外 | 4.06亿元 | 48.64% | 51.91% |
| 其他业务 | 3.16万元 | 0.0% | - |
2、分子砌块杂环化合物收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收8.34亿元，与去年同期的6.06亿元相比，大幅增长了37.55%。
主营业务大幅增长的原因是：
（1）分子砌块杂环化合物本期营收3.79亿元，去年同期为2.76亿元，同比大幅增长了37.52%。
（2）分子砌块苯环化合物本期营收2.19亿元，去年同期为1.64亿元，同比大幅增长了33.31%。
（3）分子砌块脂肪族类化合物本期营收1.37亿元，去年同期为9,293.68万元，同比大幅增长了47.23%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 分子砌块杂环化合物 | 3.79亿元 | 2.76亿元 | 37.52% |
| 分子砌块苯环化合物 | 2.19亿元 | 1.64亿元 | 33.31% |
| 分子砌块脂肪族类化合物 | 1.37亿元 | 9,293.68万元 | 47.23% |
| 催化剂及配体 | 7,698.49万元 | 5,722.51万元 | 34.53% |
| 活性小分子化合物 | 2,163.13万元 | 1,576.05万元 | 37.25% |
| 其他业务 | 3.16万元 | 16.34万元 | -80.66% |
| 合计 | 8.34亿元 | 6.06亿元 | 37.55% |
3、分子砌块杂环化合物毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的49.46%，同比小幅下降到了今年的44.38%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）分子砌块杂环化合物本期毛利率47.61%，去年同期为50.16%，同比小幅下降了5.08%。
（2）分子砌块苯环化合物本期毛利率45.06%，去年同期为47.26%，同比小幅下降了4.66%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的97.88%。2022年直销营收8.16亿元，相较于去年增长37.25%，同期毛利率为44.94%，同比减少4.61个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长50.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.34亿元 | 6.06亿元 | 37.55% |
| 营业成本 | 4.64亿元 | 3.06亿元 | 51.37% |
| 销售费用 | 9,272.54万元 | 7,839.28万元 | 18.28% |
| 管理费用 | 7,191.94万元 | 6,399.16万元 | 12.39% |
| 财务费用 | -1,787.48万元 | 501.66万元 | -456.31% |
| 研发费用 | 4,607.35万元 | 3,488.30万元 | 32.08% |
| 所得税费用 | 2,580.13万元 | 1,698.64万元 | 51.89% |
2022年主营业务利润为1.73亿元，去年同期为1.15亿元，同比大幅增长50.75%。
虽然毛利率本期为44.38%，同比小幅下降5.08%，不过营业总收入本期为8.34亿元，同比大幅增长37.55%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2022年公司营收8.34亿元，同比大幅增长37.55%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,787.48万元，去年同期为501.66万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：
（1）本期汇兑收益为1,254.70万元，去年同期汇兑损失为667.22万元；
（2）利息收入本期为880.54万元，去年同期为349.08万元，同比大幅增长了152.24%。
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