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瑞芯微(603893)2022年年报解读:集成电路收入的下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比大幅下降

瑞芯微电子股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“励民”。公司主营业务是致力于大规模集成电路及应用方案的设计、开发和销售,为客户提供芯片、算法等完整参考解决方案。公司主要产品是智能应用处理器芯片、电源管理芯片、其他芯片及组件产品。

根据瑞芯微2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收20.30亿元,同比下降25.34%。扣非净利润1.72亿元,同比大幅下降61.28%。瑞芯微2022年年度净利润2.97亿元,业绩同比大幅下降50.58%。

PART 1
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集成电路收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为集成电路,占比高达98.15%,其中集成电路为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路 19.92亿元 98.15% 36.84%
其他 3,756.02万元 1.85% 82.43%
其他业务 681.41元 0.0% 0.21%
分产品 营业收入 占比 毛利率
集成电路 19.92亿元 98.15% 36.84%
技术服务 2,208.67万元 1.09% 97.93%
其他业务 1,547.42万元 0.76% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 13.89亿元 68.45% 37.40%
境外 6.40亿元 31.55% 38.29%
其他业务 681.41元 0.0% 0.21%

2、集成电路收入的下降导致公司营收的下降

2022年公司营收20.30亿元,与去年同期的27.19亿元相比,下降了25.34%,主要是因为集成电路本期营收19.92亿元,去年同期为26.66亿元,同比下降了25.28%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
集成电路 19.92亿元 26.66亿元 -25.28%
技术服务 2,208.67万元 2,181.36万元 1.25%
其他 1,547.35万元 3,050.77万元 -49.28%
其他业务 681.41元 15.09万元 -99.55%
合计 20.30亿元 27.19亿元 -25.34%

3、集成电路毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的40.0%,同比小幅下降到了今年的37.68%,主要是因为集成电路本期毛利率36.84%,去年同期为39.74%,同比小幅下降了2.9%。

4、集成电路毛利率持续下降

值得一提的是,集成电路在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年集成电路毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的40.41%,小幅下降到2022年的36.84%。

5、海外销售大幅下降

从地区营收情况上来看,2022年国内销售13.89亿元,同比下降9.44%,同期海外销售6.40亿元,同比大幅下降45.93%。2020-2022年,国内营收占比从39.67%大幅增长到68.45%,海外营收占比从60.33%大幅下降到31.55%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从41.37%下降到38.29%。

6、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的97.9%。2022年经销营收19.87亿元,相较于去年下降25.84%,同期毛利率为37.07%,同比减少2.48个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务收益大幅下降,主营业务利润同比大幅下降78.33%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 20.30亿元 27.19亿元 -25.34%
营业成本 12.65亿元 16.31亿元 -22.46%
销售费用 4,057.72万元 5,064.20万元 -19.87%
管理费用 9,375.94万元 9,046.57万元 3.64%
财务费用 -342.58万元 -2,720.77万元 87.41%
研发费用 5.35亿元 5.61亿元 -4.60%
所得税费用 -4,160.91万元 496.25万元 -938.47%

2022年主营业务利润为8,564.82万元,去年同期为3.95亿元,同比大幅下降78.33%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为20.30亿元,同比下降25.34%;(2)毛利率本期为37.68%,同比小幅下降2.32%。

2022年公司营收20.30亿元,同比下降25.34%。虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。

本期财务费用为-342.58万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了87.41%。重要原因在于:

(1)汇兑损失本期为1,889.04万元,去年同期为158.83万元,同比大幅增长了近11倍。

(2)利息收入本期为2,491.75万元,去年同期为3,059.35万元,同比下降了18.55%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -2,491.75万元 -3,059.35万元
汇兑损益 1,889.04万元 158.83万元
其他 260.13万元 179.75万元
合计 -342.58万元 -2,720.77万元

非主营业务中其他收益本期为7,724.49万元,占利润总额30.20%,同比下降18.85%。公允价值变动收益本期为7,052.52万元,占利润总额27.57%,同比下降25.51%。投资收益本期为3,824.73万元,占利润总额14.95%,同比大幅增长50.52%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 3,824.73万元 14.95% 50.52%
公允价值变动收益 7,052.52万元 27.57% -25.51%
资产减值损失 -1,070.27万元 -4.18% -248.33%
营业外收入 73.60万元 0.29% -53.76%
营业外支出 208.01万元 0.81% 245.02%
其他收益 7,724.49万元 30.20% -18.85%
信用减值损失 -379.68万元 -1.48% -121.43%
资产处置收益 -3,846.90元 - -107.87%

2、营业总收入同比降低25.34%,净利润同比大幅降低50.58%

2022年,瑞芯微营业总收入为20.30亿元,去年同期为27.19亿元,同比下降25.34%,净利润为2.97亿元,去年同期为6.02亿元,同比大幅下降50.58%。

尽管所得税费用本期为-4,160.91万元,去年同期为496.25万元,同比大幅下降9.38倍,然而主营业务利润本期为8,564.82万元,同比大幅下降78.33%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2015年到2021年呈现上升趋势,从2,528.74万元增长到6.02亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从6.02亿元下降到2.97亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比大幅降低50.58%,净现金流同比大幅增加103.83%

2022年,瑞芯微净利润为2.97亿元,去年同期为6.02亿元,同比大幅下降50.58%。净现金流为3,175.46万元,去年同期为-8.29亿元,由负转正。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为-6.22亿元,去年同期为2.90亿元,由正转负,但是投资活动产生的现金流净额本期为10.03亿元,去年同期为-9.64亿元,由负转正,推动净现金流由负转正。

投资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为26.16亿元,同比大幅下降34.46%;

但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为15.00亿元,同比大幅下降68.17%。

2、经营活动现金流由正转负

本期经营活动现金流净额为-6.22亿元,去年同期为2.90亿元,由正转负。

固然本期经营性应收项目增加1,070.88万元,同比大幅下降96.45%,然而(1)本期存货增加10.00亿元,同比大幅增长3.25倍;(2)本期净利润2.97亿元,同比大幅下降50.58%,导致经营活动现金流净额由正转负。

PART 4
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金融投资收益增加了归母净利润的收益

瑞芯微2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.25亿元,占归母净利润的42.0%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 1.09亿元
政府补助 2,993.20万元
其他 -1,379.89万元
合计 1.25亿元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

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