新雷能(300593)2022年年报解读:定制电源收入的大幅增长推动公司营收的增长,资产减值损失较去年同期大幅下降推动净利润同比基本持平
北京新雷能科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“王彬”。公司的主营业务是高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的研发、生产和销售。主要产品是特种电源管理芯片、电机驱动芯片、集成电路微模组、模块电源、定制电源、大功率电源及供配电电源系统。
根据新雷能2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收17.14亿元,同比增长15.96%。扣非净利润2.66亿元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为-3.03亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
定制电源收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事航天、船舶等特种领域、通信及网络领域、其他行业领域,主要产品包括模块电源、定制电源、大功率电源及供配电电源系统三项,模块电源占比40.83%,定制电源占比26.38%,大功率电源及供配电电源系统占比26.14%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
航天、船舶等特种领域 | 9.98亿元 | 58.27% | 63.89% |
通信及网络领域 | 6.51亿元 | 38.01% | 24.80% |
其他行业领域 | 5,336.49万元 | 3.11% | 26.87% |
其他业务 | 1,043.00万元 | 0.61% | 51.63% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
模块电源 | 7.00亿元 | 40.83% | 60.26% |
定制电源 | 4.52亿元 | 26.38% | 56.13% |
大功率电源及供配电电源系统 | 4.48亿元 | 26.14% | 21.29% |
集成电路产品 | 5,273.57万元 | 3.08% | - |
其他电子产品 | 5,067.33万元 | 2.96% | - |
其他业务 | 1,043.00万元 | 0.61% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 13.03亿元 | 76.03% | 53.61% |
国外 | 4.11亿元 | 23.97% | 29.37% |
2、定制电源收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收17.14亿元,与去年同期的14.78亿元相比,增长了15.96%。
主营业务增长的原因是:
(1)定制电源本期营收4.52亿元,去年同期为2.61亿元,同比大幅增长了73.06%。
(2)大功率电源及供配电电源系统本期营收4.48亿元,去年同期为3.36亿元,同比大幅增长了33.31%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
模块电源 | 7.00亿元 | 7.99亿元 | -12.38% |
定制电源 | 4.52亿元 | 2.61亿元 | 73.06% |
大功率电源及供配电电源系统 | 4.48亿元 | 3.36亿元 | 33.31% |
其他业务 | 1.14亿元 | 8,194.02万元 | 38.93% |
合计 | 17.14亿元 | 14.78亿元 | 15.96% |
3、模块电源毛利率持续增长
2022年公司毛利率为47.8%,同比去年的47.28%基本持平。值得一提的是,虽然模块电源营收额在下降,但是毛利率却在提升。2018-2022年模块电源毛利率呈大幅增长趋势,从2018年的43.67%,大幅增长到2022年的60.26%,2020-2022年定制电源毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的59.35%,小幅下降到2022年的56.13%。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的53.61%,相较于2021年的55.96%,基本保持平稳,其中第一大客户占比12.85%,第二大客户占比12.34%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户1 | 2.20亿元 | 12.85% |
客户2 | 2.11亿元 | 12.34% |
客户3 | 1.84亿元 | 10.71% |
客户4 | 1.84亿元 | 10.73% |
客户5 | 1.20亿元 | 6.98% |
合计 | 9.19亿元 | 53.61% |
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长9.30%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 17.14亿元 | 14.78亿元 | 15.96% |
营业成本 | 8.94亿元 | 7.79亿元 | 14.80% |
销售费用 | 6,621.74万元 | 6,043.41万元 | 9.57% |
管理费用 | 9,936.54万元 | 7,702.36万元 | 29.01% |
财务费用 | 2,624.00万元 | 2,159.50万元 | 21.51% |
研发费用 | 2.60亿元 | 2.01亿元 | 29.47% |
所得税费用 | 2,363.83万元 | 2,583.84万元 | -8.52% |
2022年主营业务利润为3.56亿元,去年同期为3.26亿元,同比小幅增长9.30%。
虽然研发费用本期为2.60亿元,同比增长29.47%,不过(1)营业总收入本期为17.14亿元,同比增长15.96%;(2)毛利率本期为47.80%,同比增长0.52%,推动主营业务利润同比小幅增长。
2、营业总收入同比增加15.96%,净利润基本持平
2022年,新雷能营业总收入为17.14亿元,去年同期为14.78亿元,同比增长15.96%,净利润为2.91亿元,去年同期为2.93亿元,同比基本持平。
尽管主营业务利润本期为3.56亿元,同比小幅增长9.30%,然而资产减值损失本期为-4,047.33万元,去年同期为-76.78万元,同比大幅下降51.71倍,导致净利润同比基本持平。
净利润从2013年到2021年呈现上升趋势,从1,563.42万元增长到2.93亿元,而2021年到2022年呈现持平状态,从2.93亿元下降到2.91亿元。
较多的金融投资
1、金融投资占总资产16.8%,投资主体的重心由风险投资转变为理财投资
在2022年年报告期末,新雷能用于金融投资的资产为7.51亿元,占总资产的16.8%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,122.21万元,占净利润2.91亿元的3.86%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
交易性金融资产-其他 | 7.41亿元 |
其他 | 981.4万元 |
合计 | 7.51亿元 |
2021年金融投资主要投资内容如表所示:
2021年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
深圳承泰科技有限公司 | 981.4万元 |
合计 | 981.4万元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置权益法核算股权收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 处置权益法核算股权收益 | 1,011.48万元 |
其他 | 110.72万元 | |
合计 | 1,122.21万元 |
2、金融投资资产同比大额增长
从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年大幅增长了7.41亿元,增速为75.55倍。
净现金流同比大幅增长
1、净利润基本持平,净现金流同比大幅增加2.60倍
2022年,新雷能净利润为2.91亿元,去年同期为2.93亿元,同比基本持平。净现金流为3.98亿元,去年同期为1.11亿元,同比大幅增长2.60倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-9.69亿元,去年同期为-9,232.01万元,同比大幅下降9.49倍,但是筹资活动产生的现金流净额本期为16.70亿元,同比大幅增长5.23倍,推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为5.47亿元,同比大幅增长2.61倍;
但是吸收投资所收到的现金本期为15.66亿元,同比大幅增长196.92倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为7.50亿元,同比大幅增长22.37倍。
2、经营活动现金流同比大幅下降3.66倍
本期经营活动现金流净额为-3.03亿元,去年同期为-6,508.49万元,同比大幅下降3.66倍。
固然本期存货增加2.41亿元,同比下降24.09%,然而(1)本期经营性应付项目减少4,348.45万元,去年同期为-2.81亿元,由负转正;(2)本期经营性应收项目增加4.81亿元,同比小幅增长14.13%,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
应收账款周转率下降
2022年,企业应收账款合计6.76亿元,占总资产的15.11%,相较于去年同期的4.00亿元大幅增长了68.80%。