兆易创新(603986)2022年年报解读:存储芯片收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,存货周转率大幅下降
兆易创新科技集团股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“朱一明”。公司主营业务为存储器、微控制器和传感器的研发、技术支持和销售。公司的主要产品为存储器、微控制器以及传感器。
根据兆易创新2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收81.30亿元,同比小幅下降4.47%。扣非净利润19.10亿元,同比小幅下降14.14%。兆易创新2022年年度净利润20.53亿元,业绩同比小幅下降12.15%。
公司的主营业务为集成电路产品,主要产品包括存储芯片和微控制器两项,其中存储芯片占比59.36%,微控制器占比34.80%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
集成电路产品 |
81.29亿元 |
99.99% |
47.66% |
其他业务 |
54.96万元 |
0.01% |
80.94% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
存储芯片 |
48.26亿元 |
59.36% |
40.09% |
微控制器 |
28.29亿元 |
34.8% |
64.85% |
传感器 |
4.35亿元 |
5.35% |
16.36% |
技术服务及其他收入 |
3,940.47万元 |
0.48% |
84.79% |
其他业务 |
54.96万元 |
0.01% |
80.94% |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
境外地区 |
67.66亿元 |
83.23% |
49.17% |
境内地区 |
13.63亿元 |
16.77% |
40.16% |
其他业务 |
54.96万元 |
0.0% |
- |
2022年公司营收81.30亿元,与去年同期的85.10亿元相比,小幅下降了4.47%,主要是因为存储芯片本期营收48.26亿元,去年同期为54.51亿元,同比小幅下降了11.46%。
近两年产品营收变化
名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
存储芯片 |
48.26亿元 |
54.51亿元 |
-11.46% |
微控制器 |
28.29亿元 |
24.56亿元 |
15.19% |
传感器 |
4.35亿元 |
5.46亿元 |
-20.35% |
技术服务及其他收入 |
3,940.47万元 |
5,285.96万元 |
-25.45% |
其他业务 |
54.96万元 |
450.09万元 |
-87.79% |
合计 |
81.30亿元 |
85.10亿元 |
-4.47% |
从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022年国内销售13.63亿元,同比下降5.32%,同期海外销售67.66亿元。
在2022年年报告期末,兆易创新用于金融投资的资产为34.71亿元,占总资产的20.85%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,758.55万元,占净利润20.53亿元的2.32%。
2022年金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
理财产品 |
18.58亿元 |
其他 |
16.13亿元 |
合计 |
34.71亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于银行理财产品确认的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
投资收益 |
银行理财产品确认的投资收益 |
4,968.92万元 |
其他 |
|
-210.37万元 |
合计 |
|
4,758.55万元 |
在2022年年报告期末,兆易创新形成的商誉为7.83亿元,占净资产的5.16%,商誉计提减值为2.41亿元,占净利润20.53亿元的11.77%。
商誉结构
商誉项 |
商誉现值 |
备注 |
上海思立微电子科技有限公司 |
7.8亿元 |
存在极大的减值风险 |
其他 |
309.22万元 |
|
商誉总额 |
7.83亿元 |
|
商誉金额较高。其中,商誉的主要构成为上海思立微电子科技有限公司。
企业2020-2022年期末的净利润综合增长率为-125.33%,但是2022年商誉减值报告预测2023年在折现率为11.64%的情况下,未来现金流现值为8.97亿元,且2022年末净利润为-7,856.73万元,预测数据是否太过乐观??
业绩增长表
上海思立微电子科技有限公司 |
净利润 |
净利润增长率 |
营业收入 |
营业收入增长率 |
2020年 |
-3,071.83万元 |
- |
3.89亿元 |
- |
2021年 |
-2,678.09万元 |
12.82% |
5.42亿元 |
39.33% |
2022年 |
-7,856.73万元 |
-193.37% |
4.63亿元 |
-14.58% |
2019年,企业斥资17亿元的对价收购上海思立微电子科技有限公司100.0%的股份,但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3.95亿元,也就是说这笔收购的溢价率高达330.9%,形成的商誉高达13.05亿元,占当年净资产的24.98%。
上海思立微电子科技有限公司收购前业绩展示如下表所示:
收购前业绩
年份 |
总资产 |
净资产 |
营业收入 |
净利润 |
2017年10月31日 |
2.27亿元 |
9,861.41万元 |
- |
- |
2016年12月31日 |
1.36亿元 |
7,006.91万元 |
- |
- |
2015年12月31日 |
1.33亿元 |
7,201.16万元 |
- |
- |
上海思立微电子科技有限公司承诺在2018年至2020年实现业绩累计不低于3.21亿元。实际2018-2020年末产生的业绩为2.36亿元、1,211.82万元、-3,071.83万元,累计2.17亿元,未完成承诺。
上海思立微电子科技有限公司的历年业绩数据如下表所示:
公司历年业绩数据
上海思立微电子科技有限公司 |
营业收入 |
净利润 |
2019年 |
1.94亿元 |
1,211.82万元 |
2020年 |
3.89亿元 |
-3,071.83万元 |
2021年 |
5.42亿元 |
-2,678.09万元 |
2022年 |
4.63亿元 |
-7,856.73万元 |
上海思立微电子科技有限公司的商誉减值情况如下表所示:
商誉减值金额表
上海思立微电子科技有限公司 |
商誉计提减值 |
商誉期末余额 |
备注 |
2019年 |
- |
13.05亿元 |
- |
2020年 |
1.28亿元 |
11.77亿元 |
- |
2021年 |
1.56亿元 |
10.22亿元 |
- |
2022年 |
2.41亿元 |
7.8亿元 |
- |
从2019年到2022年,收入从32.03亿元增长到81.30亿元,增长率为51.28%,同时存货从6.29亿元增长到21.54亿元,增长率为80.78%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。