工业富联(601138)2022年年报解读：3C电子产品收入的增长推动公司营收的增长，净利润连续4年增长
富士康工业互联网股份有限公司于2018年上市。公司的主营业务为云计算、通信移动网络设备及高端精密结构件、工业互联网；主要产品有网络设备、电信设备、通信网络设备高精密机构件、服务器、存储设备、云服务设备高精密机构件、精密工具、工业机器人。
根据工业富联2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收5,118.50亿元，同比增长16.45%。扣非净利润184.10亿元，同比基本持平。
3C电子产品收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事通信及移动网络设备、云计算、工业互联网，2022年年报3C电子产品为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通信及移动网络设备 | 2,961.78亿元 | 57.86% | 9.25% |
| 云计算 | 2,124.44亿元 | 41.51% | 3.96% |
| 工业互联网 | 19.12亿元 | 0.37% | 47.87% |
| 其他业务 | 13.16亿元 | 0.26% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 3C电子产品 | 5,105.34亿元 | 99.74% | 7.20% |
| 其他业务 | 13.16亿元 | 0.26% | 32.67% |
2、3C电子产品收入的增长推动公司营收的增长
2022年公司营收5,118.50亿元，与去年同期的4,395.57亿元相比，增长了16.45%，主要是因为3C电子产品本期营收5,105.34亿元，去年同期为4.38亿元，同比增长了16.47%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 3C电子产品 | 5,105.34亿元 | 4.38亿元 | 16.47% |
| 其他业务 | 13.16亿元 | 4,391.19亿元 | -99.7% |
| 合计 | 5,118.50亿元 | 4,395.57亿元 | 16.45% |
3、3C电子产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的8.31%，同比小幅下降到了今年的7.26%，主要是因为3C电子产品本期毛利率7.2%，去年同期为8.24%，同比小幅下降了1.05%。
4、3C电子产品毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然3C电子产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2018-2022年3C电子产品毛利率呈下降趋势，从2018年的8.54%，下降到2022年的7.20%。
净利润连续4年增长
2022年，工业富联营业总收入为5,118.50亿元，去年同期为4,395.57亿元，同比增长16.45%，净利润为200.84亿元，去年同期为200.25亿元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 其他收益 | 18.77亿元 | 36.88% | 投资收益 | 3,026.40万元 | -96.91% |
| 所得税费用 | 18.79亿元 | -18.05% | 资产减值损失 | -10.69亿元 | -162.20% |
| 公允价值变动收益 | -7,011.30万元 | 85.44% |
净利润从2016年到2019年呈现持平趋势，从143.90亿元增长到186.06亿元，而2019年到2022年呈现上升状态，从186.06亿元增长到200.84亿元。
净现金流由正转负
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅降低3.19倍
2022年，工业富联净利润为200.84亿元，去年同期为200.25亿元，同比基本持平。净现金流为-140.10亿元，去年同期为63.91亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-140.68亿元，去年同期为47.66亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-153.08亿元，去年同期为-71.00亿元，同比大幅下降115.61%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为1,482.45亿元，同比小幅下降5.75%。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为110.90亿元，同比大幅增长106.87%。
3、偿还债务支付的现金本期为1,482.64亿元，同比基本持平。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为6.87亿元，同比大幅下降73.48%；
但是（1）投资支付的现金本期为92.36亿元，同比大幅增长4.14倍；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为80.93亿元，同比大幅增长34.10%。
2、经营活动现金流同比大幅增长76.12%
本期经营活动现金流净额为153.66亿元，同比大幅增长76.12%。
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