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信维通信(300136)2022年年报解读:海外销售大幅增长,应收账款周转率持续上升

深圳市信维通信股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“彭浩”。公司主营业务包括天线及模组、无线充电及模组、EMIEMC 器件、高精密连接器、汽车互联产品、被动元件等。公司主要产品为移动终端天线,主要应用于手机、笔记本电脑及上网本等各类便携式移动终端通信设备。

根据信维通信2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收85.90亿元,同比小幅增长13.30%。扣非净利润5.03亿元,同比增长23.51%。信维通信2022年年度净利润6.57亿元,业绩同比增长26.41%。本期经营活动产生的现金流净额为11.93亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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海外销售大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为射频零、部件,2022年年报射频零、部件为公司主营产品。

分行业 营业收入 占比 毛利率
射频零、部件 85.90亿元 100.0% 21.81%
分产品 营业收入 占比 毛利率
射频零、部件 85.90亿元 100.0% 21.81%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外(外币结算类,含保税区) 67.19亿元 78.22% 21.22%
境内(人民币结算) 18.71亿元 21.78% 23.95%

2、射频零、部件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收85.90亿元,与去年同期的75.81亿元相比,小幅增长了13.3%,主要是因为射频零、部件本期营收85.90亿元,去年同期为75.81亿元,同比小幅增长了13.3%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
射频零、部件 85.90亿元 75.81亿元 13.3%
合计 85.90亿元 75.81亿元 13.3%

3、射频零、部件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的19.17%,同比小幅增长到了今年的21.81%,主要是因为射频零、部件本期毛利率21.81%,去年同期为19.17%,同比小幅增长了2.64%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2018-2022年公司海外销售大幅增长,2018年海外销售24.01亿元,2022年增长179.91%,同期2018年国内销售23.06亿元,2022年下降18.89%。2018-2022年,国内营收占比从49.00%大幅下降到21.78%,海外营收占比从51.00%大幅增长到78.22%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从37.56%大幅下降到21.22%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的99.33%。2022年直销营收85.32亿元,相较于去年增长13.17%,同期毛利率为22.14%,同比上涨2.90个百分点。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的53.25%,相较于2021年的55.02%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达24.93%,第二大客户占比12.59%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户A 21.08亿元 24.93%
客户B 10.65亿元 12.59%
客户C 5.93亿元 7.01%
客户D 3.87亿元 4.57%
客户E 3.51亿元 4.15%
合计 45.04亿元 53.25%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长40.48%,销售费用下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 85.90亿元 75.81亿元 13.30%
营业成本 67.16亿元 61.28亿元 9.59%
销售费用 5,730.38万元 8,166.65万元 -29.83%
管理费用 3.60亿元 2.20亿元 63.65%
财务费用 8,862.63万元 -916.29万元 1067.24%
研发费用 6.40亿元 6.28亿元 2.01%
所得税费用 2,440.76万元 -3,204.43万元 176.17%

2022年主营业务利润为6.90亿元,去年同期为4.91亿元,同比大幅增长40.48%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为85.90亿元,同比小幅增长13.30%;(2)毛利率本期为21.81%,同比小幅增长2.64%。

2022年公司营收85.90亿元,同比小幅增长13.3%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为5,730.38万元,同比下降29.83%。销售费用下降的原因是:

(1)业务招待费本期为714.25万元,去年同期为1,823.84万元,同比大幅下降了60.84%。

(2)折旧、摊销费本期为246.65万元,去年同期为897.78万元,同比大幅下降了72.53%。

(3)其他本期为124.54万元,去年同期为426.98万元,同比大幅下降了70.83%。

(4)代理服务费本期为147.91万元,去年同期为441.95万元,同比大幅下降了66.53%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资和社保 3,148.99万元 3,177.53万元
业务招待费 714.25万元 1,823.84万元
中介咨询服务费 623.89万元 477.72万元
差旅费 325.10万元 355.91万元
折旧、摊销费 246.65万元 897.78万元
代理服务费 147.91万元 441.95万元
其他 523.59万元 991.93万元
合计 5,730.38万元 8,166.65万元

2、营业总收入同比小幅增加13.30%,净利润同比增加26.31%

2022年,信维通信营业总收入为85.90亿元,去年同期为75.81亿元,同比小幅增长13.30%,净利润为6.57亿元,去年同期为5.20亿元,同比增长26.31%。

净利润同比增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 6.90亿元 40.48% 其他收益 5,145.81万元 -59.62%
投资收益 1.22亿元 398.55% 所得税费用 2,440.76万元 176.17%

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势,从-6,561.20万元增长到9.74亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从9.74亿元下降到6.57亿元。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

信维通信2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.45亿元,占归母净利润的22.43%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 8,764.72万元
政府补助 5,037.53万元
非流动资产处置损益 3,622.26万元
其他 -2,878.83万元
合计 1.45亿元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额5,037.53万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 3,018.29万元
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,029.79万元
小计 5,048.08万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
留工补贴 303.23万元
企业研发投入补贴项目 200.00万元
深圳市宝安区工业和信息化局2022年短期出口信用保险保费资助 200.00万元
深圳市商务局外贸处-2020年7-12月出口信用保险保费资助项目 163.12万元
2021年工程技术研究中心深科技创新202101号政府补助 150.00万元
深圳市宝安区工业和信息化局2022年工业企业发展补贴项目资助 143.40万元
稳岗补贴 132.08万元
深圳市宝安区工业和信息化局2022年工业企业纾困发展补贴项目款(宝安区产值奖励) 104.43万元
社会保险基金管理局2022年1-8月单位缴纳养老保险退费 76.21万元
深圳市商务局外贸处-2021年1-6月保费资助项目 61.00万元

往期留存政府补助剩余金额为7,203.00万元,其中3,018.29万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
2019年技术改造项目补贴 509.70万元
2022年省级战略性新兴产业发展专项资金 471.67万元
2019年企业技术改造扶持计划项目资助 377.85万元
宝安区经 213.96万元
技术改造奖励专项支持资金 152.24万元
2020年技术改造倍增专项技术改造投资项目补助 151.44万元
2020华科园三位一体专项资金奖励 132.80万元
2019华科园三位一体专项资金奖励 127.21万元
2020技术装备及管理智能化项目 121.92万元
固定资产投资额奖励金 120.40万元

(2)本期共收到政府补助4,343.58万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注3) 2,313.79万元
本期政府补助计入当期利润 2,029.79万元
小计 4,343.58万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
2022年省级战略性新兴产业发展专项资金 1,800.00万元
2022工业互联网发展扶持计划 250.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下6,498.49万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
2022年省级战略性新兴产业发展专项资金 1,328.33万元
5G通信基站用介电材料项目补贴 500.00万元
深圳市第五代移动通信终端毫米波天线技术工程实验室 416.16万元
5GMIMO天线系统关键技术研发 411.03万元
2020技术改造投资项目 374.73万元
技术改造奖励专项支持资金 347.76万元
2020技术装备及管理智能化项目 345.92万元
2019年技术改造项目补贴 295.65万元
2019年企业技术改造扶持计划项目资助 282.61万元
宝安区经 259.02万元

(二)非流动资产处置损益

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成,如表所示:

非流动资产处置损益计入的科目组成


科目 金额
投资收益 6,326.45万元
营业外支出 2,822.30万元

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益,金额为6,326.45万元,投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益,主要是报告期确认联营企业德清华莹和益阳电子科技投资损益,转让德清华莹部分股权的收益,以及外汇远期合约产生的收益。

扣非净利润趋势

PART 4
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对外股权投资收益贡献一定利润

在2022年年报告期末,信维通信用于对外股权投资的资产为5.59亿元,占总资产的4.58%。对外股权投资所产生的收益为6,577.38万元,占净利润6.57亿元的10.01%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益250.93万元和处置外股权投资的收益6,326.45万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
信维电子科技(益阳)有限公司 2.9亿元 -760.41万元
中电科技德清华莹电子有限公司 2.7亿元 1,011.34万元
合计 5.59亿元 250.93万元

1、信维电子科技(益阳)有限公司

信维电子科技有限公司业务性质为研究、开发、生产、销售各类型高科技新型电子元器件、模组、电子材料。技术转让、咨询服务。货物及技术进出口。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


信维电子科技有限公司 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 15.00 0元 -760.41万元 2.9亿元
2021年 15.00 3亿元 -272.92万元 2.97亿元

2、中电科技德清华莹电子有限公司

中电科技德清华莹电子有限公司业务性质为电子产品(射频器件、组件,传感器及其应用系统,照明产品)和射频器件及组件的相关材料的研发、制造,经销晶体材料、电子器材、电子产品及技术服务。

从下表可以明显的看出,中电科技德清华莹电子有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2017年的0%增长至3.83%。同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


中电科技德清华莹电子有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 16.42 4,326.45万元 1,011.34万元 2.7亿元
2021年 19.53 0元 1,101.24万元 2.21亿元
2020年 19.53 7,424.13万元 1,076.05万元 2.1亿元
2019年 19.53 0元 945.68万元 1.25亿元
2018年 19.53 0元 732.25万元 1.17亿元
2017年 19.50 1.1亿元 0元 1.1亿元

PART 5
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