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大地熊(688077)2022年年报解读:烧结钕铁硼收入的增长推动公司营收的增长,净利润连续3年增长

安徽大地熊新材料股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“熊永飞”。公司致力于烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售,主要产品是“大地熊”牌烧结钕铁硼永磁材料。公司获得了“教育部技术发明奖一等奖”、“教育部技术发明奖二等奖”、“冶金科学技术奖三等奖”等多项荣誉奖项。

根据大地熊2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收21.20亿元,同比增长28.10%。扣非净利润1.24亿元,同比小幅下降3.66%。

PART 1
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烧结钕铁硼收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要从事工业电机、汽车工业、消费类电子,其中烧结钕铁硼为第一大收入来源,占比81.56%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业电机 6.95亿元 32.77% 21.51%
汽车工业 5.59亿元 26.39% 19.48%
消费类电子 3.77亿元 17.79% 18.03%
其他业务 4.89亿元 23.05% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
烧结钕铁硼 17.29亿元 81.56% 19.66%
其他业务 3.56亿元 16.8% 12.80%
橡胶磁 2,389.28万元 1.13% 37.11%
其他磁性制品 1,091.24万元 0.51% 18.47%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 13.24亿元 62.45% 17.78%
境外 4.40亿元 20.75% 26.22%
其他业务 3.56亿元 16.8% 12.80%

2、烧结钕铁硼收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收21.19亿元,与去年同期的16.55亿元相比,增长了28.1%,主要是因为烧结钕铁硼本期营收17.29亿元,去年同期为13.72亿元,同比增长了26.02%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
烧结钕铁硼 17.29亿元 13.72亿元 26.02%
橡胶磁 2,389.28万元 2,808.25万元 -14.92%
其他磁性制品 1,091.24万元 1,599.89万元 -31.79%
其他业务 3.56亿元 2.39亿元 49.13%
合计 21.19亿元 16.55亿元 28.1%

3、烧结钕铁硼毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的20.51%,同比小幅下降到了今年的18.7%,主要是因为烧结钕铁硼本期毛利率19.66%,去年同期为20.9%,同比小幅下降了1.24%。

4、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,2020-2022年公司国内销售大幅增长,2020年国内销售4.92亿元,2021年增长95.97%,2022年增长37.37%,同期2020年海外销售2.17亿元,2021年增长108.29%,2022年下降2.75%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的88.49%。2022年直销营收15.61亿元,相较于去年增长22.13%,同期毛利率为19.34%,同比减少1.13个百分点。

6、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的31.86%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户A 1.71亿元 8.08%
客户B 1.66亿元 7.82%
客户C 1.35亿元 6.36%
客户D 1.05亿元 4.95%
客户E 9,851.17万元 4.65%
合计 6.75亿元 31.86%

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

1、主营业务利润同比小幅增长5.31%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 21.19亿元 16.55亿元 28.10%
营业成本 17.23亿元 13.15亿元 31.03%
销售费用 4,711.68万元 3,040.27万元 54.98%
管理费用 5,928.65万元 5,106.92万元 16.09%
财务费用 1,745.65万元 615.04万元 183.83%
研发费用 1.05亿元 9,646.79万元 9.19%
所得税费用 507.70万元 995.64万元 -49.01%

2022年主营业务利润为1.58亿元,去年同期为1.50亿元,同比小幅增长5.31%。

虽然毛利率本期为18.70%,同比小幅下降1.81%,不过营业总收入本期为21.19亿元,同比增长28.10%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2、营业总收入同比增加28.10%,净利润基本持平

2022年,大地熊营业总收入为21.19亿元,去年同期为16.55亿元,同比增长28.10%,净利润为1.50亿元,去年同期为1.52亿元,同比基本持平。

净利润同比基本持平原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
资产减值损失 -3,166.74万元 -871.64% 信用减值损失 -294.21万元 79.80%
主营业务利润 1.58亿元 5.31%

净利润从2014年到2020年呈现持平趋势,从2,833.95万元增长到5,220.15万元,而2020年到2022年呈现上升状态,从5,220.15万元增长到1.50亿元。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

大地熊2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,586.24万元,占归母净利润的17.27%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 2,018.39万元
非流动资产处置损益 1,551.89万元
计入非经常性损益的金融投资收益 -667.00万元
其他 -317.04万元
合计 2,586.24万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额2,018.39万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,988.27万元
其他 30.09万元
小计 2,018.36万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
研发应用新技术奖补政策 719.75万元
庐江县商务局对外经济高质奖励 95.89万元
保障性租赁住房补助资金 80.00万元
庐江县商务局付外经贸发展专项资金补贴 75.60万元
庐江县经济和信息化局-2021促进高质量发展政奖励 50.00万元
及2021年度庐江县自主创新政策兑现奖励 31.05万元

(2)本期共收到政府补助5,825.13万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润 3,806.77万元
本期政府补助计入当期利润 1,988.27万元
其他 30.09万元
小计 5,825.13万元

(3)本期政府补助余额还剩下9,793.52万元。

(二)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是投资收益,金额为1,625.68万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益1,625.68万元

扣非净利润趋势

PART 4
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对外股权投资收益贡献一定利润

在2022年年报告期末,大地熊用于对外股权投资的资产为9,771.53万元,占总资产的3.47%。对外股权投资所产生的收益为1,778.4万元,占净利润1.5亿元的11.86%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-250.34万元和处置外股权投资的收益1,625.68万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
北方磁材 9,771.53万元 -142.32万元
其他 0元 -108.02万元
合计 9,771.53万元 -250.34万元

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