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TCL智家(002668)2022年年报解读:金融投资收益贡献一定利润,净利润连续3年增长

广东奥马电器股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“李东生”。公司专注于家用冰箱、冷柜的研发与制造,主要产品为冰箱、冷柜、冰箱配件等。目前公司产销规模全球排名第七,公司已实现连续14年冰箱出口销量排名第一。

根据TCL智家2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收116.63亿元,同比增长15.23%。扣非净利润4.26亿元,扭亏为盈。TCL智家2022年年度净利润9.59亿元,业绩同比大幅增长149.15%。本期经营活动产生的现金流净额为4.33亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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冷柜毛利率的增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为家电行业,其中冷柜为第一大收入来源,占比66.34%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
家电行业 77.59亿元 66.52% 24.63%
其他业务 39.05亿元 33.48% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
冷柜 77.38亿元 66.34% 24.66%
其他业务 39.05亿元 33.48% -
冰箱配件 2,086.90万元 0.18% 14.98%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 59.50亿元 51.01% 24.04%
境内 18.93亿元 16.23% 26.19%
其他业务 38.21亿元 32.76% -

2、营收增长

2022年公司营收116.63亿元,与去年同期的101.22亿元相比,增长了15.23%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
冷柜 77.38亿元 100.75亿元 -23.2%
其他业务 8,402.88万元 2,845.93万元 195.26%
冰箱配件 2,086.90万元 1,829.60万元 14.06%
其他业务 38.21亿元 -125.20元 3.05152072739E9%
合计 116.63亿元 101.22亿元 15.23%

3、冷柜毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的21.25%,同比增长到了今年的24.56%,主要是因为冷柜本期毛利率24.66%,去年同期为21.38%,同比增长了3.28%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的28.10%,相较于2021年的21.07%,仍在小幅增长,其中第一大客户占比10.78%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 8.46亿元 10.78%
第二名 7.10亿元 9.05%
第三名 3.01亿元 3.84%
第四名 1.81亿元 2.31%
第五名 1.66亿元 2.12%
合计 22.03亿元 28.10%

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比降低22.52%,净利润同比大幅增加138.53%

2022年,奥马电器营业总收入为78.43亿元,去年同期为101.22亿元,同比下降22.52%,净利润为9.18亿元,去年同期为3.85亿元,同比大幅增长138.53%。

尽管投资收益本期为1.15亿元,同比大幅下降65.32%,然而(1)信用减值损失本期为1,986.19万元,去年同期为-4.45亿元,同比大幅增长104.47%;(2)主营业务利润本期为9.50亿元,同比大幅增长47.68%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2017年到2020年呈现下降趋势,从3.99亿元下降到-5.48亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从-5.48亿元增长到9.18亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 78.43亿元 101.22亿元 -22.52%
营业成本 59.16亿元 79.72亿元 -25.78%
销售费用 3.21亿元 3.88亿元 -17.39%
管理费用 3.89亿元 4.70亿元 -17.33%
财务费用 -9,426.20万元 2.41亿元 -139.09%
研发费用 3.22亿元 3.57亿元 -9.88%
所得税费用 1.26亿元 1.22亿元 3.36%

PART 3
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金融投资收益贡献一定利润

金融投资收益占净利润12.94%,投资主体的重心由风险投资转变为理财投资

在2022年年报告期末,奥马电器用于金融投资的资产为5.3亿元,占总资产的5.25%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.24亿元,占净利润9.59亿元的12.94%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 2.51亿元
山西银行股份有限公司 2.16亿元
其他 6,267.88万元
合计 5.3亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
山西银行股份有限公司(原长治银行股份有限公司) 2.16亿元
远期外汇 9,585.23万元
其他 1,000万元
合计 3.22亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置衍生金融工具取得的收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置衍生金融工具取得的收益 1.18亿元
其他 595.81万元
合计 1.24亿元

PART 4
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存货周转率大幅下降

2022年企业存货周转率为6.57,在2021年到2022年奥马电器存货周转率从9.90大幅下降到了6.57,存货周转天数从36天增加到了54天。2022年奥马电器存货余额合计9.09亿元,占总资产的9.56%。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到54.12%,余额同比增长10.67%;其次,发出商品占比24.77%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 5.22亿元 3,721.04万元 4.85亿元
发出商品 2.39亿元 256.84万元 2.36亿元
原材料 2.04亿元 1,623.73万元 1.87亿元

PART 5
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在建工程余额猛增

2022年,奥马电器在建工程余额合计3.91亿元,较去年的5,947.30万元大幅增长。

其中,本期重要在建工程新增投入3.35亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,奥马智能工业园本期新增投入2.81亿元。

新增较大投入项目

奥马智能工业园

该项目项目预算为11.90亿元,本期投入2.81亿元,项目工程进度为37.66%。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
11.90亿元 3.37亿元 2.81亿元 4.48亿元 37.66%

PART 6
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净现金流由正转负

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