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华锐精密(688059)2022年年报解读:在建工程余额猛增,资产负债率同比大幅增加

株洲华锐精密工具股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“肖旭凯”。公司的主营业务为硬质合金数控刀片的研发、生产和销售业务。公司的主要产品为硬质合金数控刀片,包括车削、铣削、钻削三大系列。

根据华锐精密2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.02亿元,同比增长23.93%。扣非净利润1.58亿元,同比小幅增长3.58%。本期经营活动产生的现金流净额为1.45亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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铣削刀片毛利率持续下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,2022年年报数控刀片及相关产品为公司主营产品。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 5.99亿元 99.61% 48.65%
其他业务 237.62万元 0.39% 97.77%
分产品 营业收入 占比 毛利率
数控刀片及相关产品 5.99亿元 99.61% 48.65%
其他业务 237.62万元 0.39% 97.77%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 5.73亿元 95.17% -
国外 2,906.21万元 4.83% -

2、营收增长

2022年公司营收6.02亿元,与去年同期的4.85亿元相比,增长了23.93%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
车削刀片 3.99万元 3.25亿元 22.71%
铣削刀片 1.78万元 1.44亿元 23.79%
钻削刀片 1,475.87元 1,244.10万元 18.63%
其他 748.31元 174.07万元 329.89%
其他业务 6.02亿元 234.05万元 25602.99%
合计 6.02亿元 4.85亿元 23.93%

3、铣削刀片毛利率持续下降

2022年公司毛利率为48.85%,同比去年的50.3%基本持平。产品毛利率方面,2020-2022年车削刀片毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的45.41%,小幅增长到2022年的48.74%,2020-2022年铣削刀片毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的58.64%,小幅下降到2022年的51.28%。

4、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的91.62%。2022年经销营收5.49万元,相较于去年增长27.53%,同期毛利率为48.97%,同比减少1.01个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的43.86%,其中第一大客户占比14.31%,第二大客户占比11.43%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 8,574.43万元 14.31%
客户二 6,852.12万元 11.43%
客户三 5,149.28万元 8.59%
客户四 2,958.96万元 4.94%
客户五 2,748.29万元 4.59%
合计 2.63亿元 43.86%

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

1、主营业务利润同比小幅增长4.47%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.02亿元 4.85亿元 23.93%
营业成本 3.08亿元 2.41亿元 27.55%
销售费用 1,831.37万元 1,313.41万元 39.44%
管理费用 3,455.68万元 2,624.13万元 31.69%
财务费用 1,278.90万元 -28.06万元 4658.11%
研发费用 4,155.66万元 2,491.08万元 66.82%
所得税费用 2,056.50万元 2,450.63万元 -16.08%

2022年主营业务利润为1.84亿元,去年同期为1.76亿元,同比小幅增长4.47%。

虽然毛利率本期为48.85%,同比下降1.45%,不过营业总收入本期为6.02亿元,同比增长23.93%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2、营业总收入同比增加23.93%,净利润基本持平

2022年,华锐精密营业总收入为6.02亿元,去年同期为4.85亿元,同比增长23.93%,净利润为1.66亿元,去年同期为1.62亿元,同比基本持平。

净利润同比基本持平原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 1.84亿元 4.47% 信用减值损失 -425.18万元 -975.54%
所得税费用 2,056.50万元 -16.08% 资产减值损失 -293.57万元 -760.37%
营业外利润 335.31万元 -42.56%

净利润从2017年到2021年呈现上升趋势,从3,128.38万元增长到1.62亿元,而2021年到2022年呈现持平状态,从1.62亿元增长到1.66亿元。

PART 3
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较多的金融投资

1、金融投资占总资产12.17%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,华锐精密用于金融投资的资产为2.3亿元,占总资产的12.17%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为371.72万元,占净利润1.66亿元的2.24%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 2.3亿元
合计 2.3亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 391.45万元
其他 -19.73万元
合计 371.72万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年大幅增长了8,980.27万元,增速为63.88%。

PART 4
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应收账款周转率下降

2022年,企业应收账款合计1.50亿元,占总资产的7.95%,相较于去年同期的7,915.07万元大幅增长了90.08%。

1、应收账款周转率下降,回款周期增长

本期,企业应收账款周转率为5.24。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从6.78下降到了5.24,平均回款时间从53天增加到了68天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为96.51%,0.53%和2.97%。

从账龄趋势情况来看,企业一年以内应收账占比,从2021年的93.44%小幅上涨到2022年的96.51%。

PART 5
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存货周转率下降

2022年企业存货周转率为2.60,在2021年到2022年华锐精密存货周转率从3.32下降到了2.60,存货周转天数从108天增加到了138天。2022年华锐精密存货余额合计1.48亿元,占总资产的8.06%,同比去年的8,843.05万元大幅增长了67.57%。

从存货分类来看,在产品占存货的比例最大,达到32.48%,余额同比增长167.38%;其次,原材料占比30.81%,余额同比增长20.66%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
在产品 4,957.20万元 4,957.20万元
原材料 4,703.05万元 4,703.05万元
库存商品 3,744.20万元 446.03万元 3,298.18万元

2022年,华锐精密在建工程余额合计3.45亿元,较去年的1.44亿元大幅增长。

其中,本期重要在建工程新增投入4.35亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,设备安装工程本期新增投入3.61亿元。

新增较大投入项目

设备安装工程

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